La popularidad del mercado de monedas estables vuelve a aumentar, los diferentes jugadores se están preparando para entrar en acción.

El mercado de monedas estables ha vuelto a atraer la atención recientemente. Según informes, una gran empresa de tecnología está planeando solicitar licencias de monedas estables en Hong Kong y Singapur. La compañía respondió que está acelerando la inversión y expandiendo la cooperación en la gestión de tesorería a nivel global, y está aplicando en la práctica la innovación en IA, blockchain y monedas estables.

"Damos la bienvenida a que el Consejo Legislativo de Hong Kong apruebe el "Proyecto de Ley de Monedas Estables", y esperamos presentar la solicitud lo antes posible después de que la ley entre en vigor, con la esperanza de contribuir más al desarrollo de Hong Kong como un futuro centro financiero internacional." dijo la empresa.

Además, se informa que los ejecutivos de la empresa han revelado que han iniciado la solicitud de licencia para moneda estable en Hong Kong y que ya han tenido varias rondas de comunicación con las autoridades regulatorias.

Esta noticia provocó una reacción en el mercado, con un fuerte aumento en las acciones relacionadas.

¿Qué es una moneda estable? ¿Cuál es el espacio de desarrollo de la moneda estable de Hong Kong? ¿Por qué las instituciones financieras y las empresas tecnológicas están entrando en el mercado? ¿Qué desafíos enfrenta la industria? Vamos a discutirlo.

1:1 activos respaldados garantizan la estabilidad

Los activos virtuales enfrentan problemas de fluctuaciones de precios severas a largo plazo. Las monedas estables, al estar vinculadas a activos específicos, tienen un precio relativamente estable, lo que facilita la obtención de la confianza del mercado.

Según la "Regulación de monedas estables" de Hong Kong, las monedas estables deben "referirse a un único activo o a un conjunto de activos para mantener un valor estable". Hong Kong también define el concepto de "moneda estable designada", que se refiere a las monedas estables que mantienen un valor estable al referirse a una moneda oficial, a una unidad de cálculo designada por la Autoridad Monetaria o a una forma de almacenamiento de valor económico.

Actualmente, la moneda estable más conocida es el USDT, que está vinculado al dólar estadounidense. El emisor afirma que todos los USDT están vinculados 1:1 con la moneda fiduciaria correspondiente y están respaldados por un 100% de reservas.

Para garantizar que la moneda estable sea verdaderamente estable, varios países y regiones han establecido requisitos estrictos para los activos de reserva.

Hong Kong establece que el valor de mercado de los activos de reserva debe ser al menos equivalente al valor nominal de las monedas estables en circulación, y deben ser activos de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo.

El proyecto de ley propuesto en Estados Unidos exige que la emisión de monedas estables de pago esté respaldada por al menos un 1:1 en activos de reserva, incluyendo efectivo en dólares, bonos del tesoro a corto plazo, entre otros.

La UE, Singapur, el Reino Unido y otros han promulgado regulaciones relacionadas que exigen a los emisores de moneda estable mantener reservas de activos de alta calidad adecuadas.

Los expertos de la industria señalan que establecer un vínculo 1:1 es para asegurar que la moneda estable tenga un respaldo de activos reales, evitando riesgos. Esto ayuda a aumentar la confianza de los inversores y usuarios, promoviendo el uso generalizado de la moneda estable.

Hay quienes opinan que Estados Unidos vinculará las monedas estables con los bonos del Tesoro, con el objetivo de construir un "sistema de Bretton Woods digital".

Un experto señaló que la regulación de EE.UU. tiene en cuenta sus propios intereses. Exigir que las reservas sean en efectivo en dólares, bonos del Tesoro de EE.UU., etc., significa que los emisores de moneda estable se convertirán en grandes compradores de bonos del Tesoro de EE.UU.

Se prevé que, tras la aprobación de la legislación sobre monedas estables en Estados Unidos, la oferta de monedas estables podría aumentar de los actuales 230 mil millones de dólares a 2 billones de dólares a finales de 2028, lo que podría generar una nueva demanda de 1.6 billones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo de EE.UU.

Buscar escenarios de aplicación es clave

Actualmente, la capitalización total de la moneda estable es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, siendo USDT y USDC responsables del 63% y 25% de la cuota de mercado, respectivamente.

Para compartir este pastel, Hong Kong acelera el proceso correspondiente. En marzo de este año se lanzó la "sandbox" de moneda estable, en mayo se aprobó el "borrador de la ley de moneda estable", y el 1 de agosto la ley se implementará oficialmente.

Para Hong Kong, el desarrollo de monedas estables es una parte importante para convertirse en un centro internacional de activos virtuales. Sin embargo, debido a su clara desventaja en la cuota de mercado, las perspectivas de desarrollo del moneda estable de Hong Kong aún están por verse.

Los expertos de la industria creen que, además de la aprobación regulatoria, la clave es encontrar escenarios de aplicación para ampliar el papel y la cuota de mercado de las monedas estables que no son dólares.

