Todo el mundo está hablando sobre la avalancha de capital en los ETF activos últimamente. Pero aquí está el giro: si indagas más, verás algo interesante. Esto no se trata realmente de que los inversores estén buscando alfa de nuevo. ¿Qué está sucediendo realmente? Los activos simplemente están cambiando de envolturas.

El dinero se está moviendo, seguro. Pero ¿la motivación detrás de ello? Esa es una historia diferente a la que sugieren los titulares. La gente no está necesariamente apostando a que la gestión activa supere al mercado. Simplemente están reorganizando sus carteras en una estructura de vehículo diferente.

Así que, aunque las entradas parecen impresionantes en papel, el comportamiento subyacente de los inversores nos dice algo completamente diferente. El cambio se trata más de la preferencia por productos que de una renovada fe en que las estrategias activas superen los índices.