لقد بدأت مؤخرًا في استكشاف بعض استراتيجيات الخيارات وأدركت أن الكثير من الناس يتجاهلون نهج الطول الاصطناعي. إنه في الواقع ذكي جدًا إذا فهمت كيف يعمل.

بشكل أساسي، بدلاً من إنفاق النقود مباشرة على سهم، يمكنك محاكاة نفس العائد باستخدام الخيارات بتكلفة أقل بكثير. الطريقة التي يعمل بها الأمر هي أنك تشتري خيارات شراء وتبيع خيارات بيع بنفس سعر التنفيذ - الخيار الذي تبيعه يساعد في تمويل خيار الشراء الذي تشتريه. رائع، أليس كذلك؟

دعني أشرح ذلك بمثال بسيط. لنفترض أنك متفائل بشأن سهم يتداول عند 50 دولارًا. أحد الأساليب هو شراء 100 سهم مقابل 5 آلاف دولار. بسيط، لكنه يتطلب رأس مال كبير.

الآن تخيل بدلاً من ذلك أن تنشئ مركزًا اصطناعيًا طويلاً. تشتري خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا مقابل دولارين وفي الوقت نفسه تبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 50 دولارًا مقابل 1.50 دولار. التكلفة الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو 50 دولارًا إجمالاً لـ 100 سهم. أقل بكثير من رأس المال المستثمر.

وهنا يصبح الأمر أكثر إثارة. نقطة التعادل تتحرك إلى 50.50 - سعر التنفيذ بالإضافة إلى تلك التكلفة الصافية البالغة 50 سنتًا. إذا كنت قد اشتريت الخيار مباشرة بدون بيع الخيار، لاحتجت أن يصل السهم إلى 52 فقط لتتعادل. لذا فإن المركز الاصطناعي يمنحك دخولًا أفضل.

الآن دعنا نتحدث عن السيناريوهات. يرتفع السهم إلى 55. قيمة 100 سهم ستكون 5,500 دولار - ربح قدره 500 دولار، أو عائد بنسبة 10%. مع إعداد المركز الاصطناعي، خيارات الشراء الخاصة بك لها قيمة جوهرية قدرها 5 دولارات لكل منها، أي 500 دولار إجمالاً. تنتهي خيارات البيع بلا قيمة. بعد خصم تكلفة 50 سنتًا، تربح 450 دولارًا من استثمار قدره 50 دولارًا. هذا يعادل عائدًا بنسبة 900% على رأس المال الذي استثمرته فعليًا. نفس الأرباح بالدولار، لكن نسبة العائد أفضل بكثير.

لكن هناك مشكلة - الخسائر يمكن أن تكون أكبر. إذا هبط السهم إلى 45، تخسر 500 دولار على الأسهم، وهو خسارة بنسبة 10%. مع المركز الاصطناعي، تصبح خيارات الشراء بلا قيمة، لذا تخسر تلك الـ50 دولارًا. لكن الآن لديك مشكلة - الخيار الذي بعتَه في المال العميق. مجبر على شرائه مرة أخرى مقابل 500 دولار على الأقل لإغلاقه. الإجمالي هو 550 دولارًا، وهو ما يمثل خسارة بمقدار 11 ضعفًا على استثمارك البالغ 50 دولارًا.

لذا فإن المركز الاصطناعي يعطيك عوائد مضاعفة عندما تكون على حق، ولكن ألمًا مضاعفًا عندما تكون على خطأ. الحد الأقصى للنظرية غير محدود، لكنك تتحمل مخاطر أكثر مما لو اشتريت خيار شراء بمفرده. المفتاح الحقيقي هو أن تكون واثقًا من أن السهم سيتحرك فوق نقطة التعادل قبل انتهاء الصلاحية.

إذا كنت غير متأكد من حركة السعر، بصراحة اشترِ خيار شراء مباشر. المركز الاصطناعي يكون الأفضل عندما تكون واثقًا جدًا من الاتجاه وترغب في تعظيم كفاءة رأس مالك. الأمر كله يتعلق بمطابقة الاستراتيجية مع مستوى قناعتك.