Bitcoin telah turun rata-rata 3,77% setiap bulan September sejak tahun 2013. Saat bulan ini mendekat, para trader telah bersiap untuk penjualan musiman berikutnya.
Bitcoin sedang diperdagangkan datar saat bulan Agustus akan berakhir dan para trader cryptocurrency sedang melakukan apa yang mereka lakukan setiap tahun pada waktu ini: Mempersiapkan untuk Rasa Sakit.
Fenomena yang disebut "September Merah", atau "Efek September", telah menghantui pasar selama hampir satu abad. Indeks S&P 500 telah mencatatkan rata-rata imbal hasil negatif pada bulan September sejak tahun 1928, menjadikannya bulan satu-satunya yang terus-menerus memiliki imbal hasil negatif dari indeks ini. Kinerja Bitcoin bahkan lebih buruk—koin kripto ini telah turun rata-rata 3,77% setiap bulan September sejak tahun 2013, dan telah jatuh delapan kali menurut data dari Coinglass.
Yuri Berg, seorang penasihat di perusahaan penyedia likuiditas cryptocurrency yang berbasis di Swiss FinchTrade, mengatakan: "Model ini dapat diprediksi: perbincangan negatif di media sosial meningkat tajam sekitar tanggal 25 Agustus, diikuti oleh jumlah setoran Bitcoin ke bursa meningkat dalam waktu 48-72 jam".
"Bulan September Merah telah beralih dari fenomena abnormal pasar menjadi sebuah uji coba psikologis bulanan. Kita sedang menyaksikan seluruh pasar meyakinkan diri sendiri untuk jual buru-buru berdasarkan sejarah alih-alih pada faktor-faktor fundamental saat ini."
Mekanisme di balik Bulan Merah September berasal dari perilaku pasar yang bersifat struktural yang berkumpul setiap musim gugur. Reksa dana menyelesaikan tahun fiskal pada bulan September, memicu panen kerugian pajak dan penyeimbangan kembali portofolio, menyebabkan pasar dipenuhi dengan perintah jual. Musim liburan musim panas berakhir, para trader kembali ke meja kerja untuk mengevaluasi kembali posisi setelah berbulan-bulan likuiditas rendah. Aktivitas penerbitan obligasi melonjak setelah Hari Buruh, menarik modal dari saham dan aset berisiko saat organisasi beralih ke obligasi dengan pendapatan tetap.
FOMC mengadakan pertemuan bulan September, menciptakan ketidakstabilan yang membuat aktivitas pembelian terhenti sampai arah kebijakan dijelaskan dengan jelas. Di bidang cryptocurrency, tekanan ini semakin bertambah: Bitcoin diperdagangkan 24/7 yang berarti tidak ada mekanisme penghentian saat tekanan jual meningkat, dan kapitalisasi pasar yang lebih kecil membuat koin ini rentan terhadap pergerakan paus yang mencari cara untuk memindahkan keuntungan ke altcoin.
Gelombang dimulai dari pasar tradisional dan menyebar ke cryptocurrency dalam beberapa hari. Ketika S&P 500 turun, para investor institusi akan menjual Bitcoin terlebih dahulu untuk memenuhi panggilan margin atau mengurangi risiko portofolio. Pasar berjangka memperbesar kerugian melalui likuidasi beruntun—sebuah fluktuasi harga spot 5% dapat menyebabkan penurunan 20% di pasar derivatif.
Indikator psikologis sosial beralih ke negatif pada akhir bulan Agustus dan para trader menjual lebih awal untuk menghindari kerugian yang diharapkan. Para broker opsi melakukan hedging risiko dengan menjual Bitcoin secara langsung ketika volatilitas meningkat, menambah tekanan mekanis terlepas dari faktor-faktor fundamental.
Dan seperti pasar lainnya, beberapa orang percaya bahwa ini menjadi model yang berasal dari harapan rasional murni, ini hanya cara lain untuk berbicara tentang ramalan yang memenuhi diri sendiri. Angka-angka memperkuat pernyataan Berg. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto telah turun dari 74/100 menjadi 52, meskipun pasar saham global menunjukkan prospek yang lebih optimis dengan 64 poin. Indeks ini berada pada level netral tetapi masih berada dalam zona "Keserakahan".
Namun bulan September ini membawa angin bertiup berlawanan yang tidak biasa. Federal Reserve telah mengeluarkan pernyataan positif, dengan pasar memprediksi akan ada satu lagi pemotongan suku bunga untuk pertemuan pada 18 September. Inflasi inti tetap pada level 3,1%, sementara dua konflik yang sedang berlangsung mengganggu rantai pasokan global. Kondisi ini menciptakan apa yang dianggap Daniel Keller, CEO InFlux Technologies, sebagai badai sempurna.
