لقد رأيت دورة بنر تظهر في جميع مجتمعات العملات المشفرة مؤخرًا، وبصراحة، من المفيد فهم سبب كل هذا الضجيج.

إذن، إليك الأمر – هذا الرسم البياني ليس نموذج كمي حديث. أنشأه Samuel Benner في عام 1875 بعد أن تعرض لخسائر كبيرة في الأزمة المالية عام 1873. كان مزارعًا لاحظ أنماطًا في أسعار الزراعة والدورات الشمسية، ثم قام برسم تلك الملاحظات في ما أصبح يُعرف بدورة بنر. كتب الرجل حرفيًا "اليقين المطلق" في ملاحظاته، وبعد حوالي 200 سنة، لا يزال المتداولون يستعينون برسمه الأصلي.

تقسم الدورة بشكل أساسي إلى ثلاثة خطوط: سنوات الذعر ( عندما تنهار الأمور )، سنوات الازدهار ( مناسبة للبيع )، وسنوات الركود ( وقت التجميع ). وفقًا لتوقعات بنر طويلة المدى، كان من المفترض أن يكون عام 2023 أفضل فرصة للشراء في الذاكرة الحديثة. و2026؟ يُشار إليه على أنه الذروة الكبرى التالية للسوق.

إليك سبب هوس الناس بها. على ما يبدو، تنبأت دورة بنر بالكساد العظيم، فقاعة التكنولوجيا، وحتى انهيار كوفيد – كل ذلك مع تغييرات طفيفة من سنة لأخرى. كان المستثمر بانوس صريحًا بشأن ذلك، مشيرًا إلى أنه إذا استمر النمط، فيجب أن نشهد كثافة مضاربة في العملات المشفرة والتكنولوجيا الناشئة طوال عام 2025 قبل أن تهدأ الأمور.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. نحن الآن في أوائل 2026، ولم يتبع السوق النص. في وقت سابق من العام الماضي، أدت إعلانات ترامب عن التعريفات الجمركية إلى عمليات بيع حادة – بعضهم أطلق عليها "الاثنين الأسود 2.0". انهارت العملات المشفرة من 2.64 تريليون دولار إلى 2.32 تريليون دولار في يوم واحد. رفعت JPMorgan احتمالات الركود إلى 60%، وGoldman Sachs إلى 45%. هذا ليس الازدهار السلس الذي كانت دورة بنر تشير إليه.

المتداول المخضرم Peter Brandt وصف الرسم بأنه مجرد إلهاء. لديه نقطة – لا يمكنك حقًا التداول بنمط عمره 200 سنة بدقة. هو أكثر من مجرد سرد قصصي من استراتيجية.

لكن هنا التحول النفسي: ربما تعمل دورة بنر ليس لأنها سحرية، بل لأن عددًا كافيًا من الناس يصدقون بها. الأسواق تعتمد على المزاج بقدر ما تعتمد على الأساسيات. وعندما يقرر المستثمرون الأفراد بشكل جماعي الشراء أو البيع استنادًا إلى سرد مشترك – حتى لو كان من عام 1870 – يمكن أن يخلق حركة سعر حقيقية.

حجم البحث عن "دورة بنر" بلغ ذروته في وقت سابق من العام الماضي، وهو ما يخبرك بشيء عن مدى يأس الناس من الأطر المتفائلة خلال أوقات عدم اليقين. سواء كانت تنبؤية فعلاً أم مجرد نبوءة تحقق ذاتها هو السؤال الحقيقي.