Hoy hay algo notable en el mercado: $4.1 mil millones en encriptación de Opciones están concentrados en su vencimiento, de los cuales 4.07 mil millones son Opciones de Bitcoin.

La expiración de Opciones de tal magnitud a menudo provoca fuertes fluctuaciones a corto plazo en el mercado.

¿Por qué? Porque antes de que expiren las opciones, las partes del mercado jugarán alrededor de un nivel de precio clave: el precio de máximo dolor (Max Pain Price).

**¿Cuál es el mayor punto de dolor?**

En pocas palabras, es el precio que maximiza la pérdida del comprador y la ganancia del vendedor.

A este precio, la mayoría de las Opciones se convertirán en papel basura, los titulares no podrán ejercer su derecho, mientras que las instituciones que vendieron las Opciones podrán quedarse con la prima.

Según los datos, el mayor punto de dolor de Bitcoin hoy es **105,000 dólares** y el de Ethereum es **3,500 dólares**.

¿Pero ahora qué? El precio spot de BTC ronda los 99,000 dólares, faltan 6,000 dólares completos.

**¿Qué significa esto?**

Lo que significa que si el precio se mantiene igual, una gran cantidad de opciones de compra con un precio de ejercicio inferior a 105,000 dólares en el mercado se volverán cero.

Y estas opciones, la mayoría están en manos de los minoristas.

¿Quién se beneficiará de esto? Las instituciones que venden estas Opciones: recibieron la prima y, mientras el precio esté por debajo del precio de ejercicio, ese dinero es ganancia neta.

Por lo tanto, teóricamente, cuando se acerca la fecha de vencimiento, los precios tienden a ser empujados hacia el punto de mayor dolor. No es una teoría de conspiración, es el mecanismo impulsado por intereses del mercado de Opciones.

**Miremos nuevamente los datos de sentimiento del mercado:**

La relación de opciones de compra/venta de Bitcoin es 0.62 y la de Ethereum es 0.64. Un valor menor que 1 indica que el mercado en general sigue siendo optimista.

En teoría, en una situación donde los toros dominan, el precio debería tener impulso alcista.

**Pero llegó la contradicción —**

Recientemente, el ETF de Bitcoin experimentó una salida neta de 867 millones de dólares en un solo día, estableciendo un récord.

Los fondos están saliendo, el mercado spot está bajo presión, y el precio naturalmente no puede subir.

Este estado contradictorio de "sentimiento alcista, retiro de fondos" le da, en cambio, un mayor margen de maniobra a los actores principales.

Pueden aprovechar la ventana de tiempo antes de la expiración de las Opciones, utilizando futuros y spot para mover temporalmente el precio hacia un rango que les sea favorable.

**¿Qué debemos tener en cuenta a continuación?**

1. En el corto plazo, los precios pueden experimentar fluctuaciones irracionales, no te dejes asustar por las fuertes oscilaciones diarias.
2. Después de que las Opciones expiren, el mercado a menudo regresará a estar impulsado por los fundamentos, y ese será el momento para juzgar la verdadera tendencia.
3. Si tienes un contrato a corto plazo, en este momento el riesgo es muy alto, es importante gestionar bien el capital.

El mercado no es un casino, pero en ciertos momentos, realmente se parece a un juego cuidadosamente diseñado.

Lo que debes hacer es ver claramente las reglas, no te conviertas en el que es cosechado.