Laporan Bulanan Makro: Penghindaran risiko global sedang meningkat, dan tren aset berisiko mungkin berada di bawah tekanan jangka pendek
1. Momentum kuat perekonomian AS melambat
Berbagai data perekonomian menunjukkan bahwa perekonomian AS mengalami perlambatan pada bulan ini. Namun, data perekonomian satu bulan saja tidak cukup untuk menentukan tren perekonomian jangka menengah dan panjang. Kekuatan perekonomian AS masih berada pada level yang relatif tinggi . Powell juga menyampaikan pidato hawkish di konferensi Jackson Hole, dengan mengatakan bahwa mengingat kekuatan ekonomi AS, suku bunga mungkin terus meningkat di masa depan.
Pendapat lembaga-lembaga tersebut "jalan buntu": model PDB Atlanta memperkirakan bahwa perekonomian AS akan tumbuh sebesar 5,8%, namun Fitch telah menurunkan peringkat kredit AS.
2. Imbal hasil (yield) di pasar obligasi melonjak, dan penghindaran risiko (risk aversion) tinggi
Melonjaknya imbal hasil obligasi AS pada bulan Agustus telah menjadi “pemandangan indah” di pasar keuangan global, dengan melonjaknya obligasi Treasury jangka pendek dan jangka panjang. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun dan 30 tahun masing-masing mencapai level tertinggi sejak tahun 2007 dan 2011; suku bunga obligasi Treasury jangka pendek seperti obligasi Treasury 1 tahun, 2 tahun, dan 5 tahun tetap sama tinggi dan telah diperdagangkan sideways pada level tinggi selama beberapa bulan.
3. Posisi terbawah pasar kripto: volatilitas, sentimen, dan peluang baru
Pasar kripto saat ini menunjukkan karakteristik terbawah.
Pertama, harga Bitcoin tiba-tiba anjlok pada bulan Agustus, menyebabkan likuidasi posisi buy dan intensifikasi permainan di pasar. Pada tanggal 18, terjadi "gempa bumi" di pasar mata uang: mata uang arus utama utama jatuh, Bitcoin turun hingga 24220USDT, ETH turun hingga 1470.53USDT, dan sejauh ini belum memulihkan penurunan tersebut. Penurunan ini terutama disebabkan oleh penghindaran risiko yang terkonsentrasi, bukan disebabkan oleh berita tertentu. Penurunan ini menyebabkan seluruh jaringan melikuidasi US$990 juta dalam 24 jam, meningkat 737,87% dari hari perdagangan sebelumnya, dan volume likuidasi jangka panjang meningkat secara signifikan.
Kedua, volatilitas dan volume Bitcoin berada pada tingkat yang rendah secara historis, dan kinerja harga yang lamban. Bulan ini, European Jacobi Asset Management meluncurkan Jacobi FT Wilshire Bitcoin Spot ETF, yang diluncurkan di Euronext Amsterdam pada tanggal 15 Agustus. Namun, pasar tidak bereaksi banyak terhadap berita tersebut, dan malah mengalami penyerbuan. Hal ini mencerminkan sentimen pasar lebih sensitif dan kepercayaan diri kurang. Salah satu ciri pasar sekunder terbawah adalah tidak peka terhadap kabar baik, tetapi sangat peka terhadap kabar buruk, dan rawan penyerbuan pesimistis. Saat ini, baik dalam hal pasar atau sentimen, kemungkinan besar pasar enkripsi berada di posisi terbawah.
Selain itu, volume lock-up DeFi TVL juga terus menurun pada bulan ini, mencapai titik terendah sejak Februari 2021, dan saat ini berjumlah sekitar 38,134 miliar dollar AS. Dari puncak Defi Summer pada tahun 2021 hingga lebih dari 170 miliar dolar AS, turun lebih dari 70%.
Namun di sisi lain, dari perspektif global, industri Web3 terus mendapatkan keuntungan. Sejak tahun ini, hampir 10 lembaga keuangan besar, termasuk BlackRock, telah mengajukan aplikasi ETF spot Bitcoin ke SEC AS. Pada tanggal 30 Agustus Ada laporan bahwa a Pengadilan federal AS menyetujui dana mata uang kripto Grayscale Investments untuk meluncurkan ETF Bitcoin pertama di Amerika Serikat, dan pengadilan AS membatalkan keputusan SEC untuk memblokir ETF tersebut, sehingga membuka jalan bagi ETF Bitcoin pertama.