"Kita memiliki dua medan perang sejarah, satu di Eropa dan satu di Timur Tengah, yang mengganggu rantai pasokan penting," kata Keller kepada Decrypt. "Selain itu, Amerika Serikat telah memulai perang dagang global melawan sebagian besar sekutu besarnya. Situasi geopolitik global saat ini benar-benar dapat mendorong BTC ke dalam penurunan yang signifikan pada bulan September 2025."
Indikator teknis mulai menggambarkan gambaran yang menakutkan bagi para trader. Bitcoin telah menembus di bawah level support penting 110.000 dolar, yang telah menopang momentum kenaikan sejak bulan Mei. Rata-rata bergerak 50 hari saat ini berada di level 114.000 dolar dan berfungsi sebagai level resistance, dengan EMA 200 hari memberikan dukungan dekat level harga 103.000 dolar.
Para trader teknis mungkin melihat level 105.000 dolar sebagai resistensi. Di Myriad, sebuah pasar prediksi yang dikembangkan oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, para trader saat ini mempertaruhkan kemungkinan Bitcoin turun ke 105.000 dolar hampir 75%.
Jika harga menembus di bawah 105.000 dolar, targetnya adalah di bawah 100.000 dolar, lebih rendah dari rata-rata bergerak 200 hari. Jika harga tetap di atas 110.000 dolar selama dua minggu pertama bulan September, maka kutukan musiman akhirnya bisa jadi akan terputus.
Indeks kekuatan relatif (RSI) mencapai 38, berada di zona overbought, menunjukkan bahwa setidaknya beberapa investor Bitcoin sedang berusaha untuk menjual koin mereka secepat mungkin. Volume perdagangan masih 30% lebih rendah dibandingkan rata-rata bulan Juli, tingkat yang khas untuk perdagangan akhir musim panas, tetapi bisa menimbulkan masalah jika volatilitas meningkat secara tiba-tiba.
Namun bahkan ketika tampaknya para trader bersiap untuk sejarah terulang, beberapa orang masih percaya bahwa fundamental Bitcoin saat ini lebih kuat dari sebelumnya dan itu akan cukup untuk raja koin kripto melewati bulan sulit ini—atau setidaknya tidak runtuh seperti di masa lalu.
"Ide tentang 'September Merah' lebih bersifat legendaris daripada matematis," kata Ben Kurland, CEO dari platform penelitian cryptocurrency DYOR. "Secara historis, bulan September sering kali terlihat lemah karena rebalancing portofolio, melemahnya momentum ritel, dan fluktuasi makroekonomi, tetapi pola-pola itu sangat penting ketika Bitcoin masih merupakan pasar yang kecil dan tipis."
Kurland menunjukkan bahwa likuiditas baru adalah pendorong nyata saat ini. "Inflasi tidak menurun, tetapi menunjukkan kesulitan ketika indikator inti masih meningkat. Namun, bahkan dengan hambatan tersebut, Fed masih berada di bawah tekanan untuk melonggarkan kebijakan saat pertumbuhan melambat, dan aliran investasi dari institusi semakin kuat daripada sebelumnya."
Tanda-tanda peringatan tradisional telah muncul. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan bertemu pada tanggal 17-18 September, dengan pasar terpecah mengenai apakah para pejabat akan mempertahankan suku bunga atau menurunkannya.
Keller menyarankan untuk memantau dengan cermat indikator ketakutan dan keserakahan. "Para trader dalam beberapa minggu ke depan harus memantau indikator ketakutan dan keserakahan untuk menentukan psikologi umum pasar dan apakah harus menahan posisi jika harga melambung tinggi atau menjual saat 'September Merah' semakin dekat," katanya.
Model musiman mungkin sedang melemah saat cryptocurrency berkembang. Tingkat kerugian Bitcoin pada bulan September telah sedikit berkurang dari rata-rata negatif 6% pada tahun 2010 menjadi negatif 2,55% dalam lima tahun terakhir. Investasi institusional melalui dana ETF dan obligasi perusahaan telah berkontribusi pada peningkatan stabilitas. Faktanya, dalam dua tahun terakhir, Bitcoin telah mencatat pertumbuhan positif pada bulan September.
Berg menganggap seluruh fenomena ini sebagai bentuk psikologi yang saling memperkuat. "Setelah bertahun-tahun menjual koin pada bulan September, komunitas cryptocurrency telah melatih diri mereka untuk memprediksi kelemahan. Ini menciptakan siklus di mana ketakutan akan penurunan sebenarnya adalah penurunan itu sendiri," katanya.
