نظرة عامة على السوق في 11 مارس: الحرب لم تنته بعد، وانخفض سعر النفط بنسبة 15% مرة أخرى

المؤلف: شينتشاو TechFlow

السوق الأمريكية: إشارات مختلطة، السوق ثابت في مكانه

يوم الثلاثاء، كانت وول ستريت كأنها تاجر ضائع في حيرة — لا تعرف من يصدق.

انخفض مؤشر داو جونز قليلاً بمقدار 34 نقطة (-0.07%) ليغلق عند 47,707 نقطة، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.21%، واستقر مؤشر ناسداك تقريبًا دون تغيير بزيادة طفيفة قدرها 0.01%. تذبذبت المؤشرات الثلاثة طوال اليوم بين اللونين الأحمر والأخضر، وفي النهاية كادت تغلق عند نفس النقطة.

لماذا السوق متقلب هكذا؟ يوم الاثنين، قال ترامب إن الحرب “قرب الانتهاء”، وارتفعت السوق بشكل كبير. لكن يوم الثلاثاء، أوضح البيت الأبيض أن مضيق هرمز لم يبدأ بعد في حماية السفن، وأن العمليات العسكرية تتصاعد، وأن آفاق المفاوضات الدبلوماسية محدودة. هذا يعادل أن التوقعات المتفائلة يوم الاثنين تعرضت للانتكاسة مباشرة.

في البداية، ارتد السوق على أمل تهدئة الحرب، ثم انخفض بعد أن أوضح البيت الأبيض أن حماية مضيق هرمز لم تستأنف. انتقل المستثمرون من فرحة “انتهاء الحرب” إلى قلق “لم تنتهِ الحرب أصلاً”.

أداء القطاعات كان متباينًا جدًا: من بين 11 قطاعًا في مؤشر S&P 500، انخفض 9 قطاعات، وكان قطاع الطاقة في المقدمة. هبوط أسهم الطاقة جاء بسبب استمرار انخفاض أسعار النفط — حتى مع عدم انتهاء الحرب، فإن أسعار النفط تتراجع، مما يشكل ضربة مزدوجة لأسهم الطاقة.

كانت أسهم الرقائق هي الوحيدة التي أظهرت بريقًا. ارتفعت NVIDIA بنسبة 1.2%، وMicron Technology بنسبة 3.5%، وIntel بنسبة 2.6%. المحفز هو إعلان TSMC عن بيانات مبيعات قوية، مما يثبت أن الطلب على الرقائق لا يزال قويًا. في ظل المخاطر الجيوسياسية، والهلع من التضخم، وارتفاع أسعار النفط، أصبحت أسهم الرقائق من القلائل الذين يظل السوق واثقًا بهم.

مؤشر داو جونز المكون من 30 سهمًا: ارتفعت شركة 3M بنسبة 2.39%، وCisco Systems بنسبة 1.84%، وCaterpillar بنسبة 1.69%. أما أكبر الخاسرين فكان Boeing بانخفاض 3.20%، وSalesforce بانخفاض 1.95%، وChevron بانخفاض 1.60%.

من بداية العام حتى الآن: لا يزال مؤشر داو في المنطقة السلبية، ولا يبعد كثيرًا عن عكس خسائره السنوية.

أسعار النفط: تواصل الانخفاض بنسبة 15% أخرى، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 30% عن قبل الحرب

يوم الثلاثاء، استمرت أسعار النفط في الانخفاض، لكن وتيرة الهبوط بدأت تتباطأ.

انخفض خام برنت بنسبة 11.28% ليغلق عند 87.80 دولارًا للبرميل. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 11.94% ليغلق عند 83.45 دولارًا للبرميل. هذا هو اليوم الثاني على التوالي من الانخفاض — يوم الاثنين، انخفض من 120 دولارًا إلى 95 دولارًا، وفي يوم الثلاثاء استمر في الانخفاض ليصل إلى نطاق 83-88 دولارًا.

خلال يومين، بلغ إجمالي الانخفاض أكثر من 30%، لكنه لا يزال أعلى بنسبة 25-30% عن قبل الحرب. قبل الحرب (28 فبراير)، كان سعر برنت حوالي 73 دولارًا، وWTI حوالي 67 دولارًا. على الرغم من الانخفاض الحاد خلال يومين، لا تزال أسعار النفط أعلى بنحو 20-25 دولارًا للبرميل عن قبل الحرب.

المحفز الذي أدى إلى هبوط يوم الثلاثاء لا يزال هو تصريح ترامب في مقابلة مع CBS قال فيه إن “الحرب تكاد تكون منتهية”. اختارت السوق تصديق كلام الرئيس، بدلاً من توضيحات البيت الأبيض الأخرى.

