Ketika Ethereum terus mencatat harga tertinggi baru dan Amerika Serikat secara resmi mengeluarkan kerangka hukum untuk memasukkan stablecoin ke dalam undang-undang, prospek untuk blockchain terbesar kedua di dunia menjadi lebih jelas dari sebelumnya. Namun, bersama dengan perkembangan itu, satu pertanyaan penting muncul: apa hambatan berikutnya yang harus dilalui Ethereum?
Menurut Paul Brody – Direktur blockchain di Ernst & Young (EY) dan sekaligus Ketua Ethereum Enterprise Alliance, tantangan terpenting saat ini adalah privasi data di blockchain publik. Ia menekankan:
"Perusahaan besar tidak ingin mengungkapkan detail dan sifat hubungan bisnis mereka. Tanpa privasi, sangat mudah untuk membalikkan informasi siapa yang membeli apa, membeli dari siapa, dan mengeluarkan berapa banyak. Itu dianggap sebagai informasi yang sangat sensitif dan tidak publik."
Privasi: Kendala bisnis di blockchain
Dalam ekosistem blockchain publik, transparansi mutlak adalah salah satu fitur yang paling dipuji. Siapa pun dapat memverifikasi, melacak, dan menganalisis transaksi on-chain. Namun, transparansi ini juga menjadi pedang bermata dua bagi perusahaan.
Bagi individu, privasi sering kali terkait dengan menjaga kerahasiaan identitas, menghindari pelacakan transaksi. Itulah sebabnya proyek-proyek seperti Monero atau Zcash muncul, untuk memberikan lapisan anonimitas yang tidak dimiliki oleh Bitcoin atau Ethereum. Namun, sudut pandang perusahaan sangat berbeda: masalahnya bukan hanya identitas pengguna, tetapi juga rahasia dagang, strategi pasokan, kontrak, dan aliran keuangan internal.
Sebuah contoh praktis: jika semua transaksi dari sebuah korporasi besar dapat dianalisis di blockchain, pesaing akan dengan mudah menebak rantai pasokan, skala pembelian dan penjualan, bahkan strategi ekspansi pasar. Untuk perusahaan yang terdaftar, hal ini dapat menciptakan risiko serius terkait informasi internal dan berdampak langsung pada nilai saham.
Brody berpendapat bahwa:
"Privasi tidak hanya untuk melindungi pengguna, tetapi juga untuk mencegah kebocoran rahasia dagang organisasi."
ZKP dan solusi teknologi: Dari teori ke aplikasi praktis
Dalam perjalanan mewujudkan visi blockchain menjadi infrastruktur inti untuk bisnis, Ethereum menghadapi sebuah masalah yang tidak mudah: bagaimana menyeimbangkan antara transparansi – yang merupakan esensi dari ekosistem terdesentralisasi – dan kebutuhan untuk melindungi data sensitif dari organisasi? Ini adalah salah satu hambatan penting yang menentukan apakah blockchain dapat melangkah lebih jauh dari lingkup komunitas koin untuk menjadi teknologi yang melayani praktik bisnis global atau tidak.
Salah satu teknologi yang diharapkan dapat memberikan solusi adalah Zero-Knowledge Proofs (ZKP) – bukti tanpa pengetahuan. Pada dasarnya, ZKP adalah teknik kriptografi yang memungkinkan satu pihak membuktikan kebenaran suatu pernyataan tanpa perlu mengungkapkan data dasar di baliknya. Ini berarti bahwa bisnis dapat mempertahankan kemampuan verifikasi dan kepercayaan dalam transaksi, sambil tetap menjaga privasi pada tingkat maksimum.
Dalam konteks aplikasi praktis, ZKP membuka banyak nilai bagi perusahaan. Perusahaan dapat memverifikasi transaksi tanpa perlu mengungkapkan rincian mitra atau nilai sebenarnya dari transaksi. Kontrak pintar diterapkan dengan mekanisme verifikasi yang aman, membantu menghindari risiko kebocoran informasi perdagangan strategis. Bahkan, perusahaan dapat membuktikan kemampuan finansial atau kepatuhan terhadap regulasi tanpa harus mengungkapkan seluruh neraca. Ini adalah faktor yang sangat penting bagi perusahaan multinasional, di mana bahkan satu kesalahan kecil dalam keamanan data dapat menyebabkan kerugian miliaran USD, bahkan secara langsung mempengaruhi harga saham dan reputasi di pasar.
