Ethereum kehilangan momentum, Solana melesat: Faktor-faktor yang membentuk perlombaan pangsa pasar

Solana (SOL) telah secara resmi mengalahkan Ethereum (ETH), melesat menjadi blockchain utama dalam kapitalisasi pasar staking. Prestasi ini tidak hanya menandai tonggak penting, tetapi juga mencerminkan pemisahan yang semakin mendalam dalam cara para investor menilai peluang imbal hasil, tingkat risiko, dan partisipasi dalam dua ekosistem.

Dua pertiga pasokan SOL berpartisipasi dalam staking

Saat ini sekitar 67–70% dari total pasokan SOL yang beredar, setara dengan 410–420 juta SOL, sedang di-staking melalui jaringan lebih dari 1.300 validator dan 1,2 juta delegator.

Dengan harga pasar saat ini, nilai staking Solana mencapai 67–70 miliar USD, menandai pertama kalinya melampaui Ethereum.

Perlu dicatat, tingkat partisipasi ini sangat mengesankan: hampir dua pertiga pasokan SOL telah dikunci dalam staking. Angka ini tidak hanya mencerminkan kepercayaan yang kuat dari komunitas terhadap mekanisme operasional dan model imbalan Solana, tetapi juga menunjukkan daya tarik yang semakin besar dari ekosistem ini.

Sumber: X## Ethereum tetap kuat, tetapi tertinggal di belakang

Namun, Ethereum tetap menegaskan posisi dominannya dengan sekitar 34–35 juta ETH yang di-staking, mencakup 28–30% dari total pasokan, serta dukungan dari lebih dari satu juta validator.

Kapitalisasi staking dari Ethereum saat ini berkisar antara 65–68 miliar USD, mempertahankan persaingan yang ketat dengan para pesaing. Namun, hambatan untuk bergabung masih cukup tinggi karena diperlukan minimal 32 ETH untuk menjalankan validator, sementara sebagian besar jaringan tergantung pada penyedia liquid staking seperti Lido (LDO), yang saat ini menguasai hampir 88% pangsa pasar.

Hasil staking Ethereum juga kurang menarik, hanya sekitar 2,9–3% APY menurut data dari StakingRewards. Meskipun demikian, mekanisme pembakaran token secara berkala dari EIP-1559 dianggap sebagai faktor penting yang membantu mengontrol pasokan, terutama selama periode jaringan beroperasi dengan aktif.

Mengapa Solana unggul?

Keunggulan mencolok Solana berasal dari satu faktor kunci: hasil yang superior. Para staker SOL saat ini menikmati tingkat APY dari 8,3% hingga 11,5% — didorong oleh mekanisme hadiah inflasi jaringan serta tip MEV dari Jito (JTO), platform yang menguasai lebih dari 90% jumlah staking dari validator.

Meskipun inflasi Solana akan berkurang seiring waktu, tingkat imbal hasil dua digit saat ini masih cukup kuat untuk membuat SOL menjadi menarik jauh melampaui ETH.

Daya tarik ini dengan cepat menyebar ke seluruh ekosistem. Menurut data dari CoinGlass, kontrak terbuka Solana telah melampaui angka 12 miliar USD hanya dalam seminggu terakhir, mencerminkan partisipasi yang semakin kuat dari berbagai organisasi — faktor penting yang memperkuat tren kenaikan harga SOL.

Sumber: CoinGlassBelum berhenti di situ, data dari DeFiLlama menunjukkan Total nilai terkunci (TVL) di Solana telah mencapai 11,49 miliar USD, bukti jelas kepercayaan kembali dari trader maupun pengembang.

Sumber: DefiLlama## Prospek ke depan

Saat ini, Solana sedang sementara memegang keuntungan dalam perlombaan staking. Namun, apakah posisi ini dapat dipertahankan dalam jangka panjang masih merupakan tanda tanya besar, karena hasilnya akan bergantung pada peningkatan yang akan datang dari Ethereum, serta kemampuan Solana untuk mempertahankan tingkat imbal hasil yang menarik tanpa membawa risiko inflasi dalam jangka panjang.

SN_Nour