Tiga alasan mengapa stablecoin berkembang pesat di seluruh dunia — Akankah Amerika meniru?

Penulis: David Feliba, CoinTelegraph; Terjemahan: Bai Shui, Jinse Caijing

Meskipun pemerintahan Trump telah meletakkan dasar awal untuk regulasi industri kripto di Amerika Serikat (diharapkan bahwa crypto tsar baru di Gedung Putih akan menetapkan arah dalam beberapa bulan mendatang), aset digital ini telah berkembang pesat di pasar yang sedang berkembang.

Stablecoin yang terhubung dengan mata uang fiat semakin menjadi alat keuangan penting di banyak negara berkembang, mendorong remitan dan perdagangan lintas batas, menjembatani kesenjangan inklusi keuangan, dan menyediakan lindung nilai terhadap inflasi di negara-negara di mana layanan keuangan sulit dijangkau bagi jutaan orang.

Stablecoin (yang terutama terikat dengan dolar AS) telah mengalami pertumbuhan yang eksplosif dalam beberapa tahun terakhir, dan kasus penggunaan sebenarnya dengan cepat meluas ke negara-negara berkembang di Afrika, Amerika Latin, dan sebagian Asia. Meskipun Amerika Serikat masih meneliti bagaimana menerapkan teknologi ini di luar bidang kripto, pasar yang sedang berkembang telah membuktikan pentingnya stablecoin.

Di daerah-daerah ini, mereka bukan hanya eksperimen keuangan, tetapi juga solusi.

Stablecoin sebagai alat lindung nilai inflasi di Amerika Selatan

Di negara-negara dengan ekonomi yang dilanda inflasi seperti Argentina dan Venezuela, stablecoin menawarkan tempat perlindungan yang terikat dengan dolar untuk menghindari devaluasi mata uang lokal, terutama ketika saluran pertukaran valuta asing sangat dikendalikan. Di seluruh Afrika dan Amerika Tengah, mereka merupakan alat pengiriman uang dan pembayaran lintas batas yang ekonomis, sementara di tempat-tempat seperti Indonesia, mereka dapat menawarkan alternatif yang lebih mudah diakses dibandingkan dengan layanan perbankan dolar tradisional, yang mungkin melibatkan persyaratan yang rumit.

Profesor kebijakan perdagangan di Universitas Cornell, Eswar Prasad, menyatakan bahwa meskipun di ekonomi yang lebih kaya dan lebih maju, stablecoin sebagian besar digunakan untuk keuangan terdesentralisasi dan sebagai jembatan antara perbankan tradisional dan DeFi, di pasar berkembang dengan infrastruktur keuangan yang terbatas, perannya lebih mendasar tetapi sangat penting.

“Di negara-negara berpenghasilan menengah dan rendah dengan sistem keuangan yang kurang berkembang, mereka dapat memainkan peran yang bermanfaat dengan menyediakan sistem pembayaran digital yang mudah, luas, dan berbiaya rendah bagi warga dan bisnis.”

Dolar AS secara luas dianggap sebagai alat penyimpanan nilai global, dan mendapatkan dolar AS adalah faktor pendorong utama adopsi stablecoin di pasar berkembang. Berbeda dengan volatilitas cryptocurrency awal seperti Bitcoin, stablecoin dirancang untuk memberikan stabilitas, di mana sebagian besar stablecoin terikat pada dolar AS, dengan USDT Tether menguasai hampir 60% pangsa pasar global, diikuti oleh aset yang didukung dolar AS lainnya, USDC.

Stablecoin yang disediakan oleh penerbit. Sumber informasi: Castle Island Ventures.

“Beberapa masalah di dunia ini perlu diselesaikan dengan cryptocurrency yang harganya tidak terus-menerus berfluktuasi,” kata Julián Colombo, seorang eksekutif senior di bursa cryptocurrency Meksiko Bitso, dalam sebuah wawancara. Bitso memiliki kantor resmi di Argentina, Brasil, dan Kolombia.

“Stablecoin menyediakan cara untuk membawa semua manfaat cryptocurrency ke dalam kasus penggunaan dunia nyata—dan bukan hanya memanfaatkan potensi kekayaan dari Bitcoin.”

Stablecoin adalah prioritas utama raja crypto Trump

Dengan dua senator dari kedua pihak mengajukan undang-undang pada 4 Februari untuk membangun kerangka regulasi, momentum seputar stablecoin di AS semakin meningkat. Czar AI dan cryptocurrency Gedung Putih David Sacks (David Sacks) menekankan bahwa regulasi stablecoin adalah prioritas utama pemerintah dalam pidato pertamanya kepada industri, dan kelompok kerja yang dipimpin mantan investor ventura ini akan merumuskan kebijakan kunci dalam enam bulan ke depan.

