La Réserve fédérale (FED) baisse des taux : retour sur l'histoire et analyse de la performance des actifs
I. Une nouvelle période de baisse des taux d'intérêt s'ouvre
La Réserve fédérale (FED) a annoncé dans la nuit du 19 septembre une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base, ajustant la fourchette cible des taux des fonds fédéraux à 4,75 % - 5,0 %. Cette baisse des taux correspond aux attentes du marché, mais dépasse les prévisions de nombreuses institutions de Wall Street. En regardant l'histoire, la première baisse de 50 points de base survient généralement à des moments où l'économie ou le marché fait face à de graves défis, comme lors de la bulle technologique de 2001, de la crise financière de 2007 et de la pandémie de COVID-19 en 2020.
Pour atténuer les inquiétudes du marché concernant une récession économique, le président de la Réserve fédérale (FED) a souligné dans son discours qu'aucun signe de récession n'avait été observé. En même temps, la Réserve fédérale (FED) a publié des prévisions de parcours de taux d'intérêt relativement prudentes : une baisse de taux prévue à deux reprises en 2023, pour un total de 50 points de base, une baisse de taux prévue quatre fois en 2024, pour un total de 100 points de base, et une baisse de taux prévue deux fois en 2025, pour un total de 50 points de base, soit une réduction cumulative de 250 points de base, avec un taux d'intérêt cible final de 2,75 % à 3 %. Ce rythme de baisse des taux est relativement lent, et intervient plus tard que prévu par le marché.
La Réserve fédérale (FED) a également réduit ses prévisions de croissance du PIB pour cette année à 2,0 %, tout en augmentant ses prévisions de taux de chômage à 4,4 % et en abaissant ses prévisions d'inflation PCE à 2,3 %. Ces données montrent que la Réserve fédérale (FED) a plus confiance dans sa capacité à maîtriser l'inflation, tout en accordant une attention accrue à la situation de l'emploi. Dans l'ensemble, la Réserve fédérale (FED) a de nouveau démontré sa capacité de gestion des attentes grâce à une première baisse de taux significative et à un chemin de baisse de taux relativement prudent.
Deuxième partie : Revue des cycles de baisse des taux d'intérêt au cours des 30 dernières années
( 1989-1992 : Réductions des taux d'intérêt en réponse à la crise de l'épargne et du crédit
De juin 1989 à septembre 1992, la Réserve fédérale (FED) a lancé un cycle de baisse des taux d'intérêt qui a duré plus de trois ans, avec une baisse totale de 681,25 points de base, réduisant le taux d'intérêt directeur de 9,8125 % à 3 %. Ce cycle de baisse des taux visait principalement à faire face à la crise de l'épargne et des prêts et à la récession économique provoquée par la guerre du Golfe.
) 1995-1996 : baisse préventive des taux d'intérêt
De juillet 1995 à janvier 1996, La Réserve fédérale (FED) a procédé à une baisse préventive des taux d'intérêt de 75 points de base. Cette série de baisses de taux a réussi à réaliser un "atterrissage en douceur" de l'économie, évitant un contrôle incontrôlé de l'inflation, et est considérée comme un exemple typique de baisse préventive des taux.
( 1998 : Réduction des taux d'intérêt à court terme pour faire face à la crise financière asiatique
De septembre à novembre 1998, La Réserve fédérale (FED) a de nouveau procédé à une baisse préventive des taux d'intérêt, réduisant de 75 points de base, afin de faire face à l'impact potentiel de la crise financière asiatique sur l'économie américaine.
) 2001-2003 : Réduction des taux d'intérêt en réponse à l'éclatement de la bulle Internet
De janvier 2001 à juin 2003, La Réserve fédérale (FED) a procédé à 13 baisses de taux, réduisant cumulativement le taux de 550 points de base, passant le taux directeur de 6,5 % à 1,0 %, afin de faire face à la récession économique provoquée par l'éclatement de la bulle Internet.
