انظر فقط، البيتكوين الآن فوق 77 ألف، لكن هناك شيء غريب يحدث في المشتقات المالية لا يتطابق مع السعر الفوري. معدلات التمويل في العقود الآجلة الدائمة سلبية منذ أكثر من شهر، أي أن من يفتح مركز بيع لا يزال يدفع للحفاظ على المركز حتى مع ارتفاع السعر تدريجيًا. هذا نوع من الإعداد الكلاسيكي لضغط البيع المفاجئ، تعرف؟

منذ أبريل، ارتفع البيتكوين حوالي 14%، بمساعدة صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة وشراء MicroStrategy لمليارات الدولارات من البيتكوين. لكن في الوقت نفسه، يواجه المراكز القصيرة خسائر متراكمة ولم يستسلموا بعد. كلما طال هذا الجمود، زادت احتمالية حدوث انعكاس عنيف. علق أحد الأشخاص من K33 أن المتداولين يبنون مراكز قصيرة بنشاط ويراهنون ضد كسر السعر، مما يخلق ظروفًا مثالية لحدوث ضغط بيع مفاجئ إذا استمر الزخم الصاعد.

تُظهر البيانات أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تلقت أكثر من 800 مليون دولار تدفق صافٍ فقط في الأسبوع الماضي. شركة Charles Schwab أيضًا تطلق تداول العملات الرقمية هذا العام وأشارت إلى أن العملاء يمكنهم تخصيص حتى 8.8% من محافظهم للبيتكوين. كل عملية شراء لصندوق ETF تدفع السعر للأعلى وتزيد الضغط على البائعين المكشوفين، الذين يصبحون أكثر عرضة للخطر تدريجيًا.

الوضع هش جدًا بالفعل. إذا اخترق البيتكوين فوق 76 ألف، يعتقد بعض المحللين أنه قد يمتد حتى 85 ألف، وعندها يمكن لضغط البيع المفاجئ أن يفاجئ الكثيرين. لكن المتشائمين لا زالوا يحوطون بمشتقات البيع عند 60 ألف و50 ألف، إذن هناك حماية تُبنى أيضًا. حتى الآن، التعافي ناعم، لكن أي محفز صاعد يمكن أن يحول الأمر إلى شيء خطير.