تزداد الصعوبة، وينخفض السعر. لماذا لا يقوم المعدنون بإيقاف تشغيل المعدات — يوضح ذلك ViaBTC - ForkLog: العملات الرقمية، الذكاء الاصطناعي، التفرد، المستقبل

# تزداد الصعوبة، وينخفض السعر. لماذا لا يقوم المعدنون بإيقاف تشغيل المعدات؟ يوضح ذلك ViaBTC

أصبح فبراير 2026 فترة ضغط على المعدنين: حيث انخفض سعر البيتكوين إلى 60,500 دولار، وارتفعت صعوبة التعدين بعد انخفاض مؤقت بنسبة 14.73%.

مع فريق تجمع التعدين ViaBTC، نناقش لماذا يستمر معدل التجزئة في النمو حتى مع انخفاض السعر، وكيف يتعامل المعدنون مع فترات الخسارة.

كيف يعمل إعادة حساب الصعوبة

صعوبة تعدين البيتكوين هي معلمة تحدد كمية العمل الحسابي المطلوب لإيجاد كتلة جديدة. يعيد الشبكة حسابها كل 2016 كتلة (تقريبًا كل أسبوعين)، لضمان بقاء متوسط وقت العثور على الكتلة قريبًا من 10 دقائق.

إذا زاد معدل التجزئة — تزداد الصعوبة. وإذا قام المعدنون بإيقاف تشغيل المعدات — تنخفض. يعمل هذا النظام كآلية تنظيم ذاتي: كلما زاد عدد المشاركين في التعدين، زادت الصعوبة، والعكس صحيح.

يمكن تتبع الصعوبة الحالية وتوقعات إعادة الحساب التالية على صفحة تجمع ViaBTC في القسم المختص.

في 7 فبراير، انخفض المؤشر بنسبة 11% — وتوقع الكثيرون استمرار الاتجاه. المنطق بسيط: مع انخفاض السعر، يجب على المعدنين ذوي تكاليف الكهرباء العالية إيقاف تشغيل المعدات، وينخفض معدل التجزئة، وتتبع الصعوبة ذلك. لكن في 19 فبراير، حدث العكس: ارتفع بنسبة 14.73%، مما عوض الانخفاض السابق تمامًا.

المصدر: mempool.space.## أسباب زيادة معدل التجزئة

في يناير، تسبب إعصار في انقطاعات واسعة للكهرباء في الولايات المتحدة. نتيجة لذلك، توقفت العديد من مزارع التعدين التي تعتمد على كهرباء ذات أولوية منخفضة. أدى ذلك إلى انخفاض الصعوبة في 7 فبراير كنتيجة لهذا التوقف القسري.

وفي الوقت نفسه، يدفع معظم المعدنين الكبار ثمن الكهرباء مقدمًا عبر عقود مستقبلية مع المزودين. طالما أن الكيلوواط ساعة المشتراة لم تُستخدم بعد، فإن إبقاء المعدات مغلقة من الناحية الاقتصادية غير مجدي، لذلك بعد استعادة التيار، عادت القدرات المعطلة إلى العمل.

السبب الثاني لزيادة معدل التجزئة هو توريد معدات جديدة. يطلب المشترون الكبار أجهزة ASIC قبل شهور من تسليمها. على سبيل المثال، المعدات التي تم دفع ثمنها في صيف 2025 (مثل Antminer L11 لتعدين Litecoin و Dogecoin) بدأت تصل من المصانع بالآلاف في ديسمبر 2025 ويناير 2026. وخلال الفترة بين الطلب والاستلام، جهز المشترون المواقع، ومرروا الاتصالات، وتوظفوا الموظفين.

في هذه الحالة، لا خيار أمام المالكين سوى تشغيل الأجهزة وبدء استرداد استثماراتهم بغض النظر عن السعر الحالي للبيتكوين. لقد تم تكبد التكاليف الرأسمالية، وكل يوم من التوقف يزيد من الخسائر.

كيف ينجو المعدنون في ظل انخفاض السعر

بعض الشركات تستخدم احتياطياتها السابقة في مثل هذه الفترات. لكن لدى المعدنين العامين هيكل مؤسسي معقد: إصدار الأسهم والملكية المتبادلة يسمح بجذب أموال المستثمرين لتغطية النفقات التشغيلية في انتظار الأرباح المستقبلية.

أما المشاركون الصغار والمتوسطون، فواحدة من الطرق للبقاء على قيد الحياة أثناء الانخفاض هي القروض المشفرة بضمان العملات. على سبيل المثال، تتيح خدمة ViaBTC رهن البيتكوين، BCH، LTC أو DOGE والحصول على USDT لتغطية النفقات الحالية: الكهرباء، الإيجار، الرواتب. تبقى العملات في الرهن، وعند ارتفاع السعر، يبيع المعدنونها بسعر أفضل.

مبلغ القرض يتراوح بين 50-60% من قيمة الضمان السوقية. لا يوجد مدة ثابتة للسداد — يتم احتساب الفوائد يوميًا، ويتم السداد فقط خلال فترة الاستخدام الفعلية. إذا ارتفع سعر الأصول المرهونة، يتم إلغاء قفل جزء من العملات تلقائيًا.

ماذا تتوقع من إعادة الحساب القادمة

تُظهر الحالة الحالية أنه لا توجد علاقة مباشرة بين «انخفاض السعر — انخفاض الصعوبة». تتأثر معدل التجزئة بعدة عوامل في آن واحد: الظروف الجوية، جداول توريد المعدات، هيكل العقود الكهربائية، والوصول إلى الأدوات المالية.

طالما أن المصنعين يواصلون شحن أجهزة ASIC الجديدة، وتعمل الشركات بعقود مسبقة على الكهرباء، فإن معدل التجزئة سيستمر في النمو حتى مع انخفاض السعر. يمكن أن ينخفض فقط عندما يتراجع السعر بشكل حاد وطويل الأمد — عندما تنفد الاحتياطيات، وتُستخدم الكيلوواط ساعة المدفوعة مسبقًا.

بالنسبة للمعدنين الذين يرغبون في الحصول على مكافأة تتوافق مع الصعوبة الحالية، من المهم اختيار تجمعات موثوقة. يعيد ViaBTC النظر في مكافأة التعدين كل 2016 كتلة — وفقًا لبروتوكول البيتكوين.