Pasar kripto bergerak tidak stabil, dipengaruhi oleh berbagai faktor yang mempengaruhi arah masa depan

Setelah mengalami penurunan di bulan Mei dan Juni, pasar kripto di bulan Juli tidak rebound seperti yang diharapkan. Sebaliknya, beberapa berita negatif memperburuk ketakutan investor, menyebabkan harga Bitcoin turun, yang kemudian memicu penurunan di seluruh pasar kripto. Meskipun pasar mengalami pukulan berat, beberapa faktor positif yang bertumpuk membuat banyak orang percaya bahwa pasar kripto mungkin akan mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada kuartal keempat 2024.

Faktor negatif penting saat ini

Banyak kompensasi Bitcoin menyebabkan kepanikan di pasar kripto

Masalah kompensasi dari suatu peristiwa di bursa menimbulkan perhatian tinggi di pasar, dengan tekanan jual mencapai 142.000 BTC dan 143.000 BCH, yang sempat menyebabkan kepanikan di pasar pada 24 Juni, mengakibatkan harga BTC menyentuh sekitar 60.000 dolar.

Dengan dimulainya pembayaran resmi pada 5 Juli, BTC turun di bawah level support 60000 dolar AS di tengah tekanan jual yang berat. Dalam proses ini, para penambang BTC menunjukkan tanda-tanda menyerah. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ini biasanya berarti harga telah mencapai titik terendah. Penurunan daya komputasi yang dapat dibandingkan terakhir terjadi pada tahun 2022, ketika harga perdagangan Bitcoin adalah 17000 dolar AS.

Seorang ahli industri berpendapat bahwa sebagian besar peserta pasar tidak menyadari seriusnya kemungkinan rentang fluktuasi Bitcoin yang bisa turun dalam empat bulan. Situasi serupa yang paling mendekati yang dapat kita temukan adalah rentang bulan Mei 2021, ketika Bitcoin dan altcoin juga mengalami lonjakan parabola. Saat ini, leverage pasar kripto mendekati level tertinggi dalam sejarah (tidak termasuk CME), tetapi dalam kasus ini, rentang waktu kami lebih lama (18 minggu dibandingkan 13 minggu), dan belum ada pembersihan ekstrem yang terjadi. Selama pasar bullish 2020 hingga 2021, kami telah mengalami beberapa situasi serupa.

Mungkin perkiraan awal titik terendah 50.000 dolar AS terlalu konservatif, mungkin akan melihat penurunan yang lebih ekstrem ke kisaran 40.000 dolar AS. Penurunan semacam itu dapat menyebabkan kerusakan yang cukup besar pada pasar, dan mungkin memerlukan beberapa bulan tren konsolidasi/penurunan (masa pemulihan), sebelum kemungkinan terjadinya pembalikan tren ke atas.

Pemerintah suatu negara menjual: menghabiskan hampir setengah

Baru-baru ini, pemerintah suatu negara telah memindahkan lebih dari 10.000 Bitcoin yang dimilikinya secara bertahap ke pasar kripto dan pembuat pasar. Tindakan ini menyebabkan harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 55.000 dolar. Namun, menurut data dari platform data, pada saat penutupan pasar saham AS (sekitar pukul 01:56 AM waktu Beijing pada hari Selasa), alamat pemerintah tersebut telah menarik kembali 2.898 Bitcoin, setara dengan sekitar 163 juta dolar, yang sebagian besar berasal dari beberapa bursa utama.

Data menunjukkan bahwa rencana penjualan oleh pemerintah negara tersebut telah hampir selesai. Sejak dimulainya penjualan bulan lalu, kepemilikan bitcoinnya telah berkurang dari hampir 50000 menjadi 27461, dengan nilai posisi saat ini sekitar 1,5 miliar dolar.

Berita utama di industri baru-baru ini terfokus pada penjualan oleh pemerintah negara tersebut dan pengembalian dana dari suatu bursa. Banyak analis percaya bahwa ini adalah penyebab utama penurunan besar Bitcoin baru-baru ini. Namun, analis dari platform perdagangan tertentu mengaitkan penurunan tersebut dengan kelemahan musiman yang normal.

Meskipun pasar turun, data yang dirilis oleh sebuah perusahaan data menunjukkan bahwa jumlah aliran investasi produk aset digital mencapai 441 juta dolar AS minggu lalu. Di antaranya, produk investasi Bitcoin menyumbang bagian terbesar dari total aliran produk enkripsi (398 juta dolar AS), dengan proporsi mencapai 90%. Dari segi regional, dana yang masuk sebagian besar berasal dari Amerika Serikat, dengan jumlah 384 juta dolar AS. Aliran pembelian yang tinggi lainnya berasal dari Hong Kong (32 juta dolar AS), Swiss (24 juta dolar AS), dan Kanada (12 juta dolar AS), sementara aliran dana keluar dari Jerman mencapai 23 juta dolar AS.

Pasar kripto Bitcoin sedang membangun dasar

Belakangan ini, harga Bitcoin sempat turun hingga 54.000 dolar AS (sekarang sudah pulih menjadi 57.000 dolar AS), yang membuat kehidupan para penambang yang sudah mengalami penurunan keuntungan akibat pengurangan setengah menjadi semakin sulit. Menurut survei, jika harga Bitcoin turun ke 54.000 dolar AS, hanya ASIC miner dengan efisiensi di atas 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, dan hanya