لقد لاحظت من خلال مراجعة بيانات الصناديق الأخيرة أنه منذ بداية عام 2026، بدأ استراتيجية السوق المحايد تتفوق بشكل واضح. ما يظهر من خلال تحقيقات Presto Research وOtos Data هو أن تحول المستثمرين في استراتيجياتهم يتسارع بشكل حقيقي.

عند النظر إلى أداء يناير، انخفض إجمالي صناديق التحوط المشفرة ذات السيولة العالية بمعدل 1.49٪. ومع ذلك، ما يثير الاهتمام هنا هو أن النتائج تختلف تمامًا حسب الاستراتيجية. فقد انخفضت صناديق الأساسيات وصناديق الكوانتوم بمعدل 3.01٪ و3.51٪ على التوالي، في حين أن صناديق السوق المحايد ارتفعت بنسبة 1.6٪. هذا الاختلاف ليس صدفة، بل يعكس اختيار استراتيجي واضح في ظل عدم اليقين الماكرو وتقلبات الأسعار.

عند مراجعة الاتجاهات خلال الأشهر الستة الماضية، يتضح أن هذا التفوق يتعزز أكثر. فقد ارتفعت استراتيجية السوق المحايد تقريبًا بنسبة 5٪، بينما انخفضت صناديق الأساسيات بنسبة 24٪. خلال نفس الفترة، انخفضت بيتكوين وإيثريوم وسولانا بنسبة حوالي 31٪ و23٪ و47٪ على التوالي، مما يوضح مدى قسوة بيئة السوق بشكل عام.

حتى نفسية المتداولين تتغير. هناك تصاعد في الموقف الدفاعي، مع تحول من شراء الخيارات في ظل فشل الارتفاعات إلى التحوط من الانخفاض. بمعنى آخر، هناك تحول من استثمار هجومي إلى استثمار دفاعي. في مثل هذه الأوقات، تكون استراتيجيات القيمة النسبية في وضع متميز.

ما يثير الاهتمام هو أن السوق لم يدخل في حالة ذعر. على الرغم من استمرار رد فعل التقلبات على مخاطر العناوين الرئيسية، إلا أن هذا الموقف الدفاعي قد يستمر حتى تظهر محفزات واضحة من السياسات أو الأصول المشفرة. أعتقد أن السمة المميزة للسوق الآن هي زيادة المستثمرين الذين يفضلون إدارة المخاطر والتركيز على حماية رأس المال أثناء انتظار نقطة التحول في السوق.