الأمطار الغزيرة في البرازيل تخفض أسعار القهوة اليوم، في حين تخلق ديناميات السوق نظرة مستقبلية معقدة

أسعار القهوة اليوم تتنقل في مشهد صعب يتشكل بواسطة أنماط الطقس، وتوقعات الإنتاج، وتحولات ديناميكيات العرض على مستوى العالم. بينما حققت عقود القهوة العربية لشهر مارس (KCH26) مكاسب معتدلة بنسبة 0.39% (+1.30)، يظهر المشهد الأوسع أن أسعار الروبوستا تتعرض لضغوط كبيرة، حيث انخفضت عقود ICE للروبوستا لشهر مارس (RMH26) بنسبة 2.24% (-92) وبلغت أدنى مستوياتها خلال أربعة أسابيع اليوم. يبرز هذا التباين كيف أن عوامل مختلفة تخلق ضغوطًا متنافسة على أسعار القهوة اليوم عبر شهور العقود المختلفة.

حركة السوق اليوم: إشارات مختلطة بين القهوة العربية والروبوستا

يعكس تباين سوق القهوة شخصية مزدوجة، حيث يتصارع العوامل الداعمة والمتشائمة التي تؤثر على أسعار القهوة اليوم. وجدت العقود العربية موطئ قدم بعد أن واجهت صعوبة في كسر مستوى الدعم الذي استمر لمدة 5.5 أشهر الأسبوع الماضي، مما يشير إلى استقرار نسبي في هذا القطاع. ومع ذلك، فإن ضعف الروبوستا — الذي انخفض إلى أدنى مستوى له خلال ما يقرب من شهر — يدل على أن مخاوف فائض العرض تؤثر بشكل أكبر على هذا العقد. يبرز التباين بين النوعين كيف تؤثر ديناميكيات الإنتاج الإقليمية وأنماط التصدير بشكل مختلف على أسعار القهوة اليوم.

الطقس والعرض: كيف يضغط هطول الأمطار في البرازيل على أسعار القهوة

يثبت نمط الطقس في البرازيل أنه عائق رئيسي أمام أسعار القهوة اليوم. شهدت منطقة ميناس جيرايس، المسؤولة عن معظم إنتاج البرازيل من القهوة العربية، هطول أمطار غزيرة بشكل استثنائي في أواخر يناير — حيث تلقت 69.8 ملم من الأمطار في الأسبوع المنتهي في 30 يناير، وهو زيادة بنسبة 117% فوق المتوسط التاريخي. من المتوقع أن يعزز هذا الهطول غير الطبيعي الغلة بشكل كبير في المنطقة، مما يخلق ضغطًا هبوطيًا كبيرًا على أسعار القهوة اليوم.

لقد زادت التوقعات الرسمية من مخاوف الفائض. في أوائل ديسمبر، رفعت وكالة التوقعات الزراعية البرازيلية (Conab) توقعاتها لمحصول 2025 بنسبة 2.4% إلى 56.54 مليون كيس، مرتفعة من تقدير سبتمبر البالغ 55.20 مليون كيس. لا تزال التوقعات بوفرة الإمدادات تؤثر بشكل كبير على أسعار القهوة اليوم، حيث يتوقع المتداولون زيادة التوافر العالمي.

ارتفاع الروبوستا في فيتنام: عائق آخر أمام أسعار القهوة

تزيد فيتنام، المنتج الرئيسي للروبوستا في العالم، من الضغط على أسعار القهوة اليوم من خلال نمو صادراتها بشكل قوي. أفادت الهيئة الوطنية للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة لعام 2025 زادت بنسبة 17.5% على أساس سنوي لتصل إلى 1.58 مليون طن متري — وهو ارتفاع كبير في توافر الروبوستا العالمي.

تشير التقديرات المستقبلية للإنتاج إلى استمرار هذا الاتجاه. من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام للموسم 2025/26 بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، وهو أعلى مستوى منذ أربع سنوات. وأشار اتحاد القهوة والكاكاو في فيتنام في أكتوبر إلى أن الظروف الجوية الملائمة قد تدفع محصول 2025/26 إلى أعلى بنسبة تصل إلى 10% مقارنة بالموسم السابق، مما يهدد بمزيد من الضغوط الهبوطية على أسعار القهوة اليوم.

ديناميكيات المخزون والتصدير تخلق توازنًا معقدًا للسوق

تضيف المخزونات المتزايدة على منصة ICE إلى الحالة الهبوطية لأسعار القهوة اليوم. ارتفعت مخزونات القهوة العربية بشكل حاد — من أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيس في 20 نوفمبر إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 شهر عند 461,829 كيس بحلول منتصف يناير. تبعت مخزونات الروبوستا نمطًا مشابهًا، حيث ارتفعت من أدنى مستوى لها خلال سنة عند 4,012 عقد في منتصف ديسمبر إلى مستوى مرتفع حديثًا عند 4,609 عقود، مما يعزز ضغط البيع على أسعار القهوة اليوم.

ومن المثير للاهتمام أن صادرات القهوة الخضراء من البرازيل توفر مصدر دعم نادر. انخفضت الصادرات في ديسمبر بنسبة 18.4% إلى 2.86 مليون كيس، مع تراجع شحنات القهوة العربية بنسبة 10% على أساس سنوي إلى 2.6 مليون كيس، وانخفضت صادرات الروبوستا بنسبة 61% إلى 222,147 كيس فقط. هذا التراجع في توافر الصادرات البرازيلية يوفر دعمًا بسيطًا للأسعار، ويعمل كوزن مضاد لبعض العوامل السلبية التي تضغط على أسعار القهوة اليوم.

توقعات الإنتاج العالمية: ماذا ينتظر أسعار القهوة

يصبح المشهد العالمي للقهوة أكثر تعقيدًا، مع ديناميكيات عرض متنافسة تشكل المسار المتوسط الأمد لأسعار القهوة اليوم. أفاد المنظمة الدولية للقهوة في أوائل نوفمبر أن الصادرات العالمية من القهوة انخفضت بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس خلال الموسم التسويقي الحالي، مما يشير إلى تضييق الظروف على المستوى العالمي.

ومع ذلك، تقدم توقعات وزارة الزراعة الأمريكية صورة مختلفة للموسم القادم. تتوقع خدمة الزراعة الخارجية أن يصل الإنتاج العالمي للقهوة لموسم 2025/26 إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس، بزيادة 2.0% على أساس سنوي. بينما من المتوقع أن ينخفض إنتاج القهوة العربية بنسبة 4.7% إلى 95.515 مليون كيس — وهو انخفاض يعكس تراجعًا بنسبة 3.1% في حصاد البرازيل إلى 63 مليون كيس — سيرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس، مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة فيتنام بنسبة 6.2% إلى 30.8 مليون كيس.

من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس بنهاية الموسم، بعد أن كانت 21.307 مليون كيس في 2024/25. ستلعب هذه الضغوط، إلى جانب التفاعل المعقد بين تقلبات الإنتاج الإقليمية وأنماط التصدير المتغيرة، دورًا حاسمًا في تحديد ما إذا كانت الضغوط الحالية على أسعار القهوة اليوم تمثل تعديلًا مؤقتًا أو بداية تحول أكثر هيكلية في ديناميكيات السوق. يجب على المتداولين والمنتجين مراقبة مسار إنتاج البرازيل وسرعة تصدير فيتنام كمؤشرات رئيسية لأسعار القهوة في الأشهر القادمة.