لذا أستمر في رؤية الناس مرتبكين حول ما يعنيه التقلب الضمني فعلاً في تداول الخيارات، وبصراحة الأمر يستحق التوضيح لأنه يغير طريقة تداولك.

إليك الأمر: التقلب الضمني في الخيارات ليس رقمًا عشوائيًا. إنه حرفيًا ما يعتقد السوق أنه سيحدث مع حركة السعر قبل انتهاء صلاحية الخيار. التقلب العالي يعني أن المتداولين يتوقعون حركات كبيرة، والتقلب المنخفض يعني أنهم يتوقعون هدوءًا. لهذا السبب تصبح الخيارات مكلفة عندما يقفز التقلب الضمني وتنخفض عندما يتراجع.

دعني أشرح الحساب لأنه في الواقع بسيط جدًا. التقلب يقيس فقط مدى سرعة ارتفاع وانخفاض سهم معين. سوق الخيارات يأخذ البيانات التاريخية ويقدر كيف ستبدو تلك الحركة في المستقبل. عندما ترى "التقلب الضمني" معروضًا كنسبة مئوية، فهذه أفضل تخمينات السوق لواحد انحراف معياري للحركة خلال سنة.

افترض أنك تنظر إلى خيار مع تقلب ضمني بنسبة 20%. الحساب يكون كالتالي: السوق يتوقع تقريبًا أن يتحرك السهم بنسبة 20% من سعره الحالي خلال السنة القادمة في حوالي ثلث الحالات. الثلث الآخر؟ خارج ذلك النطاق. لكن هنا الأمر العملي: معظم الخيارات لا تدوم سنة كاملة. إذا تبقى يوم واحد، تقسم تلك 20% على الجذر التربيعي لعدد أيام التداول في السنة (حوالي 256)، إذن الجذر التربيعي لـ 256 هو 16. هذا يعطيك حركة متوقعة بنسبة 1.25% لذلك اليوم الواحد. مع تبقي 64 يومًا؟ الجذر التربيعي لـ 4 هو 2، إذن 20% مقسومًا على 2 يساوي 10% حركة متوقعة.

ما يدفع التقلب الضمني في الخيارات حقًا هو العرض والطلب، تمامًا مثل أسعار الأسهم. المزيد من الناس يشترون الخيارات الشرائية والبيعية؟ التقلب الضمني يرتفع. الناس يبيعون مراكزهم؟ التقلب ينخفض. هذه هي الرؤية الأساسية: التقلب الضمني العالي يعني أن الطلب قوي، والمنخفض يعني أنه ضعيف.

الاستراتيجية العملية هنا هي فهم متى يكون التقلب الضمني في الخيارات يعمل لصالحك أو ضدك. المتداولون عادة يشترون عندما يكون التقلب منخفضًا والأقساط رخيصة، ويراهنون على أن التقلب سيرتفع. يبيعون عندما يكون التقلب عاليًا ويمكنهم جمع أقساط أكبر، على أمل أن يهدأ السوق. إنها عقلية مختلفة تمامًا عن مجرد اختيار الاتجاه.

بمجرد أن تفهم هذا الإطار، يصبح تحليل الخيارات أقل غموضًا بكثير. لم تعد تتخيل فقط اتجاه السعر، بل تفكر فيما يتوقعه السوق وما إذا كان السعر مبالغًا فيه أو منخفضًا.