تي سي إنرجي تدفع نحو 2025 للأمام: التميز في السلامة يقود تدفقات قياسية ونمو استراتيجي في الحصص بقيمة 1,041 مليون

شركة TC Energy Corporation أنهت عام 2025 بزخم ملحوظ، مما يمهد الطريق لتسريع التوسع في بنية الطاقة التحتية في أمريكا الشمالية. التركيز الثابت للشركة على ثقافة السلامة أدى إلى نتائج ملموسة: سجلت 15 رقمًا قياسيًا في التسليم عبر أنظمتها للأنابيب، وحققت مكاسب مالية قوية، حيث ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المماثلة بنسبة 13 بالمائة على أساس ربع سنوي في الربع الرابع و9 بالمائة للسنة كاملة. هذا الأداء يؤكد على استراتيجية منضبطة مبنية على السلامة، والموثوقية التشغيلية، والانضباط في تخصيص رأس المال، مما يضع المؤسسة في مسار لتحقيق قيمة مستدامة.

الزخم المالي: نمو مزدوج الأرقام في EBITDA المماثلة والأرباح القطاعية

كانت محركات شركة TC Energy المالية نشطة بقوة طوال عام 2025. وصل EBITDA المماثل في الربع الرابع إلى 3.0 مليار دولار كندي، مرتفعًا من 2.6 مليار دولار كندي في نفس الفترة من العام السابق، مما أدى إلى أرباح مماثلة قدرها مليار دولار كندي أو 0.98 دولار كندي للسهم العادي. وعلى مدى الاثني عشر شهرًا، توسع EBITDA المماثل ليصل إلى 11.0 مليار دولار كندي من 10.0 مليار دولار في 2024، بينما ظلت الأرباح القطاعية ثابتة عند 8.0 مليار دولار كندي.

يعكس توسع قاعدة المساهمين للشركة — حيث بلغ متوسط الأسهم العادية الموزونة خلال عام 2025 حوالي 1041 مليون سهم — استقرار ديناميكيات الملكية وسط استراتيجيات نشر رأس المال. وأكد الرئيس التنفيذي فرانسوا بويير أن 98 بالمائة من فوائد EBITDA المماثلة تأتي من حماية بموجب تنظيم الأسعار أو عقود طويلة الأمد تضمن الدفع أو الاستلام، مما يوفر رؤية واضحة للتدفقات النقدية التي تكون إلى حد كبير محمية من تقلبات السلع.

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع شركة TC Energy أن يكون EBITDA المماثل لعام 2026 في نطاق 11.6 إلى 11.8 مليار دولار كندي، مع خطط لنشر رأس مال تتراوح بين 5.5 و6.0 مليار دولار كندي في النفقات الرأسمالية الصافية. وأكدت الشركة أيضًا التزامها للمساهمين من خلال الموافقة على زيادة الأرباح الفصلية بنسبة 3.2 بالمائة، مما يمثل العام السادس والعشرين على التوالي من نمو الأرباح. وتبلغ التوزيعات الفصلية الجديدة 0.8775 دولار كندي للسهم العادي، وهو ما يعادل 3.51 دولارات كندية سنويًا.

الاختراق التشغيلي: ثقافة السلامة تدفع إلى أرقام قياسية في التسليم وذروات النظام

أسفرت تقاطعات ممارسات السلامة الصارمة والتميز التشغيلي عن نتائج مذهلة عبر حضور شركة TC Energy في أمريكا الشمالية. بلغ متوسط تدفقات أنابيب الغاز الطبيعي الكندية للشركة 27.2 مليار قدم مكعب يوميًا (Bcf/d) في الربع الرابع، بزيادة قدرها 5 بالمائة على أساس سنوي، مع تسجيل رقم قياسي في التسليم بلغ 33.2 مليار قدم مكعب في 22 يناير 2026. وسجل نظام NGTL على وجه التحديد ذروة جديدة عند 18.3 مليار قدم مكعب في نفس التاريخ.

كما ارتفعت عمليات أنابيب الغاز الطبيعي الأمريكية، حيث وصلت التدفقات اليومية المتوسطة إلى 29.6 مليار قدم مكعب يوميًا (زيادة 9.5 بالمائة مقارنة بالربع الرابع من 2024) وسجلت رقمًا قياسيًا غير مسبوق بلغ 39.9 مليار قدم مكعب في 29 يناير 2026. كما زادت عمليات التسليم إلى مرافق تصدير الغاز الطبيعي المسال (LNG) بنسبة 21 بالمائة إلى متوسط 3.9 مليار قدم مكعب يوميًا، مع اقتراب ذروة يوم واحد من 4.4 مليار قدم مكعب في أوائل ديسمبر.

