دعونا نفهم ما هو التداول الداخلي في العملات المشفرة، لأنه ظاهرة أكثر خطورة مما تبدو عليه من النظرة الأولى.

في التمويل التقليدي، التداول الداخلي هو شراء أو بيع الأوراق المالية بناءً على معلومات سرية. ولكن عندما يتعلق الأمر بسوق العملات المشفرة، فإن الوضع أكثر تعقيدًا بكثير. لطالما كانت الصناعة تقريبًا برية، واستغل العديد من المشاركين ذلك بنشاط.

لقد لاحظت أن التداول الداخلي هو مشكلة منتشرة أكثر بكثير مما يعترف به رسميًا. تذكر كيف يقوم الحيتان ومؤسسو المشاريع بالتلاعب بالأسعار، بشراء وبيع كميات هائلة قبل إعلانات الإدراج؟ أو مخططات pump and dump الكلاسيكية، حيث ترتفع الأسعار على أخبار زائفة، ويقوم المطلعون ببيع العملات في اللحظة المحددة مسبقًا؟

أوضح مثال هو الحالة مع المدير السابق لـ Coinbase إيشان واهي. كان لديه وصول إلى معلومات حول الإدراجات القادمة، وشاركها مع أخيه وصديقه، وحققوا أكثر من 1.1 مليون دولار. واهي حُكم عليه بالسجن لمدة عامين. وقعت قصة مماثلة مع مدير OpenSea، الذي استخدم المعلومات الداخلية لشراء مجموعات NFT قبل عرضها على الصفحة الرئيسية للمنصة.

ما هو مثير للاهتمام، أن التداول الداخلي ليس مشكلة تتعلق فقط بالبورصات المركزية. في عام 2017، غيرت شركة Long Island Ice Tea اسمها ببساطة إلى Long Blockchain Corp، معلنة الانتقال إلى تقنية البلوكشين، وارتفعت أسهمها بنسبة 380%. ثلاثة من المشاركين الذين كانوا على علم بذلك مسبقًا وُجهت إليهم تهم بالتداول الداخلي.

عندما بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تصنيف الأصول الرقمية كأوراق مالية، أصبحت القواعد أكثر صرامة. الآن، يمكن أن تصل الغرامات إلى 25 مليون دولار للشركات و5 ملايين للأفراد، بالإضافة إلى السجن لمدة تصل إلى 20 عامًا عن كل مخالفة. يكرر رئيس SEC غاري جينسلر باستمرار: إذا جمع شخص ما أموالًا من خلال بيع التوكن، وكان المستثمرون يتوقعون أرباحًا من جهود هذه المجموعة، فهذه ورقة مالية، وتطبق عليها جميع القواعد.

لكن المفارقة هي أن البلوكشين في الواقع أكثر شفافية مما يبدو. جميع المعاملات مرئية، وتعلم الجهات التنظيمية كيفية تتبع النشاط المشبوه. وفقًا للدراسات، يحدث التداول الداخلي في 27-48% من عمليات الإدراج للأصول الرقمية، ولكن مع مرور كل عام، يتم اكتشاف المزيد من الحالات.

لا تزال البورصات اللامركزية منطقة رمادية، ولكن الضغط عليها يتزايد. تقوم المنصات المركزية بفرض إجراءات صارمة لمعرف عميلك (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML). حتى أن إحدى البورصات الكبرى عرضت مكافأة تصل إلى 5 ملايين دولار مقابل معلومات عن التداول الداخلي على منصتها.

عمليًا، إذا كنت تتداول بالعملات المشفرة ولديك وصول إلى معلومات سرية، فكن حذرًا. السلطات لا تمزح، ويزداد عدد الحالات المكتشفة كل عام. تتجه الصناعة ببطء ولكن بثبات من البرية إلى سوق منظمة.