Untuk mewujudkan potensi ini, komunitas riset dan pengembangan telah mengeluarkan banyak varian ZKP, yang paling menonjol adalah zk-SNARKs dan zk-STARKs. zk-SNARKs menyediakan bukti yang ringkas, efisien, dan cepat, tetapi memerlukan "trusted setup" – tahap pengaturan awal yang didasarkan pada kepercayaan mutlak, yang bisa menjadi risiko dalam sistem terdesentralisasi. Sebaliknya, zk-STARKs mengatasi kelemahan ini dengan tidak memerlukan trusted setup, sembari memiliki kemampuan skalabilitas yang lebih kuat. Namun, harga yang harus dibayar adalah ukuran bukti yang besar dan biaya komputasi yang lebih tinggi.
Berkat keragaman ini, banyak protokol Layer 2 di Ethereum seperti StarkNet atau zkSync sedang bereksperimen dengan varian ZKP untuk menciptakan lapisan keamanan privasi, tetapi tetap mempertahankan kemampuan verifikasi publik dan kompatibilitas dengan infrastruktur blockchain. Ini dianggap sebagai langkah penting dalam menjadikan Ethereum sebagai platform tidak hanya untuk komunitas terdesentralisasi, tetapi juga untuk dunia bisnis – di mana privasi dan transparansi harus berjalan beriringan.
Namun, privasi bukan hanya masalah teknis. Jika solusi keamanan dirancang terlalu ketat, mereka dapat secara tidak sengaja menjadikan blockchain sebagai alat untuk pencucian uang, pendanaan terorisme, atau penghindaran kontrol keuangan. Ini akan membuat Ethereum menghadapi risiko hukum dan penolakan dari pemerintah.
Sebaliknya, jika lapisan keamanan tidak cukup kuat, perusahaan tidak akan berani melaksanakan kegiatan keuangan berskala besar di Ethereum, karena khawatir akan membocorkan rahasia dagang atau data sensitif.
Masalah yang dihadapi adalah Ethereum harus menemukan titik keseimbangan: cukup pribadi untuk menarik bisnis, tetapi juga cukup transparan untuk memenuhi persyaratan lembaga pengatur global. Inilah sebabnya mengapa diskusi saat ini tidak hanya berfokus pada solusi teknologi, tetapi juga mencakup kerangka hukum yang menyertainya untuk privasi di blockchain.
Titik balik dari undang-undang Stablecoin di Amerika Serikat
Salah satu penyebab utama yang menjadikan privasi sebagai prioritas strategis bagi Ethereum berasal dari perubahan hukum di Amerika Serikat – pasar keuangan terbesar di dunia.
Dalam konteks banyaknya penyelidikan terhadap para pemimpin industri cryptocurrency yang ditangguhkan, Presiden Donald Trump telah menandatangani serangkaian perintah eksekutif yang lebih ramah terhadap aset digital. Langkah ini menandai titik balik penting, menciptakan lingkungan hukum yang mendukung perkembangan teknologi blockchain.
Sorotan terbesar adalah Undang-Undang Genius, yang disahkan oleh Kongres pada bulan Juli. Undang-undang ini memungkinkan setiap organisasi – dari bank komersial, lembaga keuangan non-bank, hingga perusahaan teknologi – dapat menerbitkan stablecoin. Ini dianggap sebagai kerangka hukum komprehensif pertama di Amerika Serikat yang secara khusus ditujukan untuk uang stabil, meletakkan dasar untuk adopsi stablecoin dalam ekonomi digital.
Paul Brody menyatakan:
"Stablecoin akan membuka era baru, di mana mata uang benar-benar ada langsung di blockchain."
Pernyataan ini tidak hanya menekankan pentingnya stablecoin bagi pengguna individu, tetapi juga menegaskan bahwa mereka adalah lapisan penghubung yang diperlukan untuk integrasi keuangan tradisional dengan blockchain.