( 2007-2008 : Réduction rapide des taux d'intérêt pour faire face à la crise financière
De septembre 2007 à décembre 2008, la Réserve fédérale (FED) a procédé à 11 baisses de taux d'intérêt pendant la crise financière, réduisant cumulativement les taux de 550 points de base, abaissant le taux d'intérêt directeur de 5,25 % à un niveau proche de zéro. Elle a également lancé pour la première fois une politique de quantitative easing.
) 2019 : une baisse préventive des taux d'intérêt dans le contexte des tensions commerciales
De août à octobre 2019, La Réserve fédérale (FED) a procédé à trois baisses préventives des taux d'intérêt, réduisant le taux de 75 points de base pour faire face aux risques liés aux tensions commerciales et au ralentissement de la croissance économique mondiale.
2020 : Réduction d'urgence des taux d'intérêt en réponse à la pandémie de COVID-19
En mars 2020, La Réserve fédérale (FED) a abaissé les taux d'intérêt à deux reprises en urgence en peu de temps, les réduisant rapidement à un niveau de 0-0,25 % pour faire face à l'impact de la pandémie de COVID-19 sur l'économie.
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Trois, analyse de la performance des actifs pendant le cycle de baisse des taux d'intérêt
Obligations d'État américaines
Les obligations américaines ont généralement tendance à augmenter avant et après une baisse des taux d'intérêt, mais l'ampleur de la hausse et sa certitude sont plus élevées avant la baisse des taux. La probabilité moyenne d'augmentation sur 1, 3 et 6 mois avant la baisse des taux est de 100 %, avec des hausses moyennes respectives de 13,7 %, 22 % et 20,2 %. La performance après la baisse des taux est relativement plus faible, avec une probabilité et une amplitude d'augmentation en baisse. Cela indique que le marché réagit généralement à l'avance aux attentes de baisse des taux. Au début de la baisse des taux, la volatilité du marché obligataire pourrait augmenter, tandis qu'à un stade ultérieur de la baisse, les tendances des obligations pourraient diverger en fonction de la situation de la reprise économique.
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( or
La probabilité et l'ampleur de l'augmentation de l'or avant une baisse des taux d'intérêt sont généralement plus importantes. Cependant, depuis le lancement des ETF sur l'or en 2004, la corrélation entre le prix de l'or et les cycles de baisse des taux est devenue plus complexe. Au cours du cycle de baisse des taux d'intérêt de 2019, l'or a connu une forte hausse après la première baisse, suivie d'une correction dans les deux mois suivants, mais a maintenu une tendance haussière à long terme.
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( Indice Nasdaq
L'indice Nasdaq se comporte différemment selon les types de cycles de baisse des taux. Dans le cadre d'une baisse des taux en période de récession, à l'exception de l'ultra-long cycle de 1989, l'indice a généralement tendance à baisser. En revanche, lors de baisses préventives des taux, l'indice a tendance à augmenter à long terme. Au cours du cycle de baisse des taux de 2019, le Nasdaq a connu un repli après les deux premières baisses, mais a commencé à monter en flèche autour de la troisième baisse.
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( Bitcoin
Au cours du cycle de baisse des taux de 2019, le Bitcoin a brièvement augmenté après la première baisse des taux, puis est entré dans un canal baissier, corrigeant de 50 % en environ 175 jours. En revanche, avant cette baisse des taux, le Bitcoin avait déjà corrigé environ 189 jours à l'avance, avec une baisse maximale d'environ 33 %. Sur la base de l'expérience historique, le long terme reste prometteur, mais à court terme, des fluctuations ou une légère correction pourraient survenir, avec une amplitude et une durée inférieures à celles de 2019.
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Dans l'ensemble, la performance des différents actifs pendant un cycle de baisse des taux d'intérêt est étroitement liée à l'environnement macroéconomique. Dans le contexte actuel d'un atterrissage en douceur de l'économie américaine, les investisseurs pourraient avoir besoin de prêter plus d'attention aux modèles de performance des actifs similaires à ceux observés pendant la période de baisse préventive des taux en 2019.
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AirdropHunter9000
· Il y a 2h
l'univers de la cryptomonnaie cette tendance devrait également monter au ciel
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WagmiWarrior
· Il y a 2h
Je sens à nouveau l'odeur du Marché baissier.
