لقد لاحظت للتو مدى جنون سوق الذهب في الوقت الحالي. ارتفع السعر بأكثر من 80% خلال 12 شهرًا، ويبدو أن الجميع يريد شراء الذهب. لكن هناك مشكلة لا يراها إلا القليلون – وقد تصبح خطيرة جدًا.

معظم الذهب الذي يعتقد المستثمرون أنهم يحتفظون به هو في الواقع ليس ذهبًا حقيقيًا. إنه ما يُعرف بالذهب الورقي – في الأساس IOUs، أي سندات دين. عندما تشتري حصص في صندوق ETF، تعتقد أنك تمتلك قطعة من الذهب. لكن بصراحة؟ أنت فقط تمتلك ورقة مكتوب عليها: أنا مدين لك بالذهب. ونحن جميعًا نتفق ببساطة على أن هذه الورقة ذات قيمة.

هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: حوالي 98% من تعرض الذهب يعمل بهذه الطريقة. يحتفظ المستثمرون بأوراق بقيمة مليارات الدولارات يجب أن تكون مغطاة بالذهب المادي – لكن لا أحد يعرف حقًا أي قطع من الذهب يمتلكها فعليًا. طالما أن النظام يعمل ولا يرغب أحد في سحب ذهبهم، فليس هناك مشكلة. لكن تخيل أن يحدث شيء دراماتيكي. تنهار العملات الورقية، ويصاب الناس بالذعر ويريدون فجأة استلام ذهبهم المادي.

عندها يبدأ الفوضى. أين الدليل على أن هذا القطعة من الذهب تعود لك؟ كيف تنقل مليارات من الذهب المادي في يوم واحد؟ هذا غير ممكن. وإذا لم تكن هناك إثبات ملكية واضح للقطع، فسيحدث كارثة لوجستية. ستقفز أسعار الذهب الحقيقي بشكل جنوني، بينما تتأخر أسعار الذهب الورقي. من يحتفظ بالذهب الورقي قد ينتهي به الأمر خالي الوفاض.

أعتقد أن هذا ليس سيناريو نظريًا. لقد رأينا ذلك بالفعل في سوق الفضة – حيث ارتفعت العلاوات على التسليم المادي، بينما بقيت أسعار السوق الفورية مستقرة. إنها مجرد مسألة وقت قبل أن يحدث الشيء نفسه مع الذهب.

لهذا السبب أجد ما يفعله أوريليون مع تيثير الذهب (XAUT) مثيرًا للاهتمام. بدلاً من الاحتفاظ بالذهب الورقي أو القطع المادية، يستخدمون رموزًا مبنية على البلوكتشين مرتبطة بالذهب الحقيقي الموجود في خزائن سويسرية. كل رمز مرتبط بقطعة ذهب محددة – هناك إثبات ملكية واضح. يمكنك نقل هذا الإثبات خلال ثوانٍ حول العالم عبر البلوكتشين، دون الحاجة لنقل الذهب المادي.

هذا يحل المشكلة. عندما تأتي أزمة ويريد الجميع سحب ذهبهم، يكون من الواضح من يملك أي قطعة ذهب. قد يستغرق التوصيل بعض الوقت، لكن إثبات الملكية يكون فوريًا. هذا فرق كبير عن الذهب الورقي، حيث كل شيء غامض.

لقد قام أوريليون مؤخرًا بتحديث مخزونه ويحتفظ الآن بـ XAUT. الشركة لديها حاليًا حوالي 33,318 رمزًا في محفظتها – بقيمة تقريبية تبلغ 160 مليون دولار بأسعار اليوم. يخططون للاحتفاظ بها على المدى الطويل، ويهدفون إلى ضخ المزيد من رأس المال العام المقبل. ليست استراتيجية مضاربة سريعة، بل استثمار طويل الأمد في ملكية الذهب مع شفافية البلوكتشين.

ما يثير اهتمامي: يمكن أن يكمل الذهب والبيتكوين بعضهما البعض. البيتكوين كثقة رقمية، والذهب كقيمة مادية – لكن مع التوكنة والشفافية. بينما يتأرجح سعر البيتكوين حول 74,000 دولار، وتبدو الأسواق غير حاسمة، قد يكون الذهب الرقمي بديلاً مثيرًا للاهتمام.

السؤال هو: هل ستنتشر XAUT، أم ستظل الذهب الورقي هو المعيار؟ أعتقد أنه كلما فهم الناس بشكل أفضل ما يحتفظون به فعليًا من خلال الذهب الورقي، زادت جاذبية البديل. بالمناسبة، لدى Gate أيضًا هذه الأصول في عرضها – إذا كنت مهتمًا.