لقد بدأت أتعامل مع بعض مفاهيم نظرية المحافظ مؤخرًا، وهناك مفهوم يُسمى الحد الأمثل الذي يتجاهله الكثيرون أكثر مما ينبغي. إنه في الأساس النقطة المثالية التي تحصل فيها على أقصى عائد مقابل مستوى المخاطرة الذي أنت مستعد لتحمله.

إذن، إليك الأمر - هذا الإطار كله جاء من هاري ماركوفيتز، الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل الذي اكتشف أنه لا يتعين عليك الاختيار بين العوائد والأمان. الحد الأمثل هو في الأساس الخريطة التي تظهر لك كيفية بناء محفظة توازن بين الاثنين. يستخدمه معظم مديري المحافظ لتحديد كمية التنويع المناسبة لاستراتيجيتهم.

ما يجعله عمليًا هو أن الحد الأمثل يعتمد على البيانات التاريخية وتحليل الارتباط ليظهر لك ما يعمل بشكل نظري بشكل أفضل. تدخل الأرقام، ويخبرك كم من كل أصل يجب أن تمتلك وأين يمكنك تقليل الفائض دون التضحية بالمكاسب طويلة الأمد. هو مفيد بشكل خاص عندما تحاول معرفة ما إذا كنت تبالغ في التنويع أو إذا كنت بحاجة فعلاً إلى المزيد منه بناءً على تحملك للمخاطر.

شيء لاحظته هو أن استخدام الحد الأمثل يساعد في اكتشاف متى تبدأ العوائد في التناقص - بمعنى، تتعرض لمخاطر إضافية لكنك لا تتلقى مقابل ذلك. عندها يصبح إعادة التوازن أمرًا حاسمًا. يبني مديرو المحافظ نماذج للمحافظ استنادًا إلى هذا المفهوم خصيصًا للحفاظ على الأمور تحت السيطرة.

الآن، إليك التحقق من الواقع - وهذا مهم. الحد الأمثل مبني بالكامل على أنماط تاريخية، مما يعني أنه ينظر أساسًا في المرآة الخلفية. لا يوجد ضمان أن الأداء السابق يخبرك بأي شيء عن القادم. بالإضافة إلى ذلك، يفترض أن العوائد تتبع توزيعًا طبيعيًا، لكن أي شخص كان في الأسواق لفترة كافية يعرف أن هذا ليس هو الحال فعلاً. تحدث أحداث البجعة السوداء، وتتكسر الارتباطات، ويمكن أن يتعرض النموذج كله للتشويش.

ومع ذلك، فإن فهم الحد الأمثل ذو قيمة لأي شخص يدير محفظة. إنه مفهوم أساسي في نظرية المحافظ الحديثة يساعدك على التفكير بشكل منهجي أكثر حول المخاطر والمكافآت بدلاً من التخمين فقط.