لكن بعد ذلك، جاء وزير الدفاع الأمريكي بيت هيجسث (Pete Hegseth) ليضع برودة على الأجواء. قال في مؤتمر صحفي في البنتاغون إن الحرب لن تنتهي إلا عندما “يتم هزيمة العدو بشكل كامل وحاسم”، وأن ذلك سيتم وفقًا للجدول الزمني الأمريكي. هذا يعني أن الحرب قد تستمر لأسابيع أو حتى شهور.

وأصدر المدير التنفيذي لوكالة الطاقة الدولية (IEA)، فاتح بيرول، يوم الثلاثاء بيانًا قال فيه إن أعضاء الوكالة سيجتمعون لتقييم أمن الإمدادات الحالية وظروف السوق. هذا يلمح إلى احتمال أن تقوم الوكالة بإطلاق احتياطيات النفط الاستراتيجية — وإذا حدث ذلك، فإن أسعار النفط ستنخفض أكثر.

وحذرت السعودية من عواقب كارثية. حيث حذرت شركة أرامكو السعودية، أكبر مصدر للنفط في العالم، يوم الثلاثاء، من أن عدم استعادة تدفق النفط عبر مضيق هرمز سيؤدي إلى “عواقب كارثية” على السوق.

حاليًا، أسعار النفط في توازن حساس: ترامب يقول إن الحرب ستنتهي → أسعار النفط تنخفض بشكل حاد؛ لكن البنتاغون يقول إن الحرب لم تنتهِ → ومع ذلك، السوق لم تعد تصدق ذلك.

الذهب: ارتفاع بنسبة 2.4%، متجاوزًا 5200 دولار

يوم الثلاثاء، شهد الذهب انتعاشًا قويًا.

ارتفع الذهب بنسبة 2.44% ليصل إلى 5228 دولارًا للأونصة، بزيادة يومية قدرها 124.70 دولار. هذا أزال تمامًا خسائر يوم الاثنين وسجل مستوى قياسي جديد للانتعاش. أما الفضة، فكانت أكثر إثارة، حيث قفزت بنسبة 6.25% إلى 89.81 دولارًا للأونصة، وهو معدل زيادة يعادل أكثر من ضعف ارتفاع الذهب.

لماذا أصول الملاذ الآمن ترتفع بقوة؟ هناك ثلاثة أسباب:

الأول، انخفاض أسعار النفط من قرب 120 دولارًا إلى أدنى مستوى، مما يخفف من ضغط التضخم، ويزيد من توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. انخفاض أسعار النفط → توقعات التضخم تنخفض → احتمالية خفض الفائدة من قبل الفيدرالي ترتفع → الذهب يستفيد.

الثاني، توقف حركة الدولار. يوم الاثنين، ارتفع الدولار بشكل كبير، مما ضغط على الذهب، لكن يوم الثلاثاء، توقف ارتفاع الدولار، مما أعطى الذهب فرصة للتنفس.

الثالث، لم تتلاشى المخاطر الجيوسياسية حقًا. على الرغم من أن ترامب قال إن الحرب ستنتهي، إلا أن البنتاغون يقول إن الحرب لم تنتهِ، ومضيق هرمز لا يزال مغلقًا، والسعودية حذرت من عواقب كارثية — كل ذلك يدعم الطلب على الأصول الآمنة.

حقق الذهب ارتفاعًا بنحو 100% منذ بداية العام، وارتفعت الفضة بنحو 150%. على الرغم من الانخفاض الحاد يوم الاثنين، إلا أن الاتجاه العام لا يزال سليمًا.

العملات الرقمية: بيتكوين تتجاوز 70,000 دولار لكنها تعود للانخفاض سريعًا

يوم الثلاثاء، كانت سوق العملات الرقمية مستقرة نوعًا ما، مع ارتفاع طفيف.

وفقًا لبيانات CoinGecko، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حوالي 2.46 تريليون دولار، وتسيطر بيتكوين بنسبة 56.9%. خلال يوم الثلاثاء، تجاوزت بيتكوين بشكل مؤقت 70,000 دولار، لكنها عادت وانخفضت إلى نطاق 69,000-69,500 دولار.

تواجه بيتكوين مقاومة من أوامر بيع من قبل حيتان عند حوالي 71,500 دولار، وهو عائق رئيسي أمام الارتفاع القصير المدى. وإذا تم كسر هذا المقاومة، فالهدف التالي هو 75,000 دولار.

اشترت شركة استثمارية بقيمة 1.28 مليار دولار من بيتكوين، مما رفع إجمالي حيازاتها إلى أكثر من 738,000 بيتكوين. تستمر المؤسسات في دخول السوق، مما يدعم قاعدة سعر بيتكوين.

