Tokenisation des actifs RWA : opportunités et défis coexistent

RWA( La tokenisation des actifs du monde réel ) est le processus qui utilise la technologie blockchain pour transformer des actifs physiques ou financiers traditionnels en jetons numériques. Cette approche innovante améliore non seulement la liquidité et la transparence des actifs, mais ouvre également de nouveaux domaines d'investissement pour les investisseurs. Cependant, pour les investisseurs de la Chine continentale, participer à l'investissement RWA est à la fois attrayant et nécessite de la prudence.

Tendances mondiales du développement des RWA

Ces dernières années, le marché de la tokenisation des RWA a rapidement émergé. Selon les prévisions, d'ici la fin de 2025, la taille du marché mondial pourrait dépasser 50 milliards de dollars, avec un potentiel à long terme atteignant 18,9 trillions de dollars. Les États-Unis, en tant que pionniers dans le domaine des RWA, attirent l'attention de nombreux investisseurs et institutions grâce à leur marché financier mature et à leur cadre réglementaire clair.

Du côté de l'Union européenne, la mise en œuvre complète du règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) fournit un cadre réglementaire complet pour les RWA. Singapour et Hong Kong, grâce à leur statut de centres financiers, montrent également une forte dynamique dans le domaine de la tokenisation des RWA. D'autres pays asiatiques comme la Thaïlande et le Japon explorent également activement le potentiel des RWA.

Les avantages de la tokenisation des actifs

1. Augmenter la liquidité : transformer des actifs traditionnellement peu liquides en jetons négociables élargit le potentiel d'acheteurs.

2. Améliorer l'accessibilité : réduire le seuil d'investissement pour permettre à davantage d'investisseurs de participer à des catégories d'actifs qui étaient auparavant difficiles d'accès.

3. Améliorer la transparence : utiliser l'ouverture et l'immutabilité de la blockchain pour fournir des informations fiables sur les actifs et des enregistrements de transactions.

4. Libération de la combinabilité : en s'associant à l'écosystème DeFi, créer de nouvelles opportunités d'investissement et produits financiers.

Analyse de la nature des actifs RWA

La classification des propriétés des actifs RWA est principalement basée sur le type d'actif sous-jacent et la structure juridique de la tokenisation. Après la tokenisation, les RWA sont généralement considérés comme des actifs financiers, mais leur classification spécifique peut varier en fonction de l'environnement réglementaire. Aux États-Unis, la SEC peut déterminer si un actif tokenisé constitue un titre par le biais du test Howey.

Pour la plupart des actifs RWA générant des rendements, ils ont tendance à être considérés comme des titres aux États-Unis, tout en conservant les attributs de l'actif sous-jacent. Les différences réglementaires entre les différentes juridictions peuvent entraîner une classification différente du même actif dans différentes régions, ce qui représente un défi pour les investisseurs et les émetteurs mondiaux.

Restrictions de conformité pour participer aux RWA

Les investisseurs de la Chine continentale font face à de multiples défis de conformité pour participer à des investissements dans des actifs RWA à l'étranger :

1. Contrôle des changes : le quota d'achat de devises de 50 000 dollars par an pour les particuliers ne peut pas être utilisé pour des investissements dans des titres à l'étranger. Les investissements directs à l'étranger des entreprises doivent être enregistrés auprès de l'administration des changes.

2. Restrictions sur les transactions de titres transfrontalières : effectuer des transactions via des bourses ou des courtiers étrangers non autorisés peut être considéré comme une activité illégale de titres transfrontaliers.

3. Risques de trading de cryptomonnaie : l'achat de monnaies numériques est considéré comme une activité à haut risque, non protégée par la loi.

4. Politique fiscale : Les investisseurs doivent prendre en compte la retenue à la source américaine et l'impôt sur les plus-values en Chine. Selon le CRS, les informations sur les revenus transnationaux peuvent être échangées, et les investisseurs ont l'obligation de déclarer activement leurs impôts.

Perspectives d'avenir

Le marché de la tokenisation RWA devrait continuer à croître rapidement, atteignant potentiellement 30 000 milliards de dollars d'ici 2030. Le cadre réglementaire mondial est en cours d'amélioration, fournissant un soutien juridique à la tokenisation RWA. Cependant, l'environnement réglementaire en Chine continentale reste dans une "zone grise", manquant de politiques spécifiques concernant les RWA.

Pour les investisseurs de la Chine continentale, la tokenisation des RWA apporte à la fois des opportunités et des défis. Les investisseurs doivent strictement respecter les réglementations nationales et internationales et évaluer prudemment les risques de conformité. Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire mondial et l'avancement de l'innovation technologique, les investisseurs de la Chine continentale devraient être en mesure de participer à cette révolution de la fintech par des canaux conformes, tout en réalisant une croissance de la richesse et en évitant efficacement les risques potentiels.