اقتباسات الألم في الربع الرابع من Westlake: كيف أدت رسوم إعادة الهيكلة وانخفاض السوق إلى $544M الخسارة

شركة ويستليك (WLK)، العملاقة في مجال البتروكيماويات والبلاستيك، واجهت خسائر كبيرة في نتائج الربع الرابع حيث تراجعت الشركة إلى خسارة صافية قدرها 544 مليون دولار. تأثرت أداءات الشركة الكيميائية في الربع الأخير بمزيج من نفقات إعادة الهيكلة وضعف الطلب في السوق، مما يبرز صورة صعبة لقطاع الكيماويات السلعية مع اقتراب عام 2026.

الأرقام الحقيقية وراء خسائر الشركة

كانت الضربة المالية كبيرة. في الربع المنتهي في 31 ديسمبر 2025، أعلنت ويستليك عن خسارة قدرها 4.22 دولارات لكل سهم، مقابل ربح قدره 0.06 دولار لكل سهم في الربع الرابع من عام 2024. انخفضت الإيرادات إلى 2.533 مليار دولار من 2.843 مليار دولار قبل عام، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 7% في حجم المبيعات مع تراجع متوسط أسعار البيع بنسبة 4%.

عند استبعاد التكاليف غير المتكررة، تظهر أداءات التشغيل الأساسية صورة أكثر قتامة. بلغت الخسارة المعدلة 33 مليون دولار، أو 0.25 دولار لكل سهم، وهو تدهور كبير مقارنة بربح قدره 7 ملايين دولار في العام السابق. توسعت خسائر التشغيل إلى 671 مليون دولار مقابل 66 مليون دولار أرباح في الربع السابق.

التكاليف الخاصة تزيد من الضرر للسوق

تم تضخيم خسائر الشركة بشكل كبير بسبب تكاليف إعادة الهيكلة غير المتكررة التي بلغت 511 مليون دولار. شملت هذه التكاليف 393 مليون دولار مرتبطة بإغلاق ثلاثة مصانع كلوروفينيل في أمريكا الشمالية ومصنع ستايرين واحد، بالإضافة إلى 102 مليون دولار من المصاريف المستحقة المرتبطة بإغلاق منشأة بيرنيس. كما أُضيف 16 مليون دولار من نفقات إعادة الهيكلة ضمن قطاع HIP، ليكتمل حجم التكاليف الخاصة.

تمثل هذه الإغلاقات استراتيجية تحوّل استجابة لضعف الطلب المستمر في السوق النهائية. أدى تراجع القدرة الإنتاجية وانخفاض أسعار السوق إلى تكوين عاصفة مثالية أغرقت ربحية الشركة خلال الربع.

التحديات في 2026 وسط ظروف اقتصادية عالمية صعبة

بالنظر إلى المستقبل، أوضح الرئيس التنفيذي جان-مارك جيلسون أولويات الشركة مع الاعتراف بالتحديات المستمرة. قال جيلسون: “بالنسبة لعام 2026، أولويتنا هي تحقيق هدف تحسين ربحية EBITDA بمقدار 600 مليون دولار وفقًا لخطة تحسين الربحية PEM، مع نمو مبيعات وأرباح HIP، والتي من المتوقع أن تستفيد من استحواذنا على ACI في يناير 2026.”

ومع ذلك، خفف المدير التنفيذي من التوقعات مشيرًا إلى أن الظروف الاقتصادية العالمية من غير المرجح أن توفر دعمًا. قال: “لا نتوقع أن تكون الظروف الاقتصادية العالمية دعمًا لأهدافنا لعام 2026، حيث لا تزال الأنشطة الصناعية والتصنيعية العالمية تواجه تحديات.” يعكس هذا التقييم الصريح الواقع أن تعافي ويستليك يعتمد أكثر على فوائد إعادة الهيكلة الداخلية والاستحواذات المستهدفة بدلاً من انتعاش السوق العام على المدى القريب.

ردت الأسهم في البداية بشكل إيجابي على الأخبار، حيث ارتفعت بنسبة 2.12% إلى 95 دولارًا في التداول قبل السوق، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يرون أن خسائر إعادة الهيكلة ضرورية لتحقيق الربحية المستقبلية.