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BitcoinDaddy
· Il y a 2h
L'optimisme pour le btc est de retour, allons-y.
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SchrodingerWallet
· Il y a 2h
Aucun signe de récession ? Qui pourrait y croire !
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DeFi_Dad_Jokes
· Il y a 2h
Encore une fois, on va se faire prendre pour des cons, n'est-ce pas ?
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digital_archaeologist
· Il y a 3h
Une nouvelle baisse des taux d'intérêt, un bull run épique est-il arrivé ?
La Réserve fédérale (FED) ouvre un nouveau cycle de baisse des taux d'intérêt : un retour sur les cycles historiques et la performance des actifs.
La Réserve fédérale (FED) baisse des taux : retour sur l'histoire et analyse de la performance des actifs
I. Une nouvelle période de baisse des taux d'intérêt s'ouvre
La Réserve fédérale (FED) a annoncé dans la nuit du 19 septembre une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base, ajustant la fourchette cible des taux des fonds fédéraux à 4,75 % - 5,0 %. Cette baisse des taux correspond aux attentes du marché, mais dépasse les prévisions de nombreuses institutions de Wall Street. En regardant l'histoire, la première baisse de 50 points de base survient généralement à des moments où l'économie ou le marché fait face à de graves défis, comme lors de la bulle technologique de 2001, de la crise financière de 2007 et de la pandémie de COVID-19 en 2020.
Pour atténuer les inquiétudes du marché concernant une récession économique, le président de la Réserve fédérale (FED) a souligné dans son discours qu'aucun signe de récession n'avait été observé. En même temps, la Réserve fédérale (FED) a publié des prévisions de parcours de taux d'intérêt relativement prudentes : une baisse de taux prévue à deux reprises en 2023, pour un total de 50 points de base, une baisse de taux prévue quatre fois en 2024, pour un total de 100 points de base, et une baisse de taux prévue deux fois en 2025, pour un total de 50 points de base, soit une réduction cumulative de 250 points de base, avec un taux d'intérêt cible final de 2,75 % à 3 %. Ce rythme de baisse des taux est relativement lent, et intervient plus tard que prévu par le marché.
La Réserve fédérale (FED) a également réduit ses prévisions de croissance du PIB pour cette année à 2,0 %, tout en augmentant ses prévisions de taux de chômage à 4,4 % et en abaissant ses prévisions d'inflation PCE à 2,3 %. Ces données montrent que la Réserve fédérale (FED) a plus confiance dans sa capacité à maîtriser l'inflation, tout en accordant une attention accrue à la situation de l'emploi. Dans l'ensemble, la Réserve fédérale (FED) a de nouveau démontré sa capacité de gestion des attentes grâce à une première baisse de taux significative et à un chemin de baisse de taux relativement prudent.
Deuxième partie : Revue des cycles de baisse des taux d'intérêt au cours des 30 dernières années
( 1989-1992 : Réductions des taux d'intérêt en réponse à la crise de l'épargne et du crédit
De juin 1989 à septembre 1992, la Réserve fédérale (FED) a lancé un cycle de baisse des taux d'intérêt qui a duré plus de trois ans, avec une baisse totale de 681,25 points de base, réduisant le taux d'intérêt directeur de 9,8125 % à 3 %. Ce cycle de baisse des taux visait principalement à faire face à la crise de l'épargne et des prêts et à la récession économique provoquée par la guerre du Golfe.
) 1995-1996 : baisse préventive des taux d'intérêt
De juillet 1995 à janvier 1996, La Réserve fédérale (FED) a procédé à une baisse préventive des taux d'intérêt de 75 points de base. Cette série de baisses de taux a réussi à réaliser un "atterrissage en douceur" de l'économie, évitant un contrôle incontrôlé de l'inflation, et est considérée comme un exemple typique de baisse préventive des taux.
( 1998 : Réduction des taux d'intérêt à court terme pour faire face à la crise financière asiatique
De septembre à novembre 1998, La Réserve fédérale (FED) a de nouveau procédé à une baisse préventive des taux d'intérêt, réduisant de 75 points de base, afin de faire face à l'impact potentiel de la crise financière asiatique sur l'économie américaine.
