لقد رأيت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول كانان وتحركه الاستراتيجي في تكساس. الشركة أغلقت مؤخرًا استحواذًا كبيرًا جدًا: استحوذت على 49٪ من المشاركة في ثلاث عمليات تعدين كبيرة، بمبلغ حوالي 40 مليون دولار. بشكل أساسي، الآن تسيطر على شركة البرز LLC، وبيير LLC، وشيف ماونتن LLC—المعروفة باسم مشاريع ABC—بينما تحافظ WindHQ على السيطرة الغالبة بنسبة 51٪.

ما أراه ملحوظًا هو حجم هذا الأمر. نحن نتحدث عن قدرة تشغيلية تبلغ 120 ميغاواط وما يقرب من 4.4 إكساهاش في الثانية من القدرة الحاسوبية. هذا رقم كبير. بالإضافة إلى ذلك، استحوذت كانان على 6,840 جهاز تعدين Avalon A15Pro كانت منشورة في مرافق Cipher، والتي ستُوجه الآن نحو انتقال Black Pearl نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي-HPC.

كان التمويل أيضًا مثيرًا للاهتمام: أصدروا أكثر من 800 مليون سهم من فئة أ، ما يعادل حوالي 53.7 مليون ADS، بسعر 0.7394 دولار لكل ADS مع فترة حظر لمدة ستة أشهر. إنه تحرك رأسمالي مدروس جدًا لدعم هذا التوسع في تكساس.

لكن، لماذا تكساس تحديدًا؟ تكاليف الكهرباء في هذه المنشآت أقل من 3 سنتات لكل كيلوواط ساعة. هذا تنافسي جدًا. بالإضافة إلى ذلك، لديهم وصول إلى توليد طاقة الرياح ويمكنهم الاستجابة لطلب الشبكة ضمن سوق ERCOT. في عمل حيث الكهرباء هي العامل الرئيسي في التكاليف، هذا بمثابة ذهب.

ما أراه هنا هو جزء من اتجاه أوسع في الصناعة. لم يعد عمال المناجم التقليديون للبيتكوين يركزون فقط على ذلك. إنهم ينظرون نحو خدمات الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات السحابية، وأعباء العمل الحاسوبية المكثفة. عندما تتضيق الهوامش في التعدين البحت، فإن التنويع منطقي. شركات مثل Hive، Hut 8 وTeraWulf تستكشف هذا أيضًا. الفكرة هي إعادة استخدام البنية التحتية والقدرة لتعدين ETH، ومعالجة الذكاء الاصطناعي، وHPC، وغيرها من المهام التي تتطلب قوة حوسبة جدية.

أرقام كانان في الربع الرابع من 2025 تصور صورة لشركة في حركة. أبلغت عن زيادة بنسبة 121٪ في الإيرادات السنوية، لتصل إلى 196.3 مليون دولار. توليد البيتكوين حقق 30.4 مليون دولار من الإيرادات في ذلك الربع، وزادت خزنتها إلى 1,750 بيتكوين. أرسلوا 14.6 إكساهاش من القدرة الحاسوبية خلال الفترة، مما رفع معدل الهاش الخاص بهم إلى 9.91 إكساهاش.

من الناحية الاستراتيجية، هذا منطقي. كانان تربط نموها بمسار طاقة منخفضة التكلفة ومرئية عالية. من خلال الاحتفاظ بنسبة 49٪ مع WindHQ و51٪، تحصل على تأثير تشغيلي دون تحميل المشروع ديونًا زائدة. إنها هيكلية نظيفة من مساهمين أقلية تتيح التوسع.

تحويل Black Pearl نحو AI-HPC هو أمر مثير بشكل خاص. الأجهزة الـ6,840 من Avalon A15Pro التي استحوذوا عليها لا تخدم فقط التعدين التقليدي، بل يمكنها التعامل مع أعباء عمل متنوعة. في عالم تتغير فيه تكاليف الطاقة وتتقلب أسعار البيتكوين، فإن وجود تلك المرونة في أعباء العمل هو نوع من التأمين.

ما يجب مراقبته الآن هو كيف يتم نشر هذه الأجهزة، وكيف تساهم مشاريع ABC في الإيرادات الإجمالية، وما إذا كانت الالتزامات بسعة مع ERCOT تتحول فعلاً إلى وفورات تشغيلية مستدامة. تظل تكساس الوجهة الواضحة للتعدين على نطاق واسع في الولايات المتحدة، لكن الاختبار الحقيقي سيكون إذا كانت هذه التنويعات نحو الذكاء الاصطناعي وخدمات مراكز البيانات تولد تدفق نقدي حقيقي. في سوق العملات المشفرة الدوري، هذا هو المهم.