Fakta telah membuktikan pernyataan ini: hanya dalam waktu singkat setelah undang-undang mulai berlaku, lembaga keuangan raksasa seperti JPMorgan, Bank of America, dan Visa telah memulai rencana untuk merilis stablecoin mereka sendiri. Keterlibatan langsung dari "raksasa" ini menandakan adanya perubahan struktural di pasar: stablecoin tidak hanya akan menjadi alat transaksi di dunia DeFi, tetapi juga akan menjadi unit pembayaran utama dalam sistem keuangan global.
Menurut perkiraan Citigroup, legalisasi dan ekspansi stablecoin dapat mendorong pertumbuhan pasar hingga 1.200% hanya dalam 5 tahun, dengan total nilai mencapai sekitar 3,7 triliun USD – setara dengan ukuran seluruh ekonomi Jerman saat ini.
Poin pentingnya adalah sebagian besar stablecoin ini akan diluncurkan di Ethereum, menurut data dari DefiLlama. Itu tidak hanya memperkuat posisi Ethereum sebagai infrastruktur default untuk aset digital, tetapi juga menempatkan blockchain ini di pusat arus modal besar yang mengalir dari keuangan tradisional ke ekonomi terdesentralisasi.
Sumber: Defillama## Masa Depan Ethereum: Perusahaan yang Beroperasi di On-Chain
Interaksi antara stablecoin – lapisan mata uang stabil di blockchain – dan teknologi keamanan privasi sedang membuka era baru sepenuhnya untuk Ethereum. Dari platform yang terkait dengan DeFi, NFT, dan aplikasi Web3, Ethereum kini memiliki kesempatan untuk menjadi sistem infrastruktur bisnis global, di mana setiap kegiatan perdagangan dapat berlangsung secara terbuka, transparan tetapi tetap menjaga rahasia yang diperlukan untuk organisasi.
Brody menekankan:
"Selama aset ditokenisasi, kami dapat segera mengelola inventaris dan mencatat piutang secara transparan. Tidak hanya itu, aset inventaris ini juga dapat digunakan sebagai jaminan untuk meminjam dana – sesuatu yang sebelumnya tampaknya mustahil."
Pernyataan ini menunjukkan bahwa Ethereum tidak hanya berfungsi sebagai platform transaksi, tetapi juga dapat menyusup ke dalam sistem operasional internal perusahaan. Ketika aset fisik dikodekan, serangkaian aktivitas dapat diotomatisasi dan diamankan on-chain. Perusahaan dapat mengelola rantai pasokan ketika setiap transaksi pengiriman, inventaris, dan penyerahan barang dicatat dengan akurat dan sulit dipalsukan. Dalam tata kelola keuangan, piutang - utang dapat dicatat secara instan, membantu mengoptimalkan arus kas. Dengan pembiayaan perdagangan dan kredit, persediaan atau properti setelah ditokenisasi dapat menjadi aset jaminan untuk meminjam dana. Dan pada tingkat global, pembayaran menggunakan stablecoin akan mengurangi biaya, memperpendek waktu, dan menghilangkan hambatan batas yang ada dalam sistem perbankan tradisional.
Semua faktor ini dapat diterapkan langsung di Ethereum, menjadikan blockchain sebagai "sistem operasi keuangan – perdagangan global".
Namun, untuk mencapai visi tersebut, privasi tetap menjadi kendala terakhir yang perlu diatasi. Begitu solusi seperti ZKP membuktikan kemampuan untuk menjaga keamanan data tanpa mengorbankan transparansi yang diperlukan, perusahaan baru dapat dengan tenang beroperasi dalam skala besar di blockchain. Inilah kunci agar Ethereum dapat menarik perhatian perusahaan multinasional dan menetapkan standar baru untuk infrastruktur ekonomi digital.
