#Gate广场五月交易分享

انتصار وخسارة بيتكوين عند 78000 دولار، مخاطر تقلبات كبيرة في السوق مع انخفاض حجم التداول
بعد تقلبات عنيفة بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت بيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، حيث استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و 78800 دولار، وخرجت موجة من التعافي غير المتوقع.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت بيتكوين دورة نموذجية من "البحث عن القاع - الارتفاع المفاجئ - التراجع والتمركز" : من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وارتفعت إلى 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى في عشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وتراجعت إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، واستعادت معظم خسائرها. في 1 مايو، قفزت بنسبة 2.52% في يوم واحد، مع عودة القوة الشرائية قصيرة الأمد بقوة، مما غير بشكل كامل المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يبدو هادئًا، لكنه في الواقع يعاني من ضعف شديد في السيولة، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى تقلبات حادة، مما يزيد من مخاطر التقلبات قصيرة الأمد بشكل غير محدود.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا التكاليف يحددان نطاق التذبذب
التحرك الحالي لبيتكوين هو في جوهره لعبة على تكاليف الأسهم في السوق بأكملها، وخطا التكاليف الرئيسيان يحددان مباشرة حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأمد: 78900 دولار (خط تكلفة حاملي STH). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، والمستثمرون الأفراد والأموال قصيرة الأمد الذين دخلوا السوق خلال الأشهر الماضية يعانون بشكل عام من خسائر مؤقتة. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتجمع عمليات البيع الكبيرة لتفكيك المراكز، وهو أقوى مقاومة يصعب تجاوزها على المدى القصير.
خط التوازن بين الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط السعر الحقيقي للسوق TMM). هو مركز التكاليف الحقيقي لجميع مراكز السوق، وكل التذبذبات والشد والجذب والارتفاع والانخفاض الأخيرة تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، فإن السوق يميل إلى الاتجاه الصاعد، وإذا انخفض تحته، فإنه يعود إلى الضعف.
خط الدفاع المزدوج + تسوية الخيارات الضخمة، يحددان الاتجاه القصير الأمد
طبقات الدعم في السوق تتقدم تدريجيًا، وتوفر حماية للسوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ التغيرات المفاجئة:
دعم قوي على المدى القصير: 75000-76000 دولار. هو مستوى الدعم الديناميكي للمتوسط المتحرك لـ 100 يوم، وهو أيضًا منطقة استيعاب كثيفة للمراكز، وهو خط الدفاع الأخير للأموال المحتفظة على المدى القصير، وهو أيضًا الركيزة الأساسية للانتعاش الحالي.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فشل الدعم على المدى القصير، فإن هذه المنطقة تعتبر حصنًا قويًا معترفًا به من قبل المؤسسات، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ منخفض جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: انتهاء صلاحية 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية بين الخيارات الصاعدة والهابطة هي 1.10، والمشاعر السلبية تسود السوق، وأقصى نقطة ألم عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يقترب سعر التسوية من هذا المستوى في يوم التسوية، مع احتمال حدوث تذبذبات قصيرة الأمد وتصفية السوق.
الحقيقة الأساسية وراء تباين السوق بين السيولة الضعيفة والحركة المشدودة
الدافع الرئيسي لانتعاش بيتكوين الحالي يأتي من انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي يظل على ثبات في معدلات الفائدة، مؤشر الدولار يتراجع، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تستمر في القوة، مما يعزز الرغبة في المخاطرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات ETF الصافية في أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، واستمر التمويل في الزيادة لمدة 9 أيام متتالية، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتراكم منذ فترة، وكان الزخم الصعودي محدودًا: منذ 15 أبريل، نقل المستثمرون قصيرو الأمد أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، مع تراكم أوامر بيع ضخمة بين 76700 و 79300 دولار؛ وتتركز تكاليف مراكز 475,000 بيتكوين بين 77800 و 80880 دولار، وغالبًا ما يكون المستثمرون في هذا النطاق على حافة استرداد رأس المال، وأي انتعاش بسيط قد يثير عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأمد في أبريل كانت جيدة، لكن منذ بداية العام، خرجت صافي تدفقات ETF بمقدار 4.5 مليار دولار، وخرجت مؤخرًا 390 مليون دولار مرة أخرى، مما يدل على أن نمط التمويل العام لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول المستقبلية: هناك أخبار استراتيجية إيجابية تتجمع، ونافذة التغير في السوق تفتح، مع وجود أخبار طويلة الأمد واعدة قد تغير بشكل جذري توازن العرض والطلب لبيتكوين: الولايات المتحدة تعتبر البيتكوين أصولًا للأمن القومي، وتبرز خصائصها في الاستراتيجية الجغرافية. إدارة البيت الأبيض أصدرت إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن أخبار مهمة تتعلق باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين مخزنة بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيكون ذلك بمثابة نادر طويل الأمد يدعم استمرار السوق الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، يتناقص المعروض من البيتكوين في السوق الفوري، حيث انخفض مخزون OTC بمقدار 20,700 بيتكوين خلال 30 يومًا، مما يجعل البيتكوين المتداول في السوق أقل وأقل، وتتجه المؤسسات إلى بناء مراكز بشكل تدريجي، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى تخصيص المؤسسات للقيمة.
إشارات التداول الحاسمة على المدى القصير: اختراق حجم التداول فوق 80000 دولار، مع هدف مباشر عند 84000-88000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق وانهار دون دعم 76000 دولار، فإن السوق سيعود إلى نطاق 70000-75000 دولار. في ظل السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يُحظر تمامًا المراهنة بمراكز كبيرة، وينبغي الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.