#Gate广场五月交易分享

انقسام حياة أو موت لبيتكوين عند 78000 دولار، حجم التداول المنخفض يخفي مخاطر تقلبات هائلة
بعد تقلبات عنيفة بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت بيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و78800 دولار، وخرجت موجة من التعافي المفاجئ والمتوقع بشكل أكبر من المتوقع.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت بيتكوين دورة نموذجية من "الهبوط والارتداد - الارتفاع والتراجع - الاستقرار والتعافي": من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وارتفعت إلى 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى خلال عشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وتراجعت إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم متوسط ​​متحرك لـ 100 يوم لاستعادة معظم الخسائر. في 1 مايو، شهدت ارتفاعًا مفاجئًا بنسبة 2.52%، وعاد القوة الشرائية قصيرة الأجل بقوة، مما غير تمامًا المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يبدو هادئًا، لكنه في الواقع سيولة نادرة جدًا، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى تقلبات حادة، مما يزيد من مخاطر التقلبات قصيرة الأجل بشكل غير محدود.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا التكاليف يحددان نطاق التذبذب
التحرك الحالي لبيتكوين هو في جوهره لعبة على تكاليف الأسهم في السوق بأكملها، وخطا التكاليف الرئيسيان يحددان مباشرة حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأجل: 78900 دولار (خط تكلفة حاملي STH). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، ويبدو أن المستثمرين الأفراد والأموال قصيرة الأجل الذين دخلوا السوق خلال الأشهر الماضية يعانون من خسائر مؤقتة بشكل عام. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتدفق كميات كبيرة من عمليات البيع والتصفية، وهو أقوى مقاومة يصعب اختراقها على المدى القصير.
خط التوازن بين الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط ​​السعر الحقيقي للسوق TMM). هو مركز التكاليف الحقيقي لجميع مراكز السوق، وكل التذبذبات والشد والجذب والارتفاع والانخفاض الأخيرة تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، فإن السوق يميل إلى الاتجاه الصاعد، وإذا انخفض تحته، فإنه يعود إلى الضعف.
خط دفاع مزدوج + تسوية خيارات ضخمة، يحدد الاتجاه القصير الأجل
طبقات الدعم في السوق تتقدم تدريجيًا، وتوفر حماية للسوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ تقلبات قصيرة الأجل:
دعم قوي قصير الأجل: 75000-76000 دولار. هنا يوجد دعم ديناميكي عند المتوسط ​​المتحرك لـ 100 يوم، وهو أيضًا منطقة استيعاب كثيفة للأموال، وهو خط الدفاع الأساسي للمراكز قصيرة الأجل، وهو أيضًا الركيزة الأساسية للموجة الحالية من الارتداد.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فشل الدعم القصير الأجل، فإن هذه المنطقة تعتبر من قبل المؤسسات كموقع قوي للاستيعاب، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ مرتفع جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: انتهاء صلاحية 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية للخيارات الصاعدة والهابطة كانت 1.10، ومشاعر السوق تتجه نحو البيع، وأقصى نقطة ألم عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يقترب سعر التسوية من هذا المستوى في يوم التسوية، مما يجعل تقلبات قصيرة الأجل وتذبذبات غير متوقعة أمرًا لا مفر منه.
الواقع الكلي، السوق في حالة استرخاء، والتباين في الاتجاهات
الدافع الرئيسي لانتعاش بيتكوين الحالي يأتي من انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي يظل على ثبات في معدلات الفائدة، مؤشر الدولار يتراجع، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تستمر في القوة، مما يعزز شهية المخاطرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات ETF الصافية المتراكمة في أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، واستمر تدفق الأموال لمدة 9 أيام متتالية، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتراكم منذ فترة، والنمو في الزخم محدود: منذ 15 أبريل، نقل المستثمرون قصيرو الأجل أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، مع تراكم أوامر بيع ضخمة بين 76700 و79300 دولار؛ وتتركز تكاليف حيازات 475,000 بيتكوين بين 77800 و80880 دولار، ويقع معظم المستثمرين في هذا النطاق على حافة استرداد رأس المال، وأي ارتداد بسيط قد يثير عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأجل في أبريل كانت ملحوظة، لكن منذ بداية العام، خرجت صافي 4.5 مليار دولار من صناديق ETF، ومؤخرًا خرجت 390 مليون دولار أخرى، مما يدل على أن نمط تدفق الأموال لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول المستقبلية: هناك أخبار إيجابية استراتيجية تتجمع، ونافذة التغيير تفتح، ومع وجود إشارات على تغير الاتجاه على المدى القصير، فإن الأخبار الإيجابية طويلة الأجل تتشكل بشكل سري، وقد تغير بشكل كامل من معادلة العرض والطلب لبيتكوين: الولايات المتحدة تعتبر البيتكوين أصولًا للأمن القومي، وتبرز خصائص التوزيع الجيوسياسي. أصدرت البيت الأبيض إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن أخبار مهمة تتعلق باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيكون ذلك بمثابة نادر طويل الأمد يدعم السوق الصاعدة، ويستمر في دعم السوق الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، ينفد المعروض من البيتكوين في السوق الفوري، حيث انخفض مخزون OTC بمقدار 20,700 بيتكوين خلال 30 يومًا، مما يجعل البيتكوين المتداول في السوق أقل وأقل، وتظهر اتجاهات المؤسسات في بناء مراكز بشكل تدريجي على المدى الطويل، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى التخصيص القيمي من قبل المؤسسات.
إشارات التداول القصيرة الأجل: اختراق الحجم الكبير لمستوى 80,000 دولار، مع هدف مباشر عند 84,000-88,000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق، وانخفض دون دعم 76,000 دولار، فإن السوق سيعود إلى نطاق 70,000-75,000 دولار. في ظل السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يُحظر التداول بكثافة، وينبغي الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.