A corto plazo, la moneda estable de Hong Kong puede mantener un cierto volumen, pero no será demasiado grande. En el futuro, podría superar el comercio de criptomonedas y desarrollarse en campos como los pagos transfronterizos. Hong Kong, como importante centro financiero y nodo de servicios comerciales, tiene una gran demanda de pagos transfronterizos.

Las monedas estables tienen ventajas de temporalidad y costos en los pagos transfronterizos. Sin embargo, para facilitar las transacciones transfronterizas en línea y fuera de línea, se requiere un esfuerzo a largo plazo. Esto no solo implica la autorización de los reguladores locales, sino también la mejora de la infraestructura financiera.

Muchos jugadores están listos para actuar

Con el marco regulatorio cada vez más claro, las partes están posicionándose en el mercado de moneda estable.

En febrero de este año, un banco, una empresa de tecnología y un operador de telecomunicaciones llegaron a un acuerdo para establecer una empresa conjunta y solicitar una licencia para emitir una moneda estable vinculada al dólar de Hong Kong.

La moneda estable en sí misma se ha convertido en un nuevo espacio de crecimiento financiero. Recientemente, una empresa de criptomonedas se ha listado en la Bolsa de Nueva York, convirtiéndose en "la primera acción de moneda estable", con un valor de mercado que ha alcanzado los 23,7 mil millones de dólares.

Se espera que, además de las empresas estadounidenses, compañías de China, Europa, América del Sur y otros lugares también se unan al mercado, con un futuro prometedor.

Los gigantes tecnológicos han reaccionado rápidamente. Un gigante de los pagos ya ha participado en el sandbox regulatorio de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, promoviendo un proyecto de tokenización de activos reales. Ha solicitado una licencia de moneda estable en Hong Kong, con el objetivo de fortalecer su disposición tecnológica en blockchain y servir mejor a sus negocios de pagos transfronterizos y gestión de fondos.

Desde la perspectiva de la competencia global, esta empresa se posiciona para competir con los gigantes internacionales de pagos, y estas empresas ya han incursionado en la emisión de monedas estables. Con una fuerte capacidad de gestión de fondos y un trasfondo de tecnología financiera global, la empresa tiene una ventaja de ser pionera.

En agosto del año pasado, un gigante global de pagos lanzó la moneda estable PYUSD, vinculada al dólar estadounidense, respaldada por depósitos en dólares, bonos del gobierno a corto plazo, entre otros. Los clientes pueden utilizar PYUSD para pagos personales, pagos a comerciantes y conversiones de criptomonedas.

Además de aprovechar la oportunidad, la emisión de monedas estables también tiene en cuenta la disposición de activos. Las instituciones pueden obtener moneda fiat de los tenedores de monedas estables a bajo costo, para comprar inversiones de bajo riesgo y obtener rendimiento. Cuanto mayor sea la emisión de monedas estables, mayor podría ser el rendimiento de la inversión.

Los puntos débiles de la industria aún necesitan ser resueltos

A pesar de las amplias perspectivas, la industria de las monedas estables aún enfrenta muchos desafíos.

Primero, las reglas legales y regulatorias aún no están completas, y las monedas estables populares en el mercado presentan riesgos de cumplimiento y financieros.

Aunque el 100% de los activos de reserva vinculados mejora la seguridad, no puede eliminar completamente el riesgo. Los activos de alta seguridad se pueden liquidar rápidamente, reduciendo el riesgo de liquidez. Sin embargo, si los activos de reserva son volátiles o de baja liquidez, el riesgo aumentará significativamente.

Por lo tanto, tanto Hong Kong como Estados Unidos han establecido que los activos de reserva deben ser activos de alta liquidez, como efectivo y bonos del gobierno a corto plazo. Al mismo tiempo, se requiere que sean mantenidos por un custodio independiente, separados de los fondos propios del emisor, y estén sujetos a auditoría por parte de terceros.

Pero si hay un problema con los activos de reserva vinculados, la moneda estable también se verá afectada. En marzo del año pasado, el colapso de un banco provocó que un emisor de moneda estable sufriera pérdidas en sus reservas, lo que hizo que el precio de su moneda estable se desvíe considerablemente del precio de anclaje.

En el ámbito de las aplicaciones, los problemas de cumplimiento son especialmente destacados. A pesar de las ventajas en el campo de los pagos transfronterizos, se enfrenta a desafíos como la vinculación de reservas y la lucha contra el lavado de dinero. El alto costo de cumplimiento también es un problema que la industria debe superar.

Además, para los países con monedas no convencionales, la conveniencia de las monedas estables puede llevar a la venta de la moneda local, lo que representa un desafío para la soberanía y la seguridad financiera.

En general, el mercado de las monedas estables presenta oportunidades y desafíos. En el contexto de un marco regulatorio que se está perfeccionando gradualmente, cómo equilibrar la innovación y el control de riesgos, encontrar la correcta ubicación y los escenarios de aplicación, será un tema que los diversos participantes deberán reflexionar en profundidad.