Tokenisasi Aset RWA: Peluang dan Tantangan yang Berdampingan

RWA( tokenisasi aset dunia nyata ) adalah proses menggunakan teknologi blockchain untuk mengubah aset fisik atau aset keuangan tradisional menjadi token digital. Cara inovatif ini tidak hanya meningkatkan likuiditas dan transparansi aset, tetapi juga membuka bidang investasi baru bagi para investor. Namun, bagi investor di daratan Cina, berpartisipasi dalam investasi RWA sangat menarik, tetapi juga perlu bertindak dengan hati-hati.

Tren Perkembangan RWA Global

Dalam beberapa tahun terakhir, pasar tokenisasi RWA telah muncul dengan cepat. Diperkirakan, hingga akhir 2025, ukuran pasar global diperkirakan akan melampaui 50 miliar USD, dengan potensi jangka panjang mencapai 18,9 triliun USD. Amerika Serikat sebagai pelopor di bidang RWA, dengan pasar keuangan yang matang dan kerangka regulasi yang jelas, telah menarik perhatian banyak lembaga dan investor.

Dari pihak Uni Eropa, pelaksanaan penuh Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) menyediakan kerangka pengaturan yang komprehensif untuk RWA. Singapura dan Hong Kong, berkat status mereka sebagai pusat keuangan, juga menunjukkan momentum yang kuat di bidang tokenisasi RWA. Negara-negara Asia lainnya seperti Thailand dan Jepang juga aktif menjelajahi potensi RWA.

Keuntungan Tokenisasi Aset

1. Meningkatkan likuiditas: Mengubah aset yang secara tradisional memiliki likuiditas rendah menjadi Token yang dapat diperdagangkan, memperluas kelompok pembeli potensial.

2. Meningkatkan aksesibilitas: Menurunkan ambang investasi, memungkinkan lebih banyak investor untuk berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya sulit diakses.

3. Meningkatkan transparansi: memanfaatkan keterbukaan dan ketidakubahsuaian blockchain untuk memberikan informasi aset dan catatan transaksi yang dapat diandalkan.

4. Melepaskan komposabilitas: Menggabungkan dengan ekosistem DeFi, menciptakan peluang investasi dan produk keuangan baru.

Analisis Sifat Aset RWA

Klasifikasi atribut aset RWA terutama berdasarkan jenis aset dasar dan struktur hukum tokenisasi. Setelah tokenisasi, RWA biasanya dianggap sebagai aset keuangan, tetapi klasifikasi spesifiknya dapat bervariasi tergantung pada lingkungan regulasi. Di Amerika Serikat, SEC dapat menggunakan uji Howey untuk menentukan apakah aset yang ditokenisasi merupakan sekuritas.

Untuk sebagian besar aset RWA yang menghasilkan keuntungan, mereka cenderung dianggap sebagai sekuritas di Amerika Serikat, sambil tetap mempertahankan sifat aset yang mendasarinya. Perbedaan regulasi di berbagai yurisdiksi dapat menyebabkan aset yang sama diklasifikasikan berbeda di daerah yang berbeda, ini menimbulkan tantangan bagi investor dan penerbit global.

Pembatasan kepatuhan untuk berpartisipasi dalam RWA

Investor dari daratan Cina menghadapi berbagai tantangan kepatuhan dalam berpartisipasi dalam investasi aset RWA di luar negeri:

1. Kontrol valuta asing: Kuota pembelian valuta asing yang dipermudah sebesar 50.000 dolar AS per tahun untuk individu tidak boleh digunakan untuk investasi sekuritas di luar negeri. Investasi langsung luar negeri oleh perusahaan harus mendaftar ke badan pengelola valuta asing.

2. Pembatasan perdagangan sekuritas lintas batas: Perdagangan melalui bursa atau pialang luar negeri yang tidak sah dapat dianggap sebagai kegiatan sekuritas lintas batas yang ilegal.

3. Risiko perdagangan koin virtual: Membeli mata uang digital dianggap sebagai tindakan berisiko tinggi dan tidak dilindungi oleh hukum.

4. Kebijakan pajak: Investor perlu mempertimbangkan beban pajak seperti pajak penghasilan yang dipotong di AS dan pajak keuntungan modal di Tiongkok. Berdasarkan CRS, informasi pendapatan lintas negara dapat dipertukarkan, dan investor memiliki kewajiban untuk secara aktif melaporkan pajak.

Pandangan Masa Depan

Pasar tokenisasi RWA diperkirakan akan terus tumbuh dengan cepat, dan mungkin mencapai skala 300 triliun dolar AS pada tahun 2030. Kerangka regulasi global sedang diperbaiki secara bertahap, memberikan dukungan hukum untuk tokenisasi RWA. Namun, lingkungan regulasi di daratan Cina masih berada di "zona abu-abu", kurangnya kebijakan spesifik yang berkaitan dengan RWA.

Bagi investor di daratan China, tokenisasi RWA membawa peluang sekaligus tantangan. Investor perlu mematuhi regulasi domestik dan internasional dengan ketat, serta secara hati-hati mengevaluasi risiko kepatuhan. Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi global dan kemajuan inovasi teknologi, investor di daratan China diharapkan dapat berpartisipasi dalam revolusi teknologi keuangan ini melalui saluran yang sesuai, sambil meningkatkan kekayaan dan secara efektif menghindari risiko potensial.