هناك ظروف محتملة لاضطراب السوق من خلال ضغط البيع على المكشوف: معدلات التمويل السلبية والمراكز القصيرة المسيطرة. تاريخيًا، غالبًا ما تشير حالات البيع على المكشوف المفرطة إلى انعكاس في السعر. إذا اضطر المتداولون إلى تصفية مراكزهم، قد ترتفع بيتكوين بسرعة.

الجانب الفني: تتراوح بيتكوين بين 65,000 و75,000 دولار لأكثر من أسبوعين. إذا انتهت الحرب فعلاً، وانخفضت أسعار النفط، وتخفف ضغط التضخم، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي، فمن المتوقع أن تتجاوز بيتكوين 75,000 دولار؛ لكن إذا استمرت الحرب، فالسوق سيظل حذرًا.

ملخص اليوم: الحرب لم تنتهِ بعد، والسوق في حالة خداع ذاتي

11 مارس، دخلت الحرب بين إيران والولايات المتحدة يومها الثاني عشر، والسوق مليء بالإشارات المختلطة والخداع الذاتي:

السوق الأمريكية: انخفض مؤشر داو 34 نقطة (-0.07%)، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.21%، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.01%، وتكاد المؤشرات الثلاثة تغلق عند نفس النقطة. السوق منقسم بين تفاؤل ترامب بأن “الحرب على وشك الانتهاء” وواقع البيت الأبيض يوم الثلاثاء بأن “مضيق هرمز لم يستعد حمايته، والعمليات العسكرية تتصاعد”. أسهم الرقائق كانت الوحيدة التي أظهرت أداءً جيدًا، حيث ارتفعت NVIDIA بنسبة 1.2%، وMicron بنسبة 3.5%، وانخفضت أسهم الطاقة بشكل كبير.

أسعار النفط: انخفض برنت بنسبة 11.28% ليغلق عند 87.80 دولارًا، وWTI بنسبة 11.94% ليغلق عند 83.45 دولارًا، مع تراجع إجمالي أكثر من 30% خلال يومين. ترامب قال إن “الحرب تكاد تكون منتهية”، لكن وزير الدفاع Hegseth قال إن “الحرب لن تنتهي إلا عندما يُهزم العدو بشكل كامل”. أسعار النفط لا تزال أعلى بنسبة 25-30% عن قبل الحرب، وحذرت السعودية من أن إغلاق مضيق هرمز سيؤدي إلى “عواقب كارثية”.

الذهب: ارتفاع بنسبة 2.44% ليصل إلى 5228 دولارًا، والفضة ارتفعت بنسبة 6.25% إلى 89.81 دولارًا، مع تعويض خسائر يوم الاثنين. انخفاض أسعار النفط يخفف من ضغط التضخم، وتوقعات خفض الفائدة من الفيدرالي تعود، والطلب على الأصول الآمنة لا يزال قويًا.

العملات الرقمية: بيتكوين تتجاوز 70,000 دولار ثم تعود إلى 69,000-69,500 دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 2.46 تريليون دولار. تواجه مقاومة من أوامر بيع من حيتان عند 71,500 دولار، والمؤسسات اشترت بقيمة 1.28 مليار دولار، وظهرت ظروف محتملة لاضطراب السوق من خلال ضغط البيع على المكشوف.

الآن، الصراع الرئيسي في السوق: ترامب يقول إن الحرب ستنتهي، والبنتاغون يقول إنها لم تنتهِ، فمن نصدق؟

أسعار النفط من 120 دولارًا إلى 83 دولارًا، والسوق تختار تصديق الرئيس. لكن مضيق هرمز لا يزال مغلقًا، والسعودية تحذر من عواقب كارثية، والبنتاغون يقول إنه يجب هزيمة العدو تمامًا — كل ذلك يشير إلى أن الحرب لم تنتهِ بعد.

السوق الآن يراهن: هل سينهي ترامب الحرب بسرعة دبلوماسيًا؟ إذا كان الرهان صحيحًا، ستستمر أسعار النفط في الانخفاض إلى أقل من 70 دولارًا، وسترتد الأسهم الأمريكية بقوة. وإذا كان الرهان خاطئًا، فستستمر الحرب لأسابيع، وتعود أسعار النفط فوق 100 دولار، وسينهار السوق مرة أخرى.

على الأقل، من الواضح اليوم أن السوق يفضل تصديق تفاؤل الرئيس على حساب الواقع في البنتاغون. كم من الوقت يمكن أن يستمر هذا الخداع الذاتي؟ ربما ستعطي بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) غدًا الإجابة.