Jika Ethereum berhasil membangun ekosistem yang melindungi bisnis sekaligus memenuhi persyaratan kepatuhan dari regulator, maka ia tidak akan lagi terbatas pada ranah "mata uang kripto". Sebaliknya, Ethereum akan menjadi platform default untuk ekonomi global, berperan sebagai pusat dalam perdagangan, keuangan, dan rantai pasokan abad ke-21.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Gelombang bank memasuki blockchain – Privasi akan menentukan nasib Ethereum
Ketika Ethereum terus mencatat harga tertinggi baru dan Amerika Serikat secara resmi mengeluarkan kerangka hukum untuk memasukkan stablecoin ke dalam undang-undang, prospek untuk blockchain terbesar kedua di dunia menjadi lebih jelas dari sebelumnya. Namun, bersama dengan perkembangan itu, satu pertanyaan penting muncul: apa hambatan berikutnya yang harus dilalui Ethereum?
Menurut Paul Brody – Direktur blockchain di Ernst & Young (EY) dan sekaligus Ketua Ethereum Enterprise Alliance, tantangan terpenting saat ini adalah privasi data di blockchain publik. Ia menekankan:
"Perusahaan besar tidak ingin mengungkapkan detail dan sifat hubungan bisnis mereka. Tanpa privasi, sangat mudah untuk membalikkan informasi siapa yang membeli apa, membeli dari siapa, dan mengeluarkan berapa banyak. Itu dianggap sebagai informasi yang sangat sensitif dan tidak publik."
Privasi: Kendala bisnis di blockchain
Dalam ekosistem blockchain publik, transparansi mutlak adalah salah satu fitur yang paling dipuji. Siapa pun dapat memverifikasi, melacak, dan menganalisis transaksi on-chain. Namun, transparansi ini juga menjadi pedang bermata dua bagi perusahaan.
Bagi individu, privasi sering kali terkait dengan menjaga kerahasiaan identitas, menghindari pelacakan transaksi. Itulah sebabnya proyek-proyek seperti Monero atau Zcash muncul, untuk memberikan lapisan anonimitas yang tidak dimiliki oleh Bitcoin atau Ethereum. Namun, sudut pandang perusahaan sangat berbeda: masalahnya bukan hanya identitas pengguna, tetapi juga rahasia dagang, strategi pasokan, kontrak, dan aliran keuangan internal.
Sebuah contoh praktis: jika semua transaksi dari sebuah korporasi besar dapat dianalisis di blockchain, pesaing akan dengan mudah menebak rantai pasokan, skala pembelian dan penjualan, bahkan strategi ekspansi pasar. Untuk perusahaan yang terdaftar, hal ini dapat menciptakan risiko serius terkait informasi internal dan berdampak langsung pada nilai saham.
Brody berpendapat bahwa:
"Privasi tidak hanya untuk melindungi pengguna, tetapi juga untuk mencegah kebocoran rahasia dagang organisasi."
ZKP dan solusi teknologi: Dari teori ke aplikasi praktis
Dalam perjalanan mewujudkan visi blockchain menjadi infrastruktur inti untuk bisnis, Ethereum menghadapi sebuah masalah yang tidak mudah: bagaimana menyeimbangkan antara transparansi – yang merupakan esensi dari ekosistem terdesentralisasi – dan kebutuhan untuk melindungi data sensitif dari organisasi? Ini adalah salah satu hambatan penting yang menentukan apakah blockchain dapat melangkah lebih jauh dari lingkup komunitas koin untuk menjadi teknologi yang melayani praktik bisnis global atau tidak.
Salah satu teknologi yang diharapkan dapat memberikan solusi adalah Zero-Knowledge Proofs (ZKP) – bukti tanpa pengetahuan. Pada dasarnya, ZKP adalah teknik kriptografi yang memungkinkan satu pihak membuktikan kebenaran suatu pernyataan tanpa perlu mengungkapkan data dasar di baliknya. Ini berarti bahwa bisnis dapat mempertahankan kemampuan verifikasi dan kepercayaan dalam transaksi, sambil tetap menjaga privasi pada tingkat maksimum.
Dalam konteks aplikasi praktis, ZKP membuka banyak nilai bagi perusahaan. Perusahaan dapat memverifikasi transaksi tanpa perlu mengungkapkan rincian mitra atau nilai sebenarnya dari transaksi. Kontrak pintar diterapkan dengan mekanisme verifikasi yang aman, membantu menghindari risiko kebocoran informasi perdagangan strategis. Bahkan, perusahaan dapat membuktikan kemampuan finansial atau kepatuhan terhadap regulasi tanpa harus mengungkapkan seluruh neraca. Ini adalah faktor yang sangat penting bagi perusahaan multinasional, di mana bahkan satu kesalahan kecil dalam keamanan data dapat menyebabkan kerugian miliaran USD, bahkan secara langsung mempengaruhi harga saham dan reputasi di pasar.
