Bitcoin apenas alcanzó los 98000 dólares y la emoción por el Ether subiendo a 3154 aún no ha pasado, anoche el mercado de criptomonedas se desplomó junto con el mercado de valores de EE. UU. No te apresures a culpar al equipo detrás del proyecto por tomar a la gente por tonta, esta vez realmente no es culpa del mundo Cripto—simplemente fueron arrastrados por el mercado de valores de EE. UU.

Según la tendencia histórica, después de que el gobierno de EE. UU. se reinicie, el mercado de valores generalmente se fortalece en las primeras semanas. Sin embargo, en el primer día de la reanudación de actividades, se recibió un fuerte golpe: los tres índices se apagaron colectivamente, el Nasdaq se desplomó más del 2%, y ningún sector se salvó, incluidos los de IA, acciones de chips y acciones relacionadas con la encriptación. Nvidia y Tesla lideraron el desplome; es necesario analizar la lógica detrás de esto.

Durante el cierre del gobierno, se acumuló un retraso de dos meses en los datos económicos, y ahora todo ha salido de una vez: los indicadores duros como el empleo no agrícola y los datos de ventas minoristas, que deciden directamente si se recortará o no la tasa de interés a finales de año. Lo que es peor es que la Reserva Federal se ha vuelto cada vez más agresiva, y las expectativas del mercado para un recorte en diciembre se han reducido drásticamente del 69% al 52%. Los fondos que apostaron por un "mercado de recortes de tasas" se asustaron de inmediato, y Bitcoin también volvió a caer por debajo de la barrera de los 100,000 dólares.

Lo que es aún peor es que Alibaba de repente lanzó un gran movimiento al actualizar "Tongyi" a "Qianwen", y también planea crear un agente de IA similar a GPT. Wall Street explotó al escuchar esto: ¿China en la IA va a jugar a lo gratuito y de código abierto? ¿No es esto para diluir el retorno de inversión de los gigantes tecnológicos estadounidenses? Mira a Meta, que está con flujo de efectivo ajustado, Oracle con gastos de capital en aumento, y los proveedores de servicios en la nube endeudándose para expandir los centros de datos; los bajistas aprovecharon la ventana antes del informe de ganancias de Nvidia y, junto con el trading cuantitativo, lanzaron una dura ola de recolección.

Sin embargo, el verdadero protagonista del mercado a finales de año es la liquidez. La apertura del gobierno significa que las finanzas comenzarán a funcionar normalmente, y en los próximos dos meses se inyectarán grandes sumas de dinero en el mercado, además de que las elecciones intermedias están a la vuelta de la esquina, por lo que las políticas de estímulo no serán tímidas. Varios funcionarios ya han revelado que la disminución de las reservas podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance de forma pasiva. Así que ahora lo clave no es si "bajar o no las tasas de interés", sino qué tan rápido puede volver la liquidez. Durante la turbulencia de octubre, la Reserva Federal ya había estado inyectando dinero en el mercado de forma encubierta con herramientas temporales, y en diciembre, no sería descabellado que se produjera una bajada de tasas.

Desde el punto de vista técnico, el mercado de criptomonedas y el S&P 500 en el mercado de valores de EE. UU. han roto sus niveles clave, y el Nasdaq ya ha caído hasta la media móvil de 50 días. Si esta línea se mantiene, los toros aún tendrán una oportunidad de recuperarse; si se rompe, entonces habrá que prepararse para un ajuste técnico. Los bajistas eligieron el primer día de la reapertura del gobierno para hacer caer el mercado, por un lado, para recoger a aquellos que creen firmemente que "al abrir el mercado, siempre sube" los toros, y por el otro, para limpiar las posiciones antes del final del año.

Recientemente, Trump organizó una cena en la Casa Blanca para recibir a los magnates de Wall Street. ¿Qué nuevas acciones se están gestando detrás de esto? Al final del año, el mercado de criptomonedas y el mercado de valores estadounidense, ¿continuarán en caída o harán un contraataque? Todo depende de cómo se desempeñe el "señor clave" de la liquidez.