#Gate广场五月交易分享

انتصاب وخسارة البيتكوين عند 78000 دولار، مخاطر تقلبات كبيرة في السوق مع حجم تداول منخفض
بعد تقلبات قوية بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت البيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و 78800 دولار، وحقق موجة تصحيحية وتوقعات غير متوقعة.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت البيتكوين دورة "التحقيق عن القاع - الارتفاع المفاجئ - التراجع - الاستقرار والتعافي": من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وبلغت ذروتها عند 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى في عشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وتراجعت إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم المتوسط المتحرك لـ 100 يوم لاستعادة معظم الخسائر. في 1 مايو، ارتفعت بنسبة 2.52% في يوم واحد، وعاد القوة الشرائية قصيرة الأجل بقوة، مما غير بشكل كامل المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يبدو هادئًا، لكنه في الواقع سيولة نادرة جدًا، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى تقلبات حادة، مما يزيد من مخاطر التقلبات قصيرة الأجل بشكل غير محدود.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا التكاليف يحددان نطاق التذبذب
التحرك الحالي للبيتكوين هو في جوهره لعبة على تكاليف الأسهم في السوق بأكملها، وخطا التكاليف يحددان بشكل مباشر حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأجل: 78900 دولار (خط تكاليف حاملي STH). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، ويبدو أن المستثمرين الأفراد والأموال قصيرة الأجل الذين دخلوا السوق في الأشهر الأخيرة يعانون من خسائر مؤقتة. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتدفق كميات كبيرة من عمليات البيع والتصفية، وهو أقوى مقاومة قصيرة الأجل يصعب تجاوزها.
خط التوازن بين الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط السعر الحقيقي للسوق TMM). هو مركز التكاليف الحقيقي لجميع مراكز السوق، وكل التذبذبات والشد والجذب والارتفاع والانخفاض تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، فإن السوق يميل إلى الاتجاه الصاعد، وإذا انخفض تحته، فإنه يعود إلى الضعف.
خط الدفاع المزدوج + تسوية الخيارات الضخمة، يحدد الاتجاه القصير الأجل
الدعم في السوق يتقدم بشكل تدريجي، ويغطي السوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ التغيرات قصيرة الأجل:
دعم قوي قصير الأجل: 75000-76000 دولار. هو مستوى الدعم الديناميكي للمتوسط المتحرك لـ 100 يوم، وهو أيضًا منطقة استيعاب كثيفة للملكية مؤخرًا، وهو خط الدفاع الأساسي للأموال المحتفظة على المدى القصير، وهو أيضًا الركيزة الأساسية للانتعاش الحالي.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فقد الدعم القصير الأجل، فإن هذه المنطقة تعتبر حصنًا قويًا معترفًا به من قبل المؤسسات، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ منخفض جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: انتهاء صلاحية 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية للخيارات الصاعدة والهابطة هي 1.10، والمشاعر السوقية للمتداولين هابطة، وأقصى نقطة ألم عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يقترب سعر التسوية من هذا المستوى، ومن غير المستبعد حدوث تذبذبات قصيرة الأجل وتصفية السوق.
الحقيقة الأساسية وراء تباين السوق بين السيولة الضعيفة والحركة المشدودة
الدافع الرئيسي لانتعاش البيتكوين الحالي يأتي من انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي يظل على ثبات في معدلات الفائدة، مؤشر الدولار يضعف، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تواصل القوة، مما يعزز الرغبة في المخاطرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات ETF الشهرية في أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، وواصلت التدفقات المالية على مدى 9 أيام، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتراكم منذ فترة، وكان زخم الارتفاع محدودًا: منذ 15 أبريل، نقل المستثمرون قصيرو الأجل أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، وتكدست أوامر البيع بين 76700 و 79300 دولار، وتتركز تكاليف حيازة 475,000 بيتكوين بين 77800 و 80880 دولار، ويقع معظم المستثمرين في هذه المنطقة على حافة استرداد رأس المال، وأي انتعاش بسيط قد يثير عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأجل كانت مشرقة في أبريل، لكن منذ بداية العام، خرجت من ETF حوالي 4.5 مليار دولار، وخرجت مؤخرًا 390 مليون دولار، مما يدل على أن نمط التدفقات المالية لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول المستقبلية: هناك أخبار استراتيجية قوية تتجمع، ونافذة التغير تفتح، ومع ذلك، فإن الأخبار الإيجابية طويلة الأجل تتراكم بشكل سري، وقد تغير بشكل كامل من توازن العرض والطلب في السوق: الولايات المتحدة تعتبر البيتكوين أصولًا للأمن القومي، وتبرز خصائص التوزيع الجيوسياسي. البيت الأبيض يرسل إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن أخبار مهمة تتعلق باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيكون ذلك بمثابة نادر طويل الأمد يدعم السوق الصاعد، ويستمر في دعم السوق الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، ينفد المعروض الفوري في السوق، حيث انخفض مخزون OTC خلال 30 يومًا بمقدار 20,700 بيتكوين، مما يجعل البيتكوين المتداول في السوق أقل وأقل، وتظهر اتجاهات المؤسسات لبناء مراكز تدريجية على المدى الطويل، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى التوزيع القيمي من قبل المؤسسات.
إشارات التداول القصيرة الأجل: اختراق الحجم الكبير فوق 80000 دولار، مع هدف مباشر عند 84000-88000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق والهبوط دون دعم 76000 دولار، فسيعود السوق إلى نطاق 70000-75000 دولار. في ظل السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يُحظر التداول بكثافة، وينبغي الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.