Untuk mewujudkan potensi ini, komunitas riset dan pengembangan telah mengeluarkan banyak varian ZKP, yang paling menonjol adalah zk-SNARKs dan zk-STARKs. zk-SNARKs menyediakan bukti yang ringkas, efisien, dan cepat, tetapi memerlukan "trusted setup" – tahap pengaturan awal yang didasarkan pada kepercayaan mutlak, yang bisa menjadi risiko dalam sistem terdesentralisasi. Sebaliknya, zk-STARKs mengatasi kelemahan ini dengan tidak memerlukan trusted setup, sembari memiliki kemampuan skalabilitas yang lebih kuat. Namun, harga yang harus dibayar adalah ukuran bukti yang besar dan biaya komputasi yang lebih tinggi.
Berkat keragaman ini, banyak protokol Layer 2 di Ethereum seperti StarkNet atau zkSync sedang bereksperimen dengan varian ZKP untuk menciptakan lapisan keamanan privasi, tetapi tetap mempertahankan kemampuan verifikasi publik dan kompatibilitas dengan infrastruktur blockchain. Ini dianggap sebagai langkah penting dalam menjadikan Ethereum sebagai platform tidak hanya untuk komunitas terdesentralisasi, tetapi juga untuk dunia bisnis – di mana privasi dan transparansi harus berjalan beriringan.
Namun, privasi bukan hanya masalah teknis. Jika solusi keamanan dirancang terlalu ketat, mereka dapat secara tidak sengaja menjadikan blockchain sebagai alat untuk pencucian uang, pendanaan terorisme, atau penghindaran kontrol keuangan. Ini akan membuat Ethereum menghadapi risiko hukum dan penolakan dari pemerintah.
Sebaliknya, jika lapisan keamanan tidak cukup kuat, perusahaan tidak akan berani melaksanakan kegiatan keuangan berskala besar di Ethereum, karena khawatir akan membocorkan rahasia dagang atau data sensitif.
Masalah yang dihadapi adalah Ethereum harus menemukan titik keseimbangan: cukup pribadi untuk menarik bisnis, tetapi juga cukup transparan untuk memenuhi persyaratan lembaga pengatur global. Inilah sebabnya mengapa diskusi saat ini tidak hanya berfokus pada solusi teknologi, tetapi juga mencakup kerangka hukum yang menyertainya untuk privasi di blockchain.
Titik balik dari undang-undang Stablecoin di Amerika Serikat
Salah satu penyebab utama yang menjadikan privasi sebagai prioritas strategis bagi Ethereum berasal dari perubahan hukum di Amerika Serikat – pasar keuangan terbesar di dunia.
Dalam konteks banyaknya penyelidikan terhadap para pemimpin industri cryptocurrency yang ditangguhkan, Presiden Donald Trump telah menandatangani serangkaian perintah eksekutif yang lebih ramah terhadap aset digital. Langkah ini menandai titik balik penting, menciptakan lingkungan hukum yang mendukung perkembangan teknologi blockchain.
Sorotan terbesar adalah Undang-Undang Genius, yang disahkan oleh Kongres pada bulan Juli. Undang-undang ini memungkinkan setiap organisasi – dari bank komersial, lembaga keuangan non-bank, hingga perusahaan teknologi – dapat menerbitkan stablecoin. Ini dianggap sebagai kerangka hukum komprehensif pertama di Amerika Serikat yang secara khusus ditujukan untuk uang stabil, meletakkan dasar untuk adopsi stablecoin dalam ekonomi digital.
Paul Brody menyatakan:
"Stablecoin akan membuka era baru, di mana mata uang benar-benar ada langsung di blockchain."
Pernyataan ini tidak hanya menekankan pentingnya stablecoin bagi pengguna individu, tetapi juga menegaskan bahwa mereka adalah lapisan penghubung yang diperlukan untuk integrasi keuangan tradisional dengan blockchain.
