Este año, el aumento del índice S&P 500 proviene de solo 10 acciones, ¡lo que representa un 60%! A primera vista, parece bastante loco.

Pero pensándolo bien, en realidad no es tan absurdo. En primer lugar, estas empresas líderes ya no son simplemente "una sola empresa"; a través de cientos de adquisiciones, se han convertido en imperios comerciales que se asemejan a pequeños países. En segundo lugar, a lo largo del tiempo, la mayor parte del rendimiento de los índices del mercado ha sido generado por unas pocas empresas de calidad. Esta es una ley del mercado.

Así que estoy bastante tranquilo sobre este fenómeno de concentración. En lugar de preocuparme por que esté "demasiado concentrado", es mejor centrarse en si estos líderes pueden seguir creando valor. Después de todo, las empresas que realmente pueden atravesar los ciclos siempre son pocas.

La estructura del mercado está cambiando, pero la lógica de la supervivencia del más apto no ha cambiado.