Morgan Stanley: Dua faktor menghambat The Federal Reserve (FED) untuk memulai penurunan suku bunga, keputusan akhir seringkali terlambat dibandingkan dengan kondisi ekonomi.

[JPMorgan Chase: Dua faktor utama menghalangi Fed untuk mulai memangkas suku bunga, dan keputusan akhir sering tertinggal dari situasi ekonomi] JPMorgan Chase menunjukkan bahwa ketika Fed terkoyak oleh data makroekonomi yang bertentangan, keputusan akhirnya sering tertinggal dari situasi. Trump semakin bersemangat menyerukan kepada Fed untuk menurunkan suku bunga, tetapi The Fed berada dalam posisi yang sulit. Analis JPMorgan mengatakan ada sedikit kemungkinan penurunan suku bunga saat Fed memulai pertemuan kebijakan Mei minggu ini, dan kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan lanjutan juga rendah. JPMorgan Chase & Co. percaya bahwa pejabat Fed dibatasi dalam kebijakan moneter karena dua alasan. Salah satu alasannya adalah ekspektasi inflasi yang meningkat membuat The Federal Reserve (FED) sulit untuk memulai penurunan suku bunga. Laporan inflasi konsumen terbaru menunjukkan bahwa inflasi pada bulan Maret meningkat 2,4% dibandingkan tahun lalu, lebih tinggi dari target 2% yang ditetapkan oleh The Federal Reserve (FED). Dibandingkan dengan kemungkinan situasi di masa depan, angka ini masih cukup rendah: ekspektasi inflasi satu tahun yang disusun oleh Universitas Michigan adalah 6,5%. Kebijakan tarif Trump diperkirakan akan meningkatkan biaya bagi konsumen, yang merupakan faktor utama peningkatan ekspektasi inflasi. Kekhawatiran yang ditimbulkan oleh perang dagang semakin memperburuk risiko stagflasi, yaitu kemungkinan ekonomi AS terjebak dalam stagnasi pertumbuhan sementara harga terus meningkat. Dalam situasi ini, The Federal Reserve (FED) sebenarnya terjebak dalam dilema, karena tidak dapat menangani kedua masalah ini secara bersamaan. Alasan kedua adalah data makro belum menunjukkan perlunya penurunan suku bunga. Saat ini, data yang menggembirakan menutupi masalah ekspektasi inflasi, data makroekonomi terus menunjukkan ketahanan, bahkan dalam beberapa aspek menunjukkan kekuatan relatif, laporan pekerjaan non-pertanian bulan April yang mengejutkan positif pada hari Jumat lalu meningkatkan kepercayaan investor dan mendorong pasar saham naik. Dengan kata lain, pasar tidak memasukkan harga resesi yang akan datang. Analis JPMorgan menulis: rasio harga terhadap laba (PER) untuk indeks S&P 500 (SPX) saat ini adalah 21 kali, dengan proyeksi laba per saham (EPS) tumbuh 10% tahun ini dan 14% tahun depan. Ini jauh dari mencerminkan kekhawatiran yang jelas terhadap resesi.