مؤشرات تجميع البيتكوين تفشل جماعياً، 45000 دولار قد يكون آخر خط دفاع

انخفض البيتكوين مرة أخرى بعد ثمانية أيام متتالية من الإغلاق الإيجابي، وتراجع بشكل مستمر من 76000 دولار، ليصل حالياً إلى 69200 دولار تقريباً. بالنسبة للاعبين المتحمسين للتجميع، أكبر التباس حالياً هو: لماذا فشلت فجأة هذه المؤشرات التي كانت نجح سابقاً؟

مؤشر Ahr999 ظل في منطقة التجميع تحت 0.45 لمدة تقريبية نحو 50 يوماً، وكان هذا في السابق الوقت لدخول السوق بعينين مغمضتين، لكن السوق استمر في الانخفاض. مؤشر MVRV Z-Score لم يكن أفضل حالاً، في السابق عند لمس القيم السالبة كانت تشير إلى فرصة ذهبية، لكن في هذه الدورة وصل فقط إلى +0.26 كحد أدنى، و"المنطقة الخضراء" المزعومة لم تظهر على الإطلاق. سجل STH-SOPR رقماً قياسياً في مدة انخفاضه المستمر دون 1 منذ أكتوبر الماضي، خصائص سوق هابطة واضحة موجودة هناك، لكن لا توجد علامات على الانعكاس.

ما هي المشكلة؟ ببساطة، منطق تسعير البيتكوين تغير. بعد موافقة صناديق الأسهم الفورية، الحيازات المؤسسية وتحكيم المشتقات وتسوية المنصات الداخلية، حتى السياسة النقدية الأمريكية الكلية، هذه هي القوى الحقيقية التي تتحكم بالأسعار. المؤشرات التقليدية المبنية على سلوك عناوين البلوكتشين قد تم كسر افتراضاتها الأساسية تماماً. مقام مؤشر MVRV Z-Score تم رفعه بشكل مصطنع بسبب الحيازات الضخمة للصناديق، منطق العودة إلى المتوسط في Ahr999 يبدو ضعيفاً أمام تشديد السيولة، بينما SOPR لا يظهر الاستسلام الحقيقي من الخوف لأن الأرباح غير المحققة للحاملين طويلي الأجل سميكة جداً.

فما الذي يجب مراقبته الآن؟ بدأت الصناعة تركز على عدة مؤشرات تتوافق أكثر مع السوق الحالي.

نموذج CVDD الذي طوره المحلل Willy Woo يتتبع وزن الحيازات المتراكمة للبيتكوين في نطاقات أسعار مختلفة، وينشئ منحنى "قاع حديدي تاريخي" لم يتم كسره أبداً. في ديسمبر 2018 وتشرين الثاني 2022، قارب السوق هذا الخط مرتين ثم شهد انعكاساً. حالياً يظهر CVDD أن القاع الحديدي في حدود 45000 دولار.

مؤشر NUPL يقيس صافي الأرباح والخسائر غير المحققة على الشبكة بأكملها، وعندما ينخفض إلى قيم سالبة يشير عادة إلى الخوف أو الاستسلام، وهو إشارة محتملة للقاع. آخر مرة حدث هذا كانت من يونيو 2022 إلى يناير 2023. حالياً هذه القيمة تظل حول 0.2، مما يشير إلى أن تطهير الرموز لم يكن كاملاً بعد.

تدفقات منصات العملات المستقرة قد تكون أكثر المؤشرات المتقدمة مباشرة - ارتفاع السعر بدون تدفق الأموال المستقرة ليس سوى ارتداد تقني يدفعه الرافعة. وحالياً USDT و USDC لا يزالان ينزفان بشكل مستمر، ما يزال هناك مسافة من القاع الحقيقي.

بشكل عام، قد يكون السوق في مرحلة尴尬: قاع التقييم ظهر بالفعل، لكن قاع التمويل وقاع المشاعر لم يصلا بعد. ما يجب مراقبته بعد ذلك هو ما إذا كان خط الدفاع الحديدي CVDD عند 45000 دولار يصمد، ومتى ستبدأ العملات المستقرة بالعودة.

اشتر عندما لا يهتم أحد، بع عندما يصرخ الجميع. عندما يبدأ حتى حلاق Tony في سؤالك عن كيفية شراء البيتكوين، هذا هو الوقت لتفكير في الانسحاب. #Gate13周年全球庆典 $ETH ‌$BTC ‌