Ethereum Berdiri di Persimpangan: Harga dan Fundamental Menghadapi Tantangan

Pendahuluan

Co-founder dba Jon Charbonneau menerbitkan artikel "Etherum's North Star" pada akhir tahun lalu, yang menunjukkan bahwa Ethereum kekurangan tujuan "bintang utara" yang jelas. Ia sebelumnya juga menyatakan bahwa bahkan di dalam Ethereum sendiri tidak ada kesepakatan mengenai produk inti mereka.

Sejak periode ini, kinerja harga ETH yang buruk memicu diskusi luas. Harga ETH tidak hanya mencerminkan sentimen pasar, tetapi juga merupakan faktor kunci dalam mengukur apakah Ethereum dapat menyatukan visi komunitas, menyeimbangkan desentralisasi dan kinerja, serta mengukuhkan posisi sebagai pemimpin platform kontrak pintar.

Terinspirasi oleh hal di atas, artikel ini akan membahas beberapa masalah yang menurut penulis dihadapi oleh Ethereum.

Pentingnya harga ETH

Meskipun tim teknologi EF memiliki sikap negatif terhadap perhatian komunitas terhadap harga ETH, menghindari diskusi tentang harga secara berlebihan juga tidak tepat. Pentingnya harga ETH tercermin dalam beberapa poin berikut:

1. Mempengaruhi langsung kondisi keuangan EF Laporan EF 2024 menunjukkan bahwa total asetnya sekitar 970,2 juta dolar AS, di mana aset cryptocurrency sebesar 788,7 juta dolar AS (99,45% adalah Ether ). Dengan perhitungan pengeluaran tahunan sebesar 130 juta dolar AS, kas dapat bertahan sekitar 7,5 tahun. Fluktuasi harga Ether akan langsung mempengaruhi jangka waktu operasional sebenarnya EF.

2. Keamanan Protokol Hubungan Di bawah mekanisme PoS, harga ETH secara langsung mempengaruhi biaya serangan dan imbal hasil staking. Penurunan harga dapat menyebabkan node staking keluar, mengurangi keamanan jaringan. Saat ini, TVL Lido telah turun hampir 50% dari puncaknya $40 miliar pada bulan Desember tahun lalu menjadi $20 miliar.

3. Mempengaruhi Kepercayaan Peserta Ekosistem Harga adalah hasil suara kaki para peserta ekosistem. Dalam situasi di mana opini publik arus utama tidak mendukung Ethereum, kinerja harga yang buruk dapat memicu siklus umpan balik negatif. Pengembang Ethereum awal eric.eth mengekspresikan bahwa, seiring dengan Vitalik yang semakin menjauh, EF dan komunitas semakin terputus, ketidaktransparanan semakin meningkat, banyak pengembang meragukan apakah mereka harus terus tinggal di ekosistem ini.

Harga ETH adalah cermin yang patut diperhatikan oleh EF.

relativitas desentralisasi dan kompetisi

Desentralisasi adalah spektrum, orang yang berbeda memiliki pemahaman yang berbeda. Bagi trader memecoin di Solana, cukup bagi mereka untuk dapat melihat informasi distribusi token di blockchain.

Persaingan atau tidak juga relatif. Ethereum terutama menghadapi dua aspek persaingan:

1. Sebagai aset penyimpan nilai dibandingkan dengan Bitcoin, atribut penyimpanan nilai ETH lebih lemah:

• Penentuan tidak sejelas Bitcoin, sulit dipahami oleh pasar mainstream sebagai alat penyimpanan nilai murni.
• Mekanisme pasokan tidak sejelas dan sesederhana Bitcoin
• Ambang kognisi tinggi, kurangnya dukungan dari investor institusi

2. Sebagai platform kontrak pintar Menghadapi persaingan ketat Layer 1 seperti Solana, Sui:

• Data kunci seperti volume perdagangan harian, jumlah alamat aktif, dll menunjukkan penurunan
• Dana keluar dalam jumlah besar, sementara Base, Solana, dan lainnya menarik aliran masuk yang besar
• Pengembang menghadapi pilihan, dua platform sulit untuk diakomodasi
• Solana memiliki keunggulan diferensiasi dalam hal kinerja, budaya, dan penangkapan perhatian.

Pilihan dan Tantangan EF

Komunitas mengalami perbedaan pendapat mengenai pengangkatan Aya sebagai ketua EF. Para kritikus menunjukkan bahwa manajemennya terkait langsung dengan kemajuan pengembangan Ethereum yang lambat dan harga token yang lesu; "filosofi pengurangan" yang ia dukung dianggap sebagai "liberalisme", yang kontras dengan operasi efisien dari yayasan Solana.

Artikel yang disampaikan oleh Aya menekankan bahwa peran EF adalah "tukang kebun" dan bukan "pengendali", mendukung pertumbuhan adaptif dan kepemimpinan terdesentralisasi. Namun, pada fase penurunan sistem, pembicaraan besar semacam ini sulit meyakinkan banyak orang. Prasyarat untuk menjadi "komputer dunia" adalah kemakmuran ekosistem.

Tantangan yang dihadapi EF:

• Bagaimana menyeimbangkan idealisme dengan permintaan pasar
• Meningkatkan transparansi tata kelola dan pengawasan komunitas
• Mempercepat kemajuan pengembangan teknologi, menyelesaikan masalah skalabilitas dan lainnya
• Menarik pengembang jangka panjang
• Memperkuat pendidikan di seluruh dunia

Kesimpulan

Di bawah siklus yang didominasi oleh ETF Bitcoin dan memecoin Solana saat ini, Ethereum kehilangan daya tarik di pasar. Nilai dan idealisme Ethereum memerlukan kasus nyata dan dukungan komunitas.

EF perlu realistis, mendengarkan pendapat komunitas, dan mengambil tindakan. Sebagai penggemar Ethereum, penulis merasa sayang dengan keadaan saat ini, tetapi juga senang melihat kebangkitan penantang seperti Solana - dalam dunia kripto, kisah pendatang baru yang menantang "pemenang" yang telah ditetapkan selalu menggembirakan.

Semoga Ethereum dapat mengubah kembali kejayaannya.