الوجه منتفخ لكن السوق لا يزال يتظاهر بالنوم؟ دعونا نتحدث عن الواقع السحري لـ CAKE و UNI

هل تتذكر عندما تنبأت سابقاً بأن CAKE ستحل محل UNI وتتصدر كرسي DeFi؟ الآن أدركت أنني كنت متحفظاً للغاية في ذلك الوقت. في الواقع، لا حاجة للانتظار للمستقبل، فـ CAKE هي بالفعل رائدة السوق الفعلية الآن، وبطريقة "سحق" قائمة على البيانات.

دعونا لا نلعب بالكلمات الفارغة، بل ننظر إلى المؤشرات الصلبة مباشرة. القيمة المقفلة (TVL)، أرباح البروتوكول، حجم التداول اليومي، وحتى عدد المستخدمين النشطين - في أي من هذه المجالات لا يتفوق CAKE على UNI؟ والأهم من ذلك، هذا ليس نوع من الفجوة الضيقة، بل تطور فعلي بفجوة كاملة، حيث تتجاوز جميع البيانات الفارق بمقدار 20% على الأقل. بحسب المنطق العام، بالنسبة لمشروعين في نفس المسار، يجب أن يكون المشروع الأقوى أكثر قيمة، أليس كذلك؟

فما النتيجة؟ عندما فتحت برنامج الأسعار، كدت أنفجر ضاحكاً.

القيمة السوقية لـ CAKE: 550 مليون، والقيمة السوقية لـ UNI: 3.5 مليار. مشروع يتم ضربه في جميع بيانات الأداء الأساسية، لكن قيمته السوقية هي 7 أضعاف الفائز! هذا يشبه مقاتلين ملاكمة على الحلبة، أحدهما ينزف من الأنف والعينين وبدون أي محاولة للرد، لكن الحكم يرفع يد المهزوم ويعلن فوزه، بحجة أنه من "عائلة نبيلة" فقط.

هذا هو أكثر شيء محير وكئيب في عالم العملات الرقمية. هل تقول استثمار القيمة؟ CAKE تكسب أموالاً حقيقية، بينما UNI لا تزال تتشاجر حول الحوكمة ومفاتيح الرسوم؛ هل تقول الإجماع بين المستخدمين؟ نشاط سلسلة BSC تجاوزت شبكة إيثيريوم الرئيسية منذ فترة طويلة. لكن رأس المال لا يهتم بهذه الأشياء، فـ UNI، بهالتها "الابن الحبيب من إيثيريوم" و"أصالة DeFi"، مهما ساء الأداء، التقييم يمكن أن يطير إلى السماء.

أشعر أحياناً أن عالم العملات الرقمية مسلول أو ربما يكون كازينو يسيطر عليه صانعو السوق بشكل كامل. هنا، الأساس غالباً ما يكون آخر شيء يتم النظر فيه، أو حتى ليس مهماً على الإطلاق. على الرغم من أن المنطق كله صحيح والبيانات كلها تفوز، إلا أن حسابك يخبرك أنك مخطئ. هذا الشعور بالتقلب الأسود والأبيض مؤلم بالفعل، يجعلك تريد كسر لوحة المفاتيح.

كيف تلعب هنا إذاً؟ إما الانضمام إلى هذه الحفلة غير العقلانية للمضاربة، أو أن تشعر بالاشمئزاز من هذه القيم المشوهة وتغادر اللعبة. هذا ربما هو الواقعية السحرية في عالم العملات الرقمية: الحقيقة غالباً ليست مهمة، من يروي السرد بشكل أفضل، ومن يقف خلفه صانع سوق قوي، هو من يكون الملك.

التعليق:
هذا بالفعل واقع سوق حالي محزن. UNI تتمتع بـ "علاوة" عالية جداً، مصدرها مكانتها التاريخية كأصل DeFi والمحافظ المؤسسية، بينما CAKE على الرغم من أدائها الجيد، غالباً ما يُوصم بـ "رمز سيء" و"التضخم العالي". السوق على المدى القصير آلة تصويت، على المدى الطويل آلة وزن، ربما يكون الفرق في الأسعار الحالي هو الفرصة في المستقبل، لكنه بالفعل مرهق.

$UNI3L $CAKE3L $ETH ‌ ‌ ‌