هناك شيء رائع حول ما يحدث عندما يفقد شخص ما كل شيء ويقرر أن يركز على الأنماط بدلاً من الاستسلام. هذا بالضبط ما حدث لSamuel Benner، مزارع من أوهايو شاهد انهيار عالمه خلال ركود اقتصادي في سبعينيات القرن التاسع عشر. بدلاً من قبول الهزيمة، أمسك بقلمه وورقته وبدأ يبحث عن شيء لا يفكر معظم الناس في البحث عنه أبدًا—الأنماط المخفية في السوق نفسه. كان يحلل أسعار الخنازير، بيانات الحبوب، تكاليف الحديد، أي شيء يمكنه الحصول عليه. يبدو الأمر مجنونًا، أليس كذلك؟ لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام.

بدأ بنر يلاحظ شيئًا سيصبح في النهاية معروفًا باسم مخطط دورة بنر. رأى السوق كأنه نمط موسيقي تقريبًا، يتحرك بين قمم حيث يجب البيع، وقيعان حيث يجب الشراء، وفترات مستقرة حيث تظل ثابتًا. كانت الإيقاع الذي اكتشفه متسقًا بشكل مدهش: تظهر دورات الانتعاش تقريبًا كل 8 إلى 9 سنوات، وتضرب الكوارث الكبرى كل 16 إلى 18 سنة، وتملأ الفترات الأهدأ الفجوات بينهما. اعتقد معظم الناس أن الأسواق مجرد فوضى، لكن بنر كان مقتنعًا بأنها تتحرك كرقصة متوقعة إذا عرفت كيف تقرأ الخطوات.

الآن اقفز إلى اليوم، وهنا ما يثير الدهشة—لقد اختبر الناس فعليًا أفكار بنر ضد الأسواق الحديثة، خاصة مؤشر S&P 500. ويبدو أن الأمر يعمل نوعًا ما. يتطابق مخطط دورة بنر بشكل مدهش مع بعض أكبر الأحداث المالية التي شهدناها: الكساد العظيم في الثلاثينيات، فقاعة الدوت-كم التي انفجرت في أوائل الألفين، وأزمة 2008 المالية. ليس مثاليًا—الأسواق أكثر فوضوية من أي نموذج رياضي بحت—لكن النمط العام يظل قائمًا. تبدو الدورات وكأنها تتوافق مع نقاط التحول الكبرى في الاقتصاد.

الشيء الذي يجعل هذا ذا صلة ليس أن بنر كان نوعًا من العراف. لم يكن كذلك. المهم هو أنه حدد أنماطًا قابلة للملاحظة. وجد المحللون المعاصرون الذين نظروا إلى مخطط دورة بنر أن هناك إيقاعات مماثلة مدمجة في بيانات السوق الحقيقية. إطاره ليس خاليًا من العيوب، لكنه مبني على شيء ملموس، وليس مجرد تخمينات محظوظة أو خرافات.

فلماذا يجب أن تهتم؟ إذا كنت تدخل عالم الاستثمار، فإن عمل بنر يعلمك درسين جديين. أولاً، الأسواق تتكرر. تنتعش، وتنكمش، وتستقر، ثم تكرر. إذا استطعت أن تلاحظ مكانك في تلك الدورة—سواء كانت قمة أو قاع—فيمكنك اتخاذ قرارات أذكى حول متى تكون هجوميًا ومتى تكون دفاعيًا. ثانيًا، التاريخ يعلم حقًا. مخطط دورة بنر ليس كرة بلورية، لكن دراسة ما حدث من قبل يمنحك أدلة حقيقية عما قد يحدث بعد ذلك. معرفة أن الانكماشات والانتعاشات تتبع أنماطًا يعني أنك تستطيع التوقف عن الذعر وبدء التفكير على المدى الطويل.

اكتشف Samuel Benner شيئًا في سبعينيات القرن التاسع عشر لا يزال مهمًا الآن: بينما لا يمكن لأحد أن يتنبأ بكل تقلبات السوق، هناك أنماط حقيقية إذا نظرت بجدية كافية. يُظهر لنا مخطط دورة بنر أن فوضى السوق ليست عشوائية تمامًا—إنها أشبه بإيقاع يتكرر. لن تصبح غنيًا بين عشية وضحاها بفهم هذا، لكنك قد تتحسن في عدم ارتكاب الأخطاء التي يرتكبها الجميع عندما يضرب الذعر. وهذا شيء ذو قيمة.