Tokenización de activos RWA: oportunidades y desafíos coexistentes

RWA( La tokenización de activos del mundo real) es el proceso de utilizar la tecnología blockchain para convertir activos físicos o financieros tradicionales en tokens digitales. Esta forma innovadora no solo mejora la liquidez y la transparencia de los activos, sino que también abre nuevos campos de inversión para los inversores. Sin embargo, para los inversores de China continental, participar en inversiones RWA es tanto atractivo como requiere actuar con cautela.

Tendencias del desarrollo global de RWA

En los últimos años, el mercado de tokenización RWA ha surgido rápidamente. Se prevé que para finales de 2025, el tamaño del mercado global supere los 50 mil millones de dólares, y su potencial a largo plazo alcance los 18.9 billones de dólares. Estados Unidos, como pionero en el campo de RWA, ha atraído la atención de numerosas instituciones e inversores gracias a su mercado financiero maduro y su marco regulatorio claro.

Desde la Unión Europea, la implementación integral de la Regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) proporciona un marco regulatorio completo para los RWA. Singapur y Hong Kong, gracias a su estatus de centros financieros, también muestran un fuerte impulso en el campo de la tokenización de RWA. Otros países asiáticos como Tailandia y Japón también están explorando activamente el potencial de los RWA.

Ventajas de la tokenización de activos

1. Aumentar la liquidez: convertir activos que tradicionalmente tienen baja liquidez en Token negociables, ampliando así el grupo potencial de compradores.

2. Aumentar la accesibilidad: reducir las barreras de inversión para permitir que más inversores participen en clases de activos que antes eran difíciles de acceder.

3. Aumentar la transparencia: utilizar la publicabilidad e inmutabilidad de la blockchain para proporcionar información confiable sobre activos y registros de transacciones.

4. Liberar la composabilidad: combinar con el ecosistema DeFi para crear nuevas oportunidades de inversión y productos financieros.

Análisis de la naturaleza de los activos RWA

La clasificación de las propiedades de los activos RWA se basa principalmente en el tipo de activo subyacente y la estructura legal de la tokenización. Una vez tokenizados, los RWA suelen considerarse activos financieros, pero su clasificación específica puede variar según el entorno regulatorio. En Estados Unidos, la SEC puede determinar si los activos tokenizados constituyen valores a través de la prueba Howey.

Para la mayoría de los activos RWA que generan beneficios, en EE. UU. tienden a ser considerados como valores, mientras que también conservan las características del activo subyacente. Las diferencias regulatorias en diferentes jurisdicciones pueden dar lugar a que el mismo activo tenga diferentes clasificaciones en diferentes regiones, lo que representa un desafío para los inversores y emisores globales.

Restricciones de cumplimiento para participar en RWA

Los inversores de la China continental enfrentan múltiples desafíos de cumplimiento al participar en inversiones en activos RWA en el extranjero:

1. Control de divisas: el límite anual de 50,000 dólares para la compra de divisas por parte de individuos no se puede utilizar para inversiones en valores en el extranjero. Las inversiones directas de empresas en el extranjero deben registrarse ante la administración de divisas.

2. Restricciones en el comercio de valores transfronterizos: realizar operaciones a través de bolsas o corredores no autorizados en el extranjero puede considerarse una actividad ilegal de valores transfronterizos.

3. Riesgos de comercio de monedas virtuales: la compra de moneda digital se considera una actividad de alto riesgo y no está protegida por la ley.

4. Política fiscal: Los inversores deben considerar la retención de impuestos en EE. UU. y el impuesto sobre las ganancias de capital en China, entre otras cargas fiscales. Según el CRS, la información sobre ingresos transnacionales puede ser intercambiada, y los inversores tienen la obligación de declarar y pagar impuestos de forma voluntaria.

Perspectivas futuras

Se espera que el mercado de tokenización de RWA continúe creciendo rápidamente, alcanzando un tamaño de 30 billones de dólares para 2030. El marco regulatorio global está mejorando gradualmente, proporcionando apoyo legal para la tokenización de RWA. Sin embargo, el entorno regulatorio en la China continental sigue estando en una "zona gris", careciendo de políticas específicas para RWA.

Para los inversores de la China continental, la tokenización de RWA presenta tanto oportunidades como desafíos. Los inversores deben cumplir estrictamente con las regulaciones nacionales e internacionales y evaluar cuidadosamente los riesgos de cumplimiento. A medida que el entorno regulatorio global se vuelve cada vez más claro y avanza la innovación tecnológica, se espera que los inversores de la China continental participen en esta revolución de tecnología financiera a través de canales de cumplimiento, logrando un crecimiento de la riqueza mientras evitan eficazmente los riesgos potenciales.