Jika prospeknya tampak suram, jangan khawatir: Setelah bulan September yang merah, akan datang bulan Oktober—atau "Uptober"—secara historis, ini adalah bulan terbaik dalam setahun untuk Bitcoin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
'Tháng Chín Đỏ' Sẽ Segera Tiba - Ini Adalah Apa yang Diharapkan dari Pasar Bitcoin
Bitcoin telah turun rata-rata 3,77% setiap bulan September sejak tahun 2013. Saat bulan ini mendekat, para trader telah bersiap untuk penjualan musiman berikutnya. Bitcoin sedang diperdagangkan datar saat bulan Agustus akan berakhir dan para trader cryptocurrency sedang melakukan apa yang mereka lakukan setiap tahun pada waktu ini: Mempersiapkan untuk Rasa Sakit. Fenomena yang disebut "September Merah", atau "Efek September", telah menghantui pasar selama hampir satu abad. Indeks S&P 500 telah mencatatkan rata-rata imbal hasil negatif pada bulan September sejak tahun 1928, menjadikannya bulan satu-satunya yang terus-menerus memiliki imbal hasil negatif dari indeks ini. Kinerja Bitcoin bahkan lebih buruk—koin kripto ini telah turun rata-rata 3,77% setiap bulan September sejak tahun 2013, dan telah jatuh delapan kali menurut data dari Coinglass. Yuri Berg, seorang penasihat di perusahaan penyedia likuiditas cryptocurrency yang berbasis di Swiss FinchTrade, mengatakan: "Model ini dapat diprediksi: perbincangan negatif di media sosial meningkat tajam sekitar tanggal 25 Agustus, diikuti oleh jumlah setoran Bitcoin ke bursa meningkat dalam waktu 48-72 jam". "Bulan September Merah telah beralih dari fenomena abnormal pasar menjadi sebuah uji coba psikologis bulanan. Kita sedang menyaksikan seluruh pasar meyakinkan diri sendiri untuk jual buru-buru berdasarkan sejarah alih-alih pada faktor-faktor fundamental saat ini."
Mekanisme di balik Bulan Merah September berasal dari perilaku pasar yang bersifat struktural yang berkumpul setiap musim gugur. Reksa dana menyelesaikan tahun fiskal pada bulan September, memicu panen kerugian pajak dan penyeimbangan kembali portofolio, menyebabkan pasar dipenuhi dengan perintah jual. Musim liburan musim panas berakhir, para trader kembali ke meja kerja untuk mengevaluasi kembali posisi setelah berbulan-bulan likuiditas rendah. Aktivitas penerbitan obligasi melonjak setelah Hari Buruh, menarik modal dari saham dan aset berisiko saat organisasi beralih ke obligasi dengan pendapatan tetap. FOMC mengadakan pertemuan bulan September, menciptakan ketidakstabilan yang membuat aktivitas pembelian terhenti sampai arah kebijakan dijelaskan dengan jelas. Di bidang cryptocurrency, tekanan ini semakin bertambah: Bitcoin diperdagangkan 24/7 yang berarti tidak ada mekanisme penghentian saat tekanan jual meningkat, dan kapitalisasi pasar yang lebih kecil membuat koin ini rentan terhadap pergerakan paus yang mencari cara untuk memindahkan keuntungan ke altcoin. Gelombang dimulai dari pasar tradisional dan menyebar ke cryptocurrency dalam beberapa hari. Ketika S&P 500 turun, para investor institusi akan menjual Bitcoin terlebih dahulu untuk memenuhi panggilan margin atau mengurangi risiko portofolio. Pasar berjangka memperbesar kerugian melalui likuidasi beruntun—sebuah fluktuasi harga spot 5% dapat menyebabkan penurunan 20% di pasar derivatif. Indikator psikologis sosial beralih ke negatif pada akhir bulan Agustus dan para trader menjual lebih awal untuk menghindari kerugian yang diharapkan. Para broker opsi melakukan hedging risiko dengan menjual Bitcoin secara langsung ketika volatilitas meningkat, menambah tekanan mekanis terlepas dari faktor-faktor fundamental. Dan seperti pasar lainnya, beberapa orang percaya bahwa ini menjadi model yang berasal dari harapan rasional murni, ini hanya cara lain untuk berbicara tentang ramalan yang memenuhi diri sendiri. Angka-angka memperkuat pernyataan Berg. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto telah turun dari 74/100 menjadi 52, meskipun pasar saham global menunjukkan prospek yang lebih optimis dengan 64 poin. Indeks ini berada pada level netral tetapi masih berada dalam zona "Keserakahan".