Bagaimanapun, pertumbuhan stablecoin sungguh luar biasa. Menurut data dari DelfiLlama, hanya dalam setahun terakhir, kapitalisasi pasar mereka telah mencapai angka yang mengejutkan sebesar 100 miliar dolar AS, dan pada Februari 2025, total kapitalisasi pasar meroket menjadi 225 miliar dolar AS. USDT masih mendominasi, menguasai lebih dari 60% pangsa pasar, tetapi para penantang — termasuk mereka yang didukung oleh raksasa keuangan seperti PayPal — sedang bangkit dengan cepat.

“Stablecoin - representasi token dari mata uang fiat yang beredar di blockchain - jelas merupakan 'aplikasi pembunuh' untuk cryptocurrency,” menurut laporan yang ditulis oleh Castle Island Ventures dan disponsori oleh VISA.

“Kami percaya stablecoin mewakili inovasi pembayaran, yang berpotensi memungkinkan lebih banyak orang di lebih banyak tempat untuk mengakses layanan pembayaran yang aman, andal, dan nyaman,” kata Cuy Sheffield, kepala cryptocurrency global dari raksasa pembayaran AS ini.

Laporan tersebut menyebutkan: “Meskipun mereka awalnya muncul sebagai jenis jaminan kripto asli dan media penyelesaian untuk pedagang dan bursa, mereka telah melintasi jurang dan diadopsi secara luas dalam ekonomi global yang umum.”

“Berdasarkan perbedaan antara aktivitas stablecoin dan siklus pasar kripto, jelas bahwa adopsi stablecoin telah melampaui sekadar melayani pengguna kripto dan kasus penggunaan perdagangan.”

Volume perdagangan cryptocurrency spot dan alamat pengiriman stablecoin setiap bulan. Sumber: Castle Island Ventures.

Stablecoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, alat lindung nilai inflasi, dan alat untuk transaksi lintas batas, yang telah mendapatkan daya tarik signifikan di pasar berkembang. Laporan terbaru dari Chainalysis menemukan bahwa di wilayah seperti Afrika, Eropa Timur, Amerika Latin, dan Asia, tingkat adopsi stablecoin jauh melebihi Bitcoin, dalam beberapa kasus hampir mencapai setengah dari semua transaksi cryptocurrency.

Sebagai perbandingan, adopsi stablecoin di Amerika dan Amerika Utara adalah yang terendah, meskipun masih memiliki pangsa yang cukup besar.

Bagian aktivitas perdagangan daerah: stablecoin dan Bitcoin. Sumber: Chainalysis.

Gubernur Bank Sentral Brasil Gabriel Galipodo (Gabriel Galipodo) menyatakan bahwa penggunaan stablecoin di Brasil dan daerah lainnya telah meningkat pesat dalam beberapa tahun terakhir. Brasil adalah kekuatan besar di Amerika Latin, dengan populasi 216 juta dan PDB mencapai 2,2 triliun dolar AS. Ekonom ini menyampaikan pada acara Bank untuk Penyelesaian Internasional yang diadakan di Kota Meksiko pada 6 Februari bahwa hingga 90% dari seluruh sirkulasi cryptocurrency terkait dengan stablecoin.

“Sebagian besar adalah untuk membeli barang dan berbelanja dari luar negeri,” kata Gallipolo, menekankan bahwa tren baru ini membawa tantangan pengawasan pajak yang serius.

Namun, Julián Colombo, yang memimpin operasi lokal bursa Bitso, menyatakan bahwa tidak ada tempat di Amerika Latin di mana stablecoin lebih populer daripada di Argentina. Dalam situasi inflasi jangka panjang dan ketidakstabilan ekonomi di negara tersebut, stablecoin memberikan perlindungan finansial yang penting bagi warganya.

Colombo menyatakan: “Di Argentina, seperti di negara-negara dengan inflasi tinggi lainnya, stablecoin telah menjadi solusi untuk mengatasi masalah yang sangat nyata dan mendesak.”

“Orang Argentina tidak mempercayai mata uang lokal, lebih suka menabung dalam dolar AS, tetapi kontrol mata uang dan pembatasan yang diterapkan pemerintah membuatnya sulit untuk mendapatkan dolar. Stablecoin mengisi kekosongan ini, menawarkan cara untuk menyimpan dan memperdagangkan dolar.”

Dia mengatakan bahwa di Argentina, sekitar dua pertiga dari cryptocurrency yang dibeli melalui bursa dilakukan dengan aset yang terikat pada dolar AS. Meskipun indikator keuangan Argentina telah membaik di bawah kepemimpinan pemerintah yang dipimpin oleh presiden pendukung cryptocurrency, Javier Milei (Javier Milei), tingkat inflasi masih mencapai 84,5%.

Meskipun data bulanan terbaru menunjukkan tren penurunan, membangun kembali kepercayaan terhadap mata uang lokal di negara yang telah lama dilanda inflasi tiga digit dan devaluasi mata uang yang parah memerlukan waktu, untuk memastikan permintaan berkelanjutan terhadap stablecoin yang terikat pada dolar AS.

Demikian pula, adopsi aset digital semacam itu sangat berarti bagi Venezuela, yang mengalami inflasi jangka panjang dan banyak regulasi, membuat akses ke mata uang asing seperti dolar menjadi sangat rumit. Di pasar negara berkembang seperti Brasil atau Meksiko yang memiliki mata uang yang lebih stabil, mereka dapat memainkan peran yang berbeda namun sama pentingnya: memungkinkan pengiriman uang yang cepat dan murah, tanpa volatilitas seperti cryptocurrency tradisional.

Perusahaan menggunakannya untuk membayar biaya layanan internasional, mempekerjakan karyawan jarak jauh, mengirim dividen, dan memfasilitasi pengiriman uang, sehingga transaksi lintas batas menjadi lebih efisien dan nyaman.

“Dibandingkan dengan aset kripto lainnya, stablecoin memiliki janji stabilitas,” kata Bank for International Settlements dalam sebuah laporan tentang stablecoin. “Karena potensi ini, mereka semakin banyak memasuki keuangan arus utama, dan banyak yurisdiksi telah mengembangkan pendekatan regulasi untuk penerbit stablecoin yang terikat pada satu mata uang fiat.”

Stablecoin Mendorong Remitansi di Amerika Tengah dan Afrika

Salah satu kasus penggunaan stablecoin yang paling kuat adalah transfer dan remittance lintas batas, terutama di Amerika Tengah dan Afrika, di mana aset digital ini menawarkan alternatif yang lebih murah dan lebih cepat untuk aliran dana lintas batas. Para imigran yang bekerja di Amerika Serikat sering menemukan stablecoin sebagai alat yang lebih nyaman untuk mengirim uang kepada keluarga di dalam negeri.

“Stablecoin telah mendapatkan perhatian dalam pembayaran domestik dan lintas batas,” kata Prasad, seorang profesor kebijakan perdagangan di Universitas Cornell di AS, kepada Cointelegraph. “Mereka telah memainkan peran yang sangat berguna dalam mengatasi ketidak efisienan, biaya tinggi, dan waktu pemrosesan yang lambat dari transaksi lintas batas melalui saluran pembayaran tradisional.”

Menyebutkan popularitas stablecoin dalam pengiriman uang, Colombo mengatakan, “Sebelum munculnya cryptocurrency, layanan pengiriman uang bisa mengenakan biaya hingga 10% hanya untuk memindahkan uang dari satu negara ke negara lain. Dengan menggunakan cryptocurrency, Anda mungkin memiliki beberapa uang tambahan yang dapat dikirim ke Meksiko, dan transfer dapat biaya hanya satu sen—dapat tiba dalam beberapa menit, bukan beberapa jam atau beberapa hari.”

Kasus stablecoin untuk penggunaan non-kripto semakin meningkat

Dalam laporan yang disponsori oleh Visa, para peneliti melakukan survei terhadap sekitar 500 pengguna cryptocurrency di Nigeria, Indonesia, Turki, Brasil, dan India, dengan total 2.541 orang dewasa. Meskipun memperoleh cryptocurrency tetap menjadi motivasi paling populer untuk menggunakannya, penggunaan non-cryptocurrency seperti memperoleh dolar, menghasilkan keuntungan, atau tujuan perdagangan juga sangat populer.

Hasil survei tentang stablecoin. Sumber data: Castle Island Ventures.

Survei menunjukkan bahwa dibandingkan dengan negara lain yang disurvei, pengguna di Nigeria memiliki ketertarikan yang paling kuat terhadap stablecoin. Orang Nigeria menggunakan stablecoin dengan frekuensi tertinggi, memiliki proporsi stablecoin terbesar dalam portofolio mereka, menggunakannya untuk berbagai macam keperluan non-crypto, dan melaporkan tingkat pemahaman mereka tentang stablecoin yang paling tinggi. Menyimpan dolar adalah prioritas utama mereka.

Pendiri bersama KTT Fintech Afrika, Zekarias Dubale, menyatakan bahwa stablecoin telah menjadi “cawan suci” untuk perdagangan lintas batas, pengiriman uang internasional, dan transfer nilai di seluruh benua Afrika. Ia percaya bahwa aset digital ini dapat memberikan infrastruktur keuangan yang diperlukan untuk memfasilitasi perdagangan global.

Namun, stablecoin tidak tanpa risiko. Meskipun stablecoin yang paling banyak digunakan pada dasarnya mempertahankan ikatan dengan mata uang fiat yang kuat yang mereka tuju untuk mencerminkan, pasar sedang berkembang dengan cepat, dan saat ini ada ratusan aset digital yang beredar. Namun, banyak aset semacam itu kurang memiliki transparansi yang mendukung cadangan mereka, dan dekpeg stablecoin sering terjadi, dalam beberapa kasus bahkan sampai runtuh.

Meskipun demikian, di bawah kepemimpinan pemerintahan Trump, perkembangan stablecoin di Amerika dan pasar berkembang menunjukkan momentum yang kuat, dan terbukti bahwa mereka adalah alat yang ampuh untuk membantu warga mengatasi tantangan yang terkait dengan inklusi keuangan dan infrastruktur yang kurang berkembang.