انتقلت شبكة أنابيب المكسيك بمعدل 2.7 مليار قدم مكعب يوميًا في الربع الرابع، وهو ما يمثل حوالي 20 بالمائة من إجمالي الطلب على الغاز في البلاد. وبلغ متوسط عمليات التوليد الكهربائي 1.2 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة قدرها 11 بالمائة مقارنة بالربع السابق من العام. حقق Bruce Power، مرفق الطاقة النووية التابع لشركة TC Energy في أونتاريو، نسبة توفر بلغت 85.7 بالمائة خلال الربع الرابع من 2025 (مما يعكس توقفًا مخططًا)، ومن المتوقع أن يحقق نسبة توفر في النطاق المنخفضة 90 بالمائة طوال عام 2026، حيث يدعم المرفق انتقال كندا إلى الطاقة النظيفة.

التميز في تنفيذ المشاريع: نشر استراتيجي لرأس المال يدفع نمو البنية التحتية

عززت شركة TC Energy سجلها في تنفيذ المشاريع ذات رأس المال الكبير خلال عام 2025. حيث نجحت في تشغيل مشاريع بقيمة 8.3 مليار دولار كندي في الخدمة التجارية وفق الجدول الزمني، وبأكثر من 15 بالمائة أقل من الميزانية — وهو دليل على إدارة هندسية وإنشائية منضبطة.

من بين الإنجازات الأخيرة، مشروع VR على نظام كولومبيا (تم تسليمه في نوفمبر 2025 بتكلفة إجمالية تقارب 0.5 مليار دولار أمريكي) ومشروع WR على نظام ANR في ويسكونسن (تم وضعه في الخدمة في نوفمبر 2025، بتكلفة تقارب 0.7 مليار دولار أمريكي). كما بدأ تشغيل مشروع تحسين تخزين ANR، مما يعزز مرونة النظام للاستجابة لارتفاع الطلب على الطاقة في وسط غرب الولايات المتحدة.

بالنظر إلى عام 2026، تخطط الشركة لوضع حوالي 4 مليارات دولار كندي في الخدمة، مع التركيز على مشروع Bison XPress على أنابيب الحدود الشمالية، واستكمال مشروعي Valhalla North وBerland River على نظام NGTL، بالإضافة إلى وحدة Bruce Power 3 كجزء من برنامج استبدال المكونات الرئيسية المستمر (MCR).

محركات النمو: مراكز البيانات وتصدير الغاز الطبيعي المسال يعيدان تشكيل الطلب على الطاقة في أمريكا الشمالية

تعكس الاتجاهات الأساسية التي تدفع توسع شركة TC Energy تحولات هائلة في استهلاك الطاقة في القارة. تتوقع الشركة أن يتزايد الطلب على الغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية بمقدار حوالي 45 مليار قدم مكعب يوميًا بحلول عام 2035، ليصل إلى حوالي 170 مليار قدم مكعب يوميًا من مستويات 2025. تنبع هذه الزيادة من ثلاثة محركات قوية: تسريع حجم صادرات LNG إلى الأسواق العالمية، وزيادة قدرة توليد الطاقة (خصوصًا من مراكز البيانات)، وتعزيز متطلبات الاعتمادية من قبل شركات التوزيع المحلية.

تترجم هذه الاتجاهات مباشرة إلى خط أنابيب مشاريع شركة TC Energy. في يناير 2026، أنهت الشركة بنجاح موسم فتح غير ملزم على نظام Columbia Gas Transmission لإضافة سعة تصل إلى 0.5 مليار قدم مكعب يوميًا لخدمة منطقة كولومبوس ونيو ألباني. وتؤكد الاهتمامات التنافسية القوية — التي أنتجت عروضًا إجمالية تصل إلى 1.5 مليار قدم مكعب يوميًا، أي ثلاثة أضعاف حجم المشروع المقترح — على قوة الطلب الإقليمي. في أوائل فبراير 2026، أطلقت TC Energy موسم توسعة ثانٍ على نظام Crossroads Pipeline لزيادة السعة إلى 1.5 مليار قدم مكعب يوميًا، مستهدفة أسواق إنديانا الشمالية، إلينوي، أيوا، وساوث داكوتا، مدفوعة بانتشار مراكز البيانات والمرافق الجديدة لتوليد الطاقة المعلنة.