Namun bulan September ini membawa angin bertiup berlawanan yang tidak biasa. Federal Reserve telah mengeluarkan pernyataan positif, dengan pasar memprediksi akan ada satu lagi pemotongan suku bunga untuk pertemuan pada 18 September. Inflasi inti tetap pada level 3,1%, sementara dua konflik yang sedang berlangsung mengganggu rantai pasokan global. Kondisi ini menciptakan apa yang dianggap Daniel Keller, CEO InFlux Technologies, sebagai badai sempurna. "Kita memiliki dua medan perang sejarah, satu di Eropa dan satu di Timur Tengah, yang mengganggu rantai pasokan penting," kata Keller kepada Decrypt. "Selain itu, Amerika Serikat telah memulai perang dagang global melawan sebagian besar sekutu besarnya. Situasi geopolitik global saat ini benar-benar dapat mendorong BTC ke dalam penurunan yang signifikan pada bulan September 2025." Indikator teknis mulai menggambarkan gambaran yang menakutkan bagi para trader. Bitcoin telah menembus di bawah level support penting 110.000 dolar, yang telah menopang momentum kenaikan sejak bulan Mei. Rata-rata bergerak 50 hari saat ini berada di level 114.000 dolar dan berfungsi sebagai level resistance, dengan EMA 200 hari memberikan dukungan dekat level harga 103.000 dolar.
Para trader teknis mungkin melihat level 105.000 dolar sebagai resistensi. Di Myriad, sebuah pasar prediksi yang dikembangkan oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, para trader saat ini mempertaruhkan kemungkinan Bitcoin turun ke 105.000 dolar hampir 75%. Jika harga menembus di bawah 105.000 dolar, targetnya adalah di bawah 100.000 dolar, lebih rendah dari rata-rata bergerak 200 hari. Jika harga tetap di atas 110.000 dolar selama dua minggu pertama bulan September, maka kutukan musiman akhirnya bisa jadi akan terputus. Indeks kekuatan relatif (RSI) mencapai 38, berada di zona overbought, menunjukkan bahwa setidaknya beberapa investor Bitcoin sedang berusaha untuk menjual koin mereka secepat mungkin. Volume perdagangan masih 30% lebih rendah dibandingkan rata-rata bulan Juli, tingkat yang khas untuk perdagangan akhir musim panas, tetapi bisa menimbulkan masalah jika volatilitas meningkat secara tiba-tiba. Namun bahkan ketika tampaknya para trader bersiap untuk sejarah terulang, beberapa orang masih percaya bahwa fundamental Bitcoin saat ini lebih kuat dari sebelumnya dan itu akan cukup untuk raja koin kripto melewati bulan sulit ini—atau setidaknya tidak runtuh seperti di masa lalu. "Ide tentang 'September Merah' lebih bersifat legendaris daripada matematis," kata Ben Kurland, CEO dari platform penelitian cryptocurrency DYOR. "Secara historis, bulan September sering kali terlihat lemah karena rebalancing portofolio, melemahnya momentum ritel, dan fluktuasi makroekonomi, tetapi pola-pola itu sangat penting ketika Bitcoin masih merupakan pasar yang kecil dan tipis." Kurland menunjukkan bahwa likuiditas baru adalah pendorong nyata saat ini. "Inflasi tidak menurun, tetapi menunjukkan kesulitan ketika indikator inti masih meningkat. Namun, bahkan dengan hambatan tersebut, Fed masih berada di bawah tekanan untuk melonggarkan kebijakan saat pertumbuhan melambat, dan aliran investasi dari institusi semakin kuat daripada sebelumnya." Tanda-tanda peringatan tradisional telah muncul. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan bertemu pada tanggal 17-18 September, dengan pasar terpecah mengenai apakah para pejabat akan mempertahankan suku bunga atau menurunkannya. Keller menyarankan untuk memantau dengan cermat indikator ketakutan dan keserakahan. "Para trader dalam beberapa minggu ke depan harus memantau indikator ketakutan dan keserakahan untuk menentukan psikologi umum pasar dan apakah harus menahan posisi jika harga melambung tinggi atau menjual saat 'September Merah' semakin dekat," katanya. Model musiman mungkin sedang melemah saat cryptocurrency berkembang. Tingkat kerugian Bitcoin pada bulan September telah sedikit berkurang dari rata-rata negatif 6% pada tahun 2010 menjadi negatif 2,55% dalam lima tahun terakhir. Investasi institusional melalui dana ETF dan obligasi perusahaan telah berkontribusi pada peningkatan stabilitas. Faktanya, dalam dua tahun terakhir, Bitcoin telah mencatat pertumbuhan positif pada bulan September. Berg menganggap seluruh fenomena ini sebagai bentuk psikologi yang saling memperkuat. "Setelah bertahun-tahun menjual koin pada bulan September, komunitas cryptocurrency telah melatih diri mereka untuk memprediksi kelemahan. Ini menciptakan siklus di mana ketakutan akan penurunan sebenarnya adalah penurunan itu sendiri," katanya. Jika prospeknya tampak suram, jangan khawatir: Setelah bulan September yang merah, akan datang bulan Oktober—atau "Uptober"—secara historis, ini adalah bulan terbaik dalam setahun untuk Bitcoin.