Gran bajista Michael Burry vuelve a la carga: las gigantes tecnológicas en un fraude colectivo

Autor: Contrarian Whale

1, Acusación principal: mediante técnicas contables, sistemáticamente subestiman la depreciación, exagerando artificialmente los beneficios.

Burry estima que, solo entre 2026 y 2028, esta práctica hará que los gigantes reporten 176 mil millones de dólares menos en depreciación.

2, ¿Por qué Burry lo llama fraude?

La lógica de Burry es sencilla:

Las grandes tecnológicas, META, GOOGLE, MSFT… están comprando masivamente chips/servidores $NVDA para la carrera armamentística de IA. La vida útil real de estos hardware es solo de 2-3 años.

Pero en los informes financieros, extienden la vida útil de estos equipos a 5 o incluso 6 años.

Al amortizar estos costos en un período más largo, los gastos de depreciación anuales son menores, y los beneficios reportados más altos.

3, Burry presenta evidencia de documentos de la SEC, mostrando cuán común se ha vuelto este juego contable en los últimos años:

$META , vida útil de depreciación de 3 años ➔ 5.5 años

$GOOG , de 3 años ➔ 6 años

$MSFT, de 3 años ➔ 6 años

$AMZN , de 3 años ➔ 6 años

A medida que la velocidad de iteración del hardware de IA aumenta, la depreciación en los informes financieros se desacelera, lo cual es una señal de peligro.

4, ¿Qué significa esto para los inversores?

• El P/E real es más alto, el ratio de precio a beneficios que ves puede ser falso. Si Burry tiene razón, el denominador de beneficios está sobreestimado sistemáticamente. El costo real de compra para los inversores es mucho mayor de lo que parece.

• Costos ocultos: estos son los costos invisibles de la carrera armamentística de IA. Las grandes empresas están usando trucos contables para ocultar el enorme capital que requiere mantener su dominio en IA.

• Burry incluso cuantifica el impacto: para 2028, las ganancias de $ORCL estarán infladas en un 26.9%, META en un 20.8%.

5, Burry está revelando un riesgo sistémico: en la fiebre del oro de la IA, las grandes empresas podrían estar usando contabilidad creativa para ocultar las verdaderas costos, como los chips de Nvidia.

6, Burry anuncia que dará más detalles el 25 de noviembre.