Fakta telah membuktikan pernyataan ini: hanya dalam waktu singkat setelah undang-undang mulai berlaku, lembaga keuangan raksasa seperti JPMorgan, Bank of America, dan Visa telah memulai rencana untuk merilis stablecoin mereka sendiri. Keterlibatan langsung dari "raksasa" ini menandakan adanya perubahan struktural di pasar: stablecoin tidak hanya akan menjadi alat transaksi di dunia DeFi, tetapi juga akan menjadi unit pembayaran utama dalam sistem keuangan global.
Menurut perkiraan Citigroup, legalisasi dan ekspansi stablecoin dapat mendorong pertumbuhan pasar hingga 1.200% hanya dalam 5 tahun, dengan total nilai mencapai sekitar 3,7 triliun USD – setara dengan ukuran seluruh ekonomi Jerman saat ini.
Poin pentingnya adalah sebagian besar stablecoin ini akan diluncurkan di Ethereum, menurut data dari DefiLlama. Itu tidak hanya memperkuat posisi Ethereum sebagai infrastruktur default untuk aset digital, tetapi juga menempatkan blockchain ini di pusat arus modal besar yang mengalir dari keuangan tradisional ke ekonomi terdesentralisasi.
Interaksi antara stablecoin – lapisan mata uang stabil di blockchain – dan teknologi keamanan privasi sedang membuka era baru sepenuhnya untuk Ethereum. Dari platform yang terkait dengan DeFi, NFT, dan aplikasi Web3, Ethereum kini memiliki kesempatan untuk menjadi sistem infrastruktur bisnis global, di mana setiap kegiatan perdagangan dapat berlangsung secara terbuka, transparan tetapi tetap menjaga rahasia yang diperlukan untuk organisasi.
Brody menekankan:
"Selama aset ditokenisasi, kami dapat segera mengelola inventaris dan mencatat piutang secara transparan. Tidak hanya itu, aset inventaris ini juga dapat digunakan sebagai jaminan untuk meminjam dana – sesuatu yang sebelumnya tampaknya mustahil."
Pernyataan ini menunjukkan bahwa Ethereum tidak hanya berfungsi sebagai platform transaksi, tetapi juga dapat menyusup ke dalam sistem operasional internal perusahaan. Ketika aset fisik dikodekan, serangkaian aktivitas dapat diotomatisasi dan diamankan on-chain. Perusahaan dapat mengelola rantai pasokan ketika setiap transaksi pengiriman, inventaris, dan penyerahan barang dicatat dengan akurat dan sulit dipalsukan. Dalam tata kelola keuangan, piutang - utang dapat dicatat secara instan, membantu mengoptimalkan arus kas. Dengan pembiayaan perdagangan dan kredit, persediaan atau properti setelah ditokenisasi dapat menjadi aset jaminan untuk meminjam dana. Dan pada tingkat global, pembayaran menggunakan stablecoin akan mengurangi biaya, memperpendek waktu, dan menghilangkan hambatan batas yang ada dalam sistem perbankan tradisional.
Semua faktor ini dapat diterapkan langsung di Ethereum, menjadikan blockchain sebagai "sistem operasi keuangan – perdagangan global".
Namun, untuk mencapai visi tersebut, privasi tetap menjadi kendala terakhir yang perlu diatasi. Begitu solusi seperti ZKP membuktikan kemampuan untuk menjaga keamanan data tanpa mengorbankan transparansi yang diperlukan, perusahaan baru dapat dengan tenang beroperasi dalam skala besar di blockchain. Inilah kunci agar Ethereum dapat menarik perhatian perusahaan multinasional dan menetapkan standar baru untuk infrastruktur ekonomi digital.
Jika Ethereum berhasil membangun ekosistem yang melindungi bisnis sekaligus memenuhi persyaratan kepatuhan dari regulator, maka ia tidak akan lagi terbatas pada ranah "mata uang kripto". Sebaliknya, Ethereum akan menjadi platform default untuk ekonomi global, berperan sebagai pusat dalam perdagangan, keuangan, dan rantai pasokan abad ke-21.
Taylor