¿Los recién llegados deberían estar bastante nerviosos ahora, no? La cuenta en rojo, las velas bajando sin parar, las acciones estadounidenses también están decayendo, ¿piensan que esto se va a acabar?

Pero no te apresures a vender en pánico. Esta caída no se debe al proyecto en sí, sino al dinero—más precisamente, a que el dinero en el mercado de repente ya no alcanza.

¿Y qué pasa? El gobierno de EE. UU. ha vuelto a cerrar, esta vez por 37 días, acercándose al récord histórico. Sin fondos para operar, el Departamento del Tesoro tiene que extraer dinero del mercado para emergencias. ¿Cuánto ha sacado en los últimos dos meses? Casi 700 mil millones de dólares.

Imagina esto: el mercado es como un pozo de fondos, de repente se le quita la mitad del agua. Los fondos disponibles en los bancos se reducen drásticamente, y las reservas de los bancos de la Reserva Federal incluso han caído a los niveles más bajos desde 2021. No es alarmismo, son datos concretos.

¿Y qué pasa cuando el dinero escasea? La reacción en cadena es inmediata. Los costos de pedir prestado se disparan—la tasa de financiamiento a un día con garantía subió 22 puntos básicos, superando directamente la tasa de referencia de la Reserva Federal. Lo irónico es que, antes, la Fed bajó las tasas para aliviar el mercado, pero esta operación del Departamento del Tesoro ha anulado ese efecto por completo.

El mercado vuelve a estar en una situación de escasez de liquidez, y el capital se vuelve extremadamente sensible. Con cualquier movimiento, la aversión al riesgo se dispara y se desata una ola de ventas. Esto explica por qué las acciones y las criptomonedas caen a la vez—no es que la calidad de los activos esté en duda, sino que la crisis de liquidez hace que todos los activos riesgosos sufran.

¿Y ahora, con pánico vendiendo? Eso sí sería caer en la trampa.