#Gate广场五月交易分享

انقسام حياة أو موت لبيتكوين عند 78000 دولار، حجم التداول المنخفض يخفي مخاطر تقلبات هائلة
بعد تقلبات عنيفة بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت بيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و78800 دولار، وخرجت موجة من التعافي المفاجئ والمتوقع بشكل غير متوقع.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت بيتكوين دورة نموذجية من "الهبوط والارتداد - الارتفاع والتراجع - الاستقرار والتعافي": من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وارتفعت إلى 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى في عشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وتراجعت إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم المتوسط المتحرك لـ100 يوم لاستعادة معظم الخسائر. في 1 مايو، شهدت ارتفاعًا مفاجئًا بنسبة 2.52%، وعاد القوة الشرائية قصيرة الأجل بقوة، مما غير بشكل كامل المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يبدو هادئًا، لكنه في الواقع سيولة نادرة جدًا، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى تقلبات حادة، مما يزيد من مخاطر التقلبات قصيرة الأجل بشكل غير محدود.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا التكاليف يحددان نطاق التذبذب
التحرك الحالي لبيتكوين هو في جوهره لعبة على تكاليف الأسهم في السوق بأكملها، وخطا التكاليف الرئيسيان يحددان مباشرة حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأجل: 78900 دولار (خط تكاليف حاملي STH). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، ويبدو أن المستثمرين الأفراد والأموال قصيرة الأجل الذين دخلوا السوق في الأشهر الأخيرة يعانون من خسائر مؤقتة. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتدفق كميات كبيرة من عمليات البيع والتصفية، وهو أقوى مقاومة يصعب اختراقها على المدى القصير.
خط التوازن بين الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط السعر الحقيقي للسوق TMM). هو مركز التكاليف الحقيقي لجميع مراكز السوق، وكل التذبذبات والشد والجذب والارتفاع والانخفاض الأخيرة تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، يكون الاتجاه أكثر ميلًا للشراء، وإذا انخفض تحته، يعود السوق إلى الضعف.
خط الدفاع المزدوج + تسوية الخيارات الضخمة، يحدد الاتجاه على المدى القصير
طبقات الدعم أدناه تتقدم تدريجيًا، وتوفر حماية للسوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ تقلبات قصيرة الأجل:
دعم قوي على المدى القصير: 75000-76000 دولار. هو مستوى الدعم الديناميكي للمتوسط المتحرك لـ100 يوم، وهو أيضًا منطقة استيعاب كثيفة للسيولة مؤخرًا، وهو خط الدفاع الأخير للأموال المحتفظة على المدى القصير، وهو أيضًا الركيزة الأساسية للانتعاش الحالي.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فقد الدعم على المدى القصير، فإن هذه المنطقة تعتبر من قبل المؤسسات كقلعة قوية للاستيعاب، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ مرتفع جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: استحقاق 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية بين المكاسب والخسائر في التسوية الحالية هي 1.10، والمشاعر السلبية تهيمن على السوق، وأقصى نقطة ألم عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يقترب سعر التسوية من هذا المستوى، مع احتمال حدوث تقلبات قصيرة الأجل وعمليات تصحيح.
الحقيقة الأساسية وراء تباين السوق بين السيولة الضعيفة والحركة المشدودة
الدافع الرئيسي لانتعاش بيتكوين الحالي يأتي من انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي يظل على ثبات في معدلات الفائدة، مؤشر الدولار يتراجع، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تواصل القوة، مما يعزز الرغبة في المخاطرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات ETF الصافية خلال أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، واستمر التدفق في الشراء لمدة 9 أيام متتالية، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتراكم منذ فترة، والنمو في الزخم محدود: منذ 15 أبريل، نقل المستثمرون قصيرو الأجل أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، مع تراكم أوامر بيع ضخمة بين 76700 و79300 دولار، وتتركز تكاليف حيازة 475,000 بيتكوين بين 77800 و80880 دولار، ويقع معظم المستثمرين في هذا النطاق على حافة استرداد رأس المال، وأي انتعاش بسيط قد يثير عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأجل كانت مشرقة في أبريل، لكن منذ بداية العام، خرجت صافي 4.5 مليار دولار من ETF، وخرجت مؤخرًا 390 مليون دولار مرة أخرى، مما يدل على أن نمط التدفق المالي لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول المستقبلية: هناك أخبار استراتيجية إيجابية تتجمع، ونافذة التغيير تفتح، ومع وجود إشارات على أن هناك تحولات كبيرة قيد الإعداد، قد يعيد ذلك تشكيل سوق العرض والطلب لبيتكوين بشكل جذري: الولايات المتحدة تعتبر البيتكوين أصولًا للأمن القومي، وتبرز خصائص التوزيع الجيوسياسي. أصدرت البيت الأبيض إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن قرارات مهمة تتعلق باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين مخزنة بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيخلق ذلك ندرة طويلة الأمد، ويدعم استمرار السوق الصاعدة. بالإضافة إلى ذلك، يتناقص المعروض من البيتكوين في السوق الفوري، حيث انخفض مخزون OTC خلال 30 يومًا بمقدار 20,700 بيتكوين، مما يجعل البيتكوين المتداول أقل وأقل، وتظهر اتجاهات بناء مراكز طويلة الأجل من قبل المؤسسات بشكل واضح، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى التوزيع القيمي من قبل المؤسسات.
إشارات التداول القصيرة الأجل: اختراق الحجم الكبير لمستوى 80000 دولار، مع هدف مباشر عند 84000-88000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق، وانخفض دون دعم 76000 دولار، فسيعود السوق إلى نطاق 70000-75000 دولار. في ظل السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يُحظر التداول بكثافة، ويجب الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.