لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في الأسواق مؤخرًا - صندوق استثمار قام بتقليل حوالي 10.6 مليون دولار من مركزه في شركة إلدورادو جولد بعد أن ارتفعت أسهمها بشكل كبير خلال العام الماضي. باع 355,000 سهم، لكن الشيء المثير هو أن الذهب ارتفع بنسبة حوالي 200% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهو أمر مذهل مقارنة بربح مؤشر S&P 500 البالغ 16%. لذلك من المنطقي نوعًا ما أن يأخذوا بعض الأرباح من الطاولة.

لا يزال الصندوق يحتفظ بما يقرب من 300 ألف سهم بقيمة حوالي 10.7 مليون دولار، لكنه لم يعد من ضمن أكبر 5 ممتلكات له بعد الآن. ما لفت انتباهي هو أن هذا ليس بيعًا من حالة هلع - إلدورادو حققت أداءً ممتازًا من الناحية التشغيلية العام الماضي. أنتجت 488 ألف أونصة من الذهب، وحققت أهداف التوجيه، وأنهت العام بما يقرب من 870 مليون دولار نقدًا. كما كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء حوالي 836 مليون دولار، لذا الأساسيات قوية.

يبدو أنه حركة إعادة توازن كلاسيكية بعد ارتفاع حاد جدًا. عندما يرتفع شيء بهذه القوة بسرعة، حتى المؤمنون أحيانًا يقومون بتأمين بعض الأرباح لإعادة توازن محفظتهم. يبدو أن فرضية المعادن الثمينة الأوسع لا تزال سليمة - لا زال الصندوق يمتلك مراكز رئيسية في شركات تعدين الذهب الأخرى وصناديق الفضة. فقط يبدو أنه أخذ أرباحًا بدلاً من تغيير أساسي. من المثير للاهتمام مراقبة كيف ستتطور سوق الذهب من هنا.