) 2001-2003 : Réduction des taux d'intérêt en réponse à l'éclatement de la bulle Internet
De janvier 2001 à juin 2003, La Réserve fédérale (FED) a procédé à 13 baisses de taux, réduisant cumulativement le taux de 550 points de base, passant le taux directeur de 6,5 % à 1,0 %, afin de faire face à la récession économique provoquée par l'éclatement de la bulle Internet.
( 2007-2008 : Réduction rapide des taux d'intérêt pour faire face à la crise financière
De septembre 2007 à décembre 2008, la Réserve fédérale (FED) a procédé à 11 baisses de taux d'intérêt pendant la crise financière, réduisant cumulativement les taux de 550 points de base, abaissant le taux d'intérêt directeur de 5,25 % à un niveau proche de zéro. Elle a également lancé pour la première fois une politique de quantitative easing.
) 2019 : une baisse préventive des taux d'intérêt dans le contexte des tensions commerciales
De août à octobre 2019, La Réserve fédérale (FED) a procédé à trois baisses préventives des taux d'intérêt, réduisant le taux de 75 points de base pour faire face aux risques liés aux tensions commerciales et au ralentissement de la croissance économique mondiale.
2020 : Réduction d'urgence des taux d'intérêt en réponse à la pandémie de COVID-19
En mars 2020, La Réserve fédérale (FED) a abaissé les taux d'intérêt à deux reprises en urgence en peu de temps, les réduisant rapidement à un niveau de 0-0,25 % pour faire face à l'impact de la pandémie de COVID-19 sur l'économie.
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Trois, analyse de la performance des actifs pendant le cycle de baisse des taux d'intérêt
Obligations d'État américaines
Les obligations américaines ont généralement tendance à augmenter avant et après une baisse des taux d'intérêt, mais l'ampleur de la hausse et sa certitude sont plus élevées avant la baisse des taux. La probabilité moyenne d'augmentation sur 1, 3 et 6 mois avant la baisse des taux est de 100 %, avec des hausses moyennes respectives de 13,7 %, 22 % et 20,2 %. La performance après la baisse des taux est relativement plus faible, avec une probabilité et une amplitude d'augmentation en baisse. Cela indique que le marché réagit généralement à l'avance aux attentes de baisse des taux. Au début de la baisse des taux, la volatilité du marché obligataire pourrait augmenter, tandis qu'à un stade ultérieur de la baisse, les tendances des obligations pourraient diverger en fonction de la situation de la reprise économique.
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La probabilité et l'ampleur de l'augmentation de l'or avant une baisse des taux d'intérêt sont généralement plus importantes. Cependant, depuis le lancement des ETF sur l'or en 2004, la corrélation entre le prix de l'or et les cycles de baisse des taux est devenue plus complexe. Au cours du cycle de baisse des taux d'intérêt de 2019, l'or a connu une forte hausse après la première baisse, suivie d'une correction dans les deux mois suivants, mais a maintenu une tendance haussière à long terme.
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L'indice Nasdaq se comporte différemment selon les types de cycles de baisse des taux. Dans le cadre d'une baisse des taux en période de récession, à l'exception de l'ultra-long cycle de 1989, l'indice a généralement tendance à baisser. En revanche, lors de baisses préventives des taux, l'indice a tendance à augmenter à long terme. Au cours du cycle de baisse des taux de 2019, le Nasdaq a connu un repli après les deux premières baisses, mais a commencé à monter en flèche autour de la troisième baisse.
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Au cours du cycle de baisse des taux de 2019, le Bitcoin a brièvement augmenté après la première baisse des taux, puis est entré dans un canal baissier, corrigeant de 50 % en environ 175 jours. En revanche, avant cette baisse des taux, le Bitcoin avait déjà corrigé environ 189 jours à l'avance, avec une baisse maximale d'environ 33 %. Sur la base de l'expérience historique, le long terme reste prometteur, mais à court terme, des fluctuations ou une légère correction pourraient survenir, avec une amplitude et une durée inférieures à celles de 2019.
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