كنت أراقب تقرير مخزون الغاز الطبيعي عن كثب وهناك بالتأكيد بعض الإعدادات المثيرة للاهتمام هنا. كانت الأسعار ترتفع بشكل ثابت قبل صدور بيانات تخزين إدارة الطاقة، وكان المتداولون يضعون مراكزهم بوضوح لما بدا أنه بناء قوي آخر - كانوا يتوقعون حوالي 84 مليار قدم مكعب. السوق كانت قد تجاوزت بالفعل المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، لذا كانت الزخم الصعودي واضحًا جدًا.

ما لفت انتباهي هو كمية الغاز التي كانت موجودة فعليًا في التخزين عند تلك النقطة. أظهر تقرير مخزون الغاز الطبيعي أن الغاز العامل كان عند 2,633 مليار قدم مكعب، وهو أعلى بكثير من المعايير التاريخية - أي أعلى بمقدار 421 مليار قدم مكعب عن نفس الأسبوع من العام السابق. هذا قدر كبير من الوسادة في النظام. في الوقت نفسه، انخفض الإنتاج في المناطق الـ48 إلى 97.3 مليار قدم مكعب يوميًا من 98.2 في الشهر السابق، وهو أمر مثير للاهتمام بالنظر إلى أن الأسعار قفزت بنسبة 6% في يوم واحد فقط.

لكن جانب تصدير الغاز الطبيعي المسال كان يتصاعد - حيث وصلت التدفقات إلى 12.7 مليار قدم مكعب يوميًا في مايو مقابل 11.9 في أبريل، وكانت منشأة فريبورت في تكساس تصل إلى أعلى مستوياتها خلال 11 شهرًا. لذلك، حتى مع كل ذلك من بناء المخزون، كان هناك طلب قوي يسحب الغاز من خلال الصادرات. هذا هو النوع من الديناميكيات التي يمكن أن تدعم الأسعار.

بالنظر إلى التحليل الفني، كانت عقود الغاز الطبيعي الآجلة قد وصلت إلى اليوم الرابع عشر على التوالي في منطقة الشراء المفرط - شيء لم يحدث منذ منتصف 2016. كان عقد يونيو يتداول حول 2.842 دولار، وكنت أراقب لمعرفة ما إذا كنا سنخترق 3.00 دولارات أو نعود إلى المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم الذي يقف عند حوالي 2.759 دولار. مع اقتراب الطلب الصيفي وظهور تقرير مخزون الغاز الطبيعي الذي يظهر استمرار البناء، بدا أن الإعداد يمكن أن يحافظ على ارتفاع الأسعار على المدى القريب، على الرغم من أن قراءة الشراء المفرط دائمًا تجعلني حذرًا من احتمال حدوث تصحيح.