رموز العملات المشفرة أفضل من الأسهم. لقد نسينا فقط كيفية إثبات ذلك.

انظر إلى $HYPE. نعم، يتم تقييمه بناءً على الإيرادات مثل الأسهم.
لكنه يوفر أيضاً خصومات على التداول، ويدفع رسوم الطبقة الأولى (L1)، ويؤمن الشبكة.
كل هذا مع إمكانية الوصول العالمية والتداول 24/7
الأسهم المغلفة في هيكل قانوني ما لا يمكنها القيام بأي من ذلك.*
المشكلة هي أن تقييم المشاريع بناءً على نسب السعر إلى الإيرادات (P/S) استحوذ على الاهتمام، والآن يقارن الجميع الرموز بالأسهم.
يمكن فهم ذلك بعد سنوات من التوكنوميكس المبالغ في الوعود والخريطة الطريق المبالغ في الترويج لها.
لكن السقف للرموز أعلى من الأسهم، إذا قامت المشاريع بفعل ببناء منفعة فعلية.
الطبقات الأولى (L1) هي المثال الواضح. لذلك فإن تقييم ETH بناءً على الرسوم فقط أمر سخيف.
يمكن لـ Aave أو Fluid أو Morpho أن توفر معدلات أفضل لحاملي الرموز (من الصعب تنفيذه، أنا أعرف، لكنها مثال).
يمكن لـ Polymarket استخدام POLY كنبيط لقول الحقيقة بدلاً من الاعتماد على UMA.
أثبت Curve و Velodrome أنه حتى أسواق الصرف اللامركزية (DEX) التي لا تحتاج إلى رمز للعمل يمكنها بناء منفعة حقيقية حوله.
تحتاج ابتكارات التوكنوميكس إلى العودة.
*على أقل تقدير، حول الأسهم إلى رموز. الذهاب بالكامل خارج السلسلة (offchain) ليس سوى تراجع.