Aujourd'hui, il y a quelque chose d'important sur le marché : 4,1 milliards de dollars en Options de chiffrement arrivent à échéance, dont 4,07 milliards en Options Bitcoin.

L'expiration d'options d'une telle ampleur entraîne souvent de fortes fluctuations à court terme sur le marché.

Pourquoi ? Parce que, avant l'expiration des Options, les différentes parties du marché vont se livrer à des jeux autour d'un niveau de prix clé - le prix de la douleur maximale (Max Pain Price).

**Quel est le principal point de douleur ?**

En d'autres termes, c'est le prix qui fait perdre le plus au acheteur et gagner le plus au vendeur.

À ce prix, la plupart des Options deviendront des déchets, les détenteurs ne pourront pas exercer leurs droits, tandis que les institutions qui vendent les Options pourront encaisser la prime.

Selon les données, le principal point de douleur du Bitcoin aujourd'hui est de **105 000 jetons**, et celui de l'Ethereum est de **3 500 jetons**.

Mais maintenant ? Le prix au comptant de BTC oscille autour de 99 000 dollars, soit un écart de 6 000 dollars.

**Que signifie cela ?**

Cela signifie que si le prix reste stable, un grand nombre d'options d'achat avec un prix d'exercice inférieur à 105 000 dollars sur le marché expireront à zéro.

Et ces Options, la plupart sont entre les mains des petits investisseurs.

Qui en profitera ? Les institutions qui vendent ces Options — elles ont encaissé la prime, tant que le prix est inférieur au prix d'exercice, cet argent est du bénéfice net.

Donc, théoriquement, à l'approche de l'expiration, les prix tendent à être poussés vers le point de douleur maximal. Ce n'est pas une théorie du complot, c'est le mécanisme de motivation des intérêts du marché des Options.

**Regardons à nouveau les données sur le sentiment du marché :**

Le ratio des options d'achat/vente de Bitcoin est de 0,62, tandis que celui d'Ethereum est de 0,64. Une valeur inférieure à 1 indique que le marché global est encore orienté vers un sentiment haussier.

En théorie, dans un contexte de domination des haussiers, le prix devrait avoir une dynamique à la hausse.

**Mais le paradoxe est arrivé -**

Récemment, les ETF Bitcoin ont enregistré un flux sortant net de 867 millions de dollars en une seule journée, établissant un nouveau record.

Les fonds sont en train de quitter, le marché au comptant est sous pression, donc le prix ne peut naturellement pas augmenter.

Cet état de "sentiment haussier, retrait de fonds" contradictoire offre en fait aux acteurs principaux une plus grande marge de manœuvre.

Ils peuvent profiter de la fenêtre avant l'expiration des Options, en utilisant les contrats à terme et au comptant pour pousser temporairement le prix dans une plage qui leur est favorable.

**Alors, à quoi faut-il faire attention ensuite ?**

1. Les prix peuvent connaître des fluctuations irrationnelles à court terme, ne vous laissez pas effrayer par les fortes oscillations intrajournalières.
2. Les options expirées, le marché a tendance à revenir aux fondamentaux, c'est alors que c'est le moment de juger la véritable tendance.
3. Si vous détenez un contrat à court terme, le risque est très élevé à ce moment-là, une bonne gestion des fonds est essentielle.

Le marché n'est pas un casino, mais à certains moments, il ressemble effectivement à un jeu soigneusement conçu.

Ce que vous devez faire, c'est comprendre les règles, ne devenez pas celui qui est récolté.