MicroStrategy compra en contra de la tendencia! Bitcoin cae por debajo de 100,000 y aún así invierte 50 millones de dólares para comprar en mínimos

Por Michael Saylor lidera MicroStrategy (anteriormente Strategy), del 3 al 9 de noviembre, compró 487 bitcoins a un precio promedio de 102,557 dólares por moneda, por un valor de aproximadamente 49,9 millones de dólares. El 11 de noviembre, el precio de las acciones de MicroStrategy cerró en 231.35 dólares.

Bitcoin rompe los 100,000 dólares y sigue acumulando en contra de la tendencia

(Fuente: MicroStrategy)

A principios de noviembre, el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 100,000 dólares, lo que volvió a generar volatilidad en el mercado y debates sobre la sostenibilidad de las estrategias de inversión en Bitcoin por parte de las empresas. Mientras algunos inversores ven en esta corrección una señal de alarma, MicroStrategy la interpretó como una oportunidad de compra. Solo unos días después de que Michael Saylor estableciera un objetivo de 150,000 dólares para fin de año, la compañía realizó una nueva adquisición, lo que demuestra su firme creencia de que las fluctuaciones a corto plazo no afectarán su estrategia a largo plazo.

MicroStrategy anunció la compra de 487 bitcoins por aproximadamente 49,9 millones de dólares, a un precio medio de 102,557 dólares por bitcoin. Este precio de compra indica que, incluso tras retrocesos desde máximos históricos, la compañía está dispuesta a seguir acumulando por encima de los 100,000 dólares. Esta estrategia de “el miedo de otros, mi avaricia” está en línea con la filosofía de inversión a largo plazo de Saylor.

Con esta adquisición, el total de bitcoins en poder de MicroStrategy asciende a 641,692 monedas. Este número es impactante, ya que representa aproximadamente el 3% del suministro total de Bitcoin, que es de 21 millones de monedas. Como empresa cotizada, tener una participación tan significativa en Bitcoin hace que MicroStrategy sea un actor influyente en el precio de la criptomoneda. Cada vez que anuncia una nueva compra, el mercado suele reaccionar positivamente, ya que la demanda constante proporciona un soporte estructural al precio.

A pesar de la volatilidad reciente, MicroStrategy continúa aumentando su posición en Bitcoin, manteniendo su estrategia de acumulación. La compañía posee actualmente 641,692 bitcoins, con un costo total de 47.54 mil millones de dólares y un valor de mercado superior a 66 mil millones de dólares. Esto implica unas ganancias no realizadas de aproximadamente 18.5 mil millones de dólares, con una rentabilidad en papel del 39%. Estas ganancias potenciales ofrecen un colchón financiero, permitiendo a MicroStrategy soportar caídas significativas en el precio de Bitcoin sin comprometer su estabilidad.

Ventaja estratégica del costo promedio de 74,079 dólares

El costo medio de adquisición de todas las participaciones de MicroStrategy es de 74,079 dólares por bitcoin. Este dato reciente implica que la rentabilidad acumulada en 2025 alcanza un 26.1%. Este costo promedio es una de las ventajas competitivas más importantes de la compañía, ya que refleja la disciplina y visión a largo plazo en la acumulación de Bitcoin en los últimos años.

Desde que comenzó a comprar sistemáticamente en 2020, MicroStrategy ha atravesado múltiples ciclos de mercado. En 2020, las compras fueron a precios relativamente bajos, y en los picos del mercado alcista de 2021 también adquirieron, mientras que en los mínimos del mercado bajista de 2022 continuaron acumulando. Esta estrategia de comprar en diferentes fases del ciclo, hace que el costo promedio sea mucho menor que el precio actual, generando una ventaja de costo significativa.

Con un precio actual de Bitcoin de aproximadamente 103,000 dólares, el costo promedio de 74,079 dólares representa una ventaja de aproximadamente el 39%. Esta ventaja es especialmente importante en mercados a la baja. Aunque el precio de Bitcoin caiga a 80,000 dólares, las participaciones de MicroStrategy seguirán en beneficios. Solo si el precio cae por debajo de 74,079 dólares, la compañía enfrentará pérdidas en papel. Esta sólida margen de seguridad permite a MicroStrategy mantener la calma en momentos de pánico y, en ocasiones, aumentar su posición en contra de la tendencia.

Datos clave de la posición en Bitcoin de MicroStrategy

Cantidad total: 641,692 monedas (aproximadamente el 3% del suministro total)

Inversión total: 47,54 mil millones de dólares

Costo medio: 74,079 dólares por bitcoin

Valor actual: más de 66 mil millones de dólares

Ganancias no realizadas: aproximadamente 18,5 mil millones de dólares (39% de retorno)

Rentabilidad acumulada en 2025 YTD: 26.1%

Un rendimiento anualizado del 26.1% en 2025 es excepcional en el ámbito financiero tradicional. En comparación, el rendimiento promedio del índice S&P 500 a largo plazo ronda el 10% anual, y muchos fondos gestionados activamente no logran superar ese índice. MicroStrategy, concentrándose en Bitcoin como único activo, ha logrado retornos mucho mayores, demostrando la efectividad de su estrategia.

Innovación y controversia en el financiamiento mediante acciones preferentes

(Fuente: Google)

El viernes pasado, MicroStrategy recaudó 770 millones de dólares mediante la emisión de acciones preferentes Serie A con un interés del 10%, dirigido a inversores institucionales que buscan retornos estables. Los fondos se destinarán a seguir comprando Bitcoin y a operaciones generales de la empresa. Este método de financiamiento es una parte central de la estrategia de MicroStrategy, permitiendo ampliar su posición en Bitcoin sin diluir el capital de los accionistas existentes.

Las acciones preferentes son instrumentos híbridos entre acciones ordinarias y deuda. Los titulares de acciones preferentes reciben dividendos fijos (en este caso, un 10% anual) y tienen prioridad en el pago en caso de liquidación de la empresa. Para los inversores institucionales que buscan ingresos estables, un rendimiento del 10% resulta muy atractivo en el contexto de tasas de interés bajas. Además, las acciones preferentes no tienen la obligación de ser amortizadas forzosamente, lo que otorga mayor flexibilidad financiera a MicroStrategy.

Lo innovador de este financiamiento radica en combinar herramientas tradicionales de renta fija con la narrativa de Bitcoin. Los inversores que compran acciones preferentes de MicroStrategy obtienen un rendimiento estable del 10%, pero también participan indirectamente en la apreciación de Bitcoin. Si el precio de Bitcoin continúa subiendo, las acciones ordinarias de la compañía se valorizarán significativamente, mejorando la calificación crediticia y la capacidad de financiamiento, permitiendo seguir emitiendo acciones preferentes para adquirir más Bitcoin.

No obstante, este modelo también enfrenta dudas sobre su sostenibilidad. Críticos señalan que el destino de MicroStrategy está demasiado ligado al precio de Bitcoin. La cotización de la empresa ha caído más del 27% en el último mes, en línea con la caída de Bitcoin desde sus máximos históricos. Si Bitcoin entra en un mercado bajista prolongado, MicroStrategy no solo enfrentará pérdidas en papel, sino que podría tener dificultades para emitir nuevas acciones preferentes en condiciones atractivas, rompiendo el ciclo de financiamiento y compra.

Un riesgo aún mayor es el apalancamiento. MicroStrategy esencialmente financia sus compras de Bitcoin con dinero prestado (a través de acciones preferentes y deuda convertible). En ciclos alcistas, este apalancamiento amplifica las ganancias; en ciclos bajistas, también aumenta las pérdidas. Si Bitcoin cae mucho de precio, MicroStrategy podría verse presionada para pagar dividendos preferentes o incluso vender parte de sus reservas para cumplir con sus obligaciones financieras.

La predicción de Saylor de 150,000 dólares y el futuro de MicroStrategy

A pesar de la volatilidad reciente, Michael Saylor mantiene su optimismo respecto a Bitcoin. Ha establecido un objetivo de 150,000 dólares para fin de año, lo que implica un potencial de subida del aproximadamente 45% desde los actuales 103,000 dólares. La predicción se basa en factores como la adopción institucional acelerada, la continua captación de fondos por parte de ETFs de Bitcoin y las políticas monetarias expansivas globales.

Sin embargo, el mercado no ha respondido completamente a estas expectativas. El 11 de noviembre, el cierre de las acciones de MicroStrategy fue de 231.35 dólares, por debajo de los máximos recientes. La cotización ha caído más del 27% en el último mes, reflejando preocupaciones sobre la estrategia altamente concentrada en Bitcoin. Este comportamiento está muy relacionado con la caída del precio de Bitcoin desde sus máximos históricos, lo que refuerza las críticas de que la empresa está demasiado vinculada a la suerte de la criptomoneda.

Los defensores argumentan que esta estrategia refleja una fuerte confianza en el valor a largo plazo y en la protección contra la inflación. Sostienen que MicroStrategy ha adoptado un enfoque similar al de las reservas de oro en las empresas tradicionales, usando Bitcoin como un activo de reserva escaso y valioso. En un contexto de inflación y depreciación de las monedas fiduciarias, poseer activos digitales escasos es una estrategia financiera racional. Además, la compañía ha demostrado que esta estrategia funciona, con un rendimiento anualizado del 26.1%, muy superior a las opciones tradicionales.

El éxito de la estrategia audaz de MicroStrategy dependerá de la recuperación de Bitcoin en los próximos meses y del sentimiento del mercado. Si Bitcoin alcanza los 150,000 dólares antes de fin de año, la compañía confirmará la validez de su estrategia y su valor en bolsa podría experimentar una recuperación significativa. Por otro lado, si Bitcoin continúa cayendo, MicroStrategy enfrentará presiones financieras y una posible crisis de confianza en el mercado.