Se rumorea que una importante nación de Europa del Este se está preparando para soltar sus bonos gubernamentales debut en yuanes, con el lanzamiento previsto para principios del próximo mes. Esto no es solo un movimiento rutinario del tesoro. Es parte de un cambio más amplio que está ocurriendo a nivel estatal, donde los canales de financiación tradicionales se han visto muy presionados por las sanciones internacionales.

¿La situación fiscal allí? No es bonita. Se enfrentan a lo que parece ser su mayor déficit presupuestario registrado este año. Así que emitir deuda soberana basada en yuanes tiene sentido cuando tus habituales mercados de dólares y euros no están exactamente extendiendo la alfombra roja.

Lo que vale la pena observar aquí es cómo esto se integra en la narrativa más amplia de desdolarización que ha ido ganando fuerza. Cuando los gobiernos comienzan a emitir deuda en monedas alternativas – especialmente aquellas respaldadas por grandes potencias económicas – señala un cambio real en cómo las finanzas globales podrían reconfigurarse. Para cualquiera que esté siguiendo tendencias macro o pensando en cómo podrían evolucionar las infraestructuras financieras tradicionales ( o por qué importan las alternativas descentralizadas ), este tipo de experimentación con monedas a nivel soberano es básicamente la prueba de la infraestructura del Plan B.

El momento también es interesante. A principios del próximo mes significa que estamos hablando de semanas, no de trimestres. Esa es una ventana bastante ajustada para una oferta soberana debut, lo que sugiere que hay cierta urgencia detrás de poner en funcionamiento este canal alternativo de financiación.