لقد لاحظت شيئًا مثيرًا حول توجه Nvidia، وأخيرًا جينسن هوانغ أكد بشكل أساسي ما يفكر فيه الكثير من الناس حول إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

إذن، إليك الأمر - Nvidia على وشك بدء شحن منصة فيرا روبين في النصف الثاني من هذا العام، وهذه المنصة حقًا قفزة في الأداء. نحن نتحدث عن حاجة أقل بنسبة 75% من وحدات معالجة الرسومات للتدريب مقارنة بـ بلاكويل، بالإضافة إلى تقليل تكاليف رموز الاستدلال بنسبة 90%. هذا ليس تقدمًا تدريجيًا، بل تحول مهم في الاقتصاديات لكل شركة ذكاء اصطناعي تعمل على شرائحهم.

خلال مكالمة أرباحهم في فبراير، أدلى جينسن هوانغ بتعليق يضع الأمور في منظورها الصحيح. عندما سأل أحدهم عما إذا كان بإمكان عملائهم الاستمرار في تحمل النفقات الرأسمالية الضخمة التي يخصصونها لمراكز البيانات، أشار هوانغ إلى أن العالم كان ينفق حوالي $400 مليار سنويًا على البنية التحتية للحوسبة التقليدية. لكن أعباء العمل في الذكاء الاصطناعي؟ يقول إننا بحاجة إلى سعة تقريبا ألف مرة أكثر. هذا هو الحجم الذي يجعلك تعيد التفكير في كل شيء.

في العام الماضي، قدر جينسن هوانغ أن إنفاق مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي قد يصل إلى $4 تريليون سنويًا بحلول عام 2030. بدا ذلك مجنونًا عندما قاله، لكن بصراحة، إذا كانت متطلبات الحوسبة فعلاً بهذا الحجم، فالأمر يبدأ في أن يكون منطقيًا. خاصة مع انخفاض تكاليف الاستدلال و تمكن المزيد من الشركات من نشر هذه الأنظمة على نطاق واسع.

بالنظر إلى الأرقام، حققت Nvidia إيرادات بقيمة 215.9 مليار دولار للسنة المالية 2026، بزيادة 65% على أساس سنوي. وكان قسم مراكز البيانات وحده 193.7 مليار دولار، بزيادة 68%. وهم يتوقعون $78 مليار في الربع الأول من السنة المالية 2027، وهو قفزة أخرى بنسبة 77%. النمو يتسارع حقًا، وليس يتباطأ.

ما يثير الدهشة هو التقييم. تتداول الأسهم عند نسبة سعر إلى أرباح 36.1 حاليًا، وهو في الواقع أرخص بنسبة 41% من متوسطها على مدى 10 سنوات البالغ 61.6. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية تقف عند 21.5 على تقديرات أرباح وول ستريت للسنة المالية 2027 البالغة 8.23 دولارات للسهم. هذا أرخص من مؤشر S&P 500 عند 24.7. لشركة يقول عنها جينسن هوانغ والإدارة إنها في المراحل المبكرة من توسع سوق تريليوني، هذا يبدو معقولًا جدًا بالنسبة لي.

بالنسبة لي، أرى أن Nvidia تتنافس مع نفسها أكثر من أي شخص آخر في الوقت الحالي. الطلب لا يزال يتجاوز العرض، ومع قدوم فيرا روبين على الشبكة، من المحتمل أن يتسع هذا الفارق قبل أن يتقلص. مكان مثير للاهتمام لمراقبته.