حالة نيفادا، العاصمة التاريخية للمقامرة الأمريكية، حاليًا في حرب قانونية غير مسبوقة مع كالشي، بورصة مالية مقرها نيويورك. في جوهرها، تثير هذه الصراع سؤالًا أساسيًا: هل "عقود الأحداث" التي تقدمها أسواق التنبؤ الحديثة هي نوع من المشتقات المالية القانونية أم أنها مراهنات رياضية غير قانونية ومرخصة؟

أصل الصراع

بدأت لجنة مراقبة الألعاب في نيفادا #KalshiFacesNevadaRegulatoryClash NGCB#KalshiFacesNevadaRegulatoryClash في التدقيق في أسواق التنبؤ في أوائل عام 2025، وأصدرت أول أمر توقف وامتناع ضد كالشي في مارس. جادلت NGCB بأن عقود كالشي تعمل فعليًا كرهانات، مماثلة لمكتب المراهنات، ويجب تنظيمها على هذا النحو بموجب قانون نيفادا. اختلفت كالشي، مدعية أنها بورصة منظمة اتحاديًا وتخضع لسلطة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

في أبريل 2025، قضى قاضٍ اتحادي لصالح كالشي، ومنحها أمرًا مؤقتًا يسمح لها بالاستمرار في العمل في نيفادا بينما تستمر معركتها القانونية مع الولاية. مهد ذلك الطريق لأكثر من عام من المناورات القانونية المكثفة بين المحاكم الفيدرالية والمحلية.

نقطة تحول رئيسية

تغير المشهد القانوني بشكل دراماتيكي في أواخر عام 2025. في 25 نوفمبر 2025، عكس القاضي الفيدرالي أندرو غوردون قراره السابق. في حكم حاسم، وجد أن عقود كالشي المتعلقة بالرياضة ليست "مبادلات" بموجب القانون الفيدرالي وألغى الأمر المؤقت، مما حكم بشكل فعال أن الولاية من المحتمل أن تنجح في حجتها بأن كالشي تقدم مراهنات رياضية غير قانونية. وكتب أن تفسير كالشي "يخل بالتقاليد الفدرالية التي استمرت لعقود فيما يخص تنظيم الألعاب".

المحاكم تمهد الطريق لنيفادا

شهدت الأشهر الأولى من عام 2026 تصعيدًا سريعًا. في 17 فبراير 2026، رفضت محكمة الاستئناف بالدائرة التاسعة الأمريكية طلب كالشي لإيقاف إداري، مما مهد الطريق لنيفادا للمضي قدمًا في التنفيذ الفوري. بعد ساعات، قدمت NGCB دعوى تنفيذ مدني في محكمة منطقة كارسون سيتي لمنع كالشي من العمل في الولاية. جادل محامو المجلس بأن استمرار كالشي في العمل "يضر بالولاية والجمهور يوميًا ويشكل تهديدًا وجوديًا لصناعة الألعاب في الولاية".

نيفادا تؤمن حظرًا تنفذه المحكمة
(
في 20 مارس 2026، منح القاضي جيسون وودبيري أمرًا مؤقتًا )TRO#KalshiFacesNevadaRegulatoryClash لمدة 14 يومًا، يأمر كالشي بوقف قبول الرهانات في نيفادا على الفور. وعلل القاضي وودبيري أن شراء عقد على كالشي كان "لا يختلف" عن وضع رهان في مكتب مراهنات مرخص في نيفادا، وهو حكم مباشر بأن كالشي كان يقدم مقامرة غير قانونية ومرخصة بشكل غير قانوني.

تم تمديد هذا الأمر المؤقت في 3 أبريل، وفي 6 أبريل، تم تمديد الحظر أكثر حتى 17 أبريل. وفي 17 أبريل 2026، أمر القاضي باتخاذ إجراء أكثر ديمومة، منحه حتى 4 مايو لتطبيق تقنية تحديد الموقع الجغرافي لمنع جميع سكان نيفادا من الوصول إلى منصته.

الحجج الأساسية في المعركة

· موقف نيفادا: تجادل NGCB بأن كالشي تقدم مراهنات رياضية غير مرخصة، مخالفة قوانين تهدف إلى منع المقامرة تحت السن والتلاعب بالمباريات. قال رئيس المجلس مايك درايزرت: "أسواق التنبؤ... غير قانونية في نيفادا".
· دفاع كالشي: تدعي كالشي أنها بورصة منظمة من قبل CFTC وأن قوانين الولاية مهيمنة عليها من قبل الاختصاص الفيدرالي الحصري. وأكد متحدث باسم الشركة التزامهم بـ"القتال من أجل حقك في التداول" في 49 ولاية أخرى.

صراع وطني أوسع
(
هذا الصراع هو صورة مصغرة لمعركة وطنية. قدمت أكثر من 20 ولاية تحديات ضد كالشي. ومع ذلك، فإن نيفادا هي الولاية الوحيدة التي أمنت حظرًا فعالًا ومطبقًا من قبل المحكمة. من المحتمل أن تنتهي القضية أمام المحكمة العليا الأمريكية لتحديد حدود السلطة بين الفيدرالي والولايات على أسواق التنبؤ الحديثة.)