نظرة سريعة على حدث قيام CulperResearch بالبيع على المكشوف لـ ETH

قام فريق البحث Culper Research بالإعلان عن بيع على المكشوف لـ ETH بشكل علني، بالإضافة إلى بيع على المكشوف للأصل المرتبط BMNR، ونشر تقرير عن البيع على المكشوف.

أولاً، المنطق الرئيسي للبيع على المكشوف

1. آثار ترقية Fusaka
ارتفاع حد الغاز أدى إلى انخفاض كبير في رسوم الغاز حوالي 90%، مما أدى إلى انخفاض عائدات الحصن للمحققين، وضعف حوافز الشبكة.
2. التلاعب بالبيانات على السلسلة
حوالي 95% من المحافظ الجديدة هي هجمات غبار، و50%+ من النمو في المعاملات هو تلوث لعناوين وهمية، مما يبالغ بشكل كبير في الطلب الحقيقي.
3. الضغط التنافسي
حصة L1 تتعرض لانتقاص مستمر من قبل Solana وأنواع مختلفة من L2، مع تدفق قيمة النظام البيئي خارجياً.
4. تقليل كبار الشخصيات لمراكزهم
التقرير يذكر أن V神 قام بتقليل حوالي 20,000 ETH خلال العام، مما يدعم موقفه المتشائم.

ثانياً، تأثير السوق

قصير الأمد (1–3 أيام)
- المزاج متشائم، من المحتمل أن يشهد ETH انخفاضات حادة وتقلبات واسعة
- يؤدي إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة/تقليل المراكز، مما يزيد من التقلبات
- انتشار مشاعر البيع على المكشوف، مما يثقل على L2 و DeFi المرتبطة بـ ETH

متوسط الأمد (1–2 أسابيع)
- اختبار الدعم الرئيسي، وإذا تم كسره قد يؤدي إلى رد فعل سلبي
- توجهات المؤسسات والحيتان الكبرى ستحدد ما إذا كانت المشاعر ستتم استيعابها أو أن الاتجاه سيتضعف
- الأسهم المرتبطة BMNR تتعرض لضغط

طويل الأمد
- لا يغير من الأساسيات لنظام إيثريوم، لكنه سيدفع إلى تحسين البروتوكولات، وآليات الحرق، وتسريع تنفيذ L2
- إذا عادت البيانات الحقيقية على السلسلة إلى الانتعاش، فإن منطق البيع على المكشوف سيتم دحضه

ثالثاً، تذكيرات عملية

- على المدى القصير: السيطرة الصارمة على الرافعة المالية، والالتزام بإجراءات جني الأرباح وتقليل الخسائر
- على المدى الطويل: مراقبة بيانات رئيسية مثل Gas، عائدات الحصن، العناوين النشطة الحقيقية للتحقق
- الحذر: تقارير البيع على المكشوف غالباً ما تروج للأخبار السلبية، لا تتبع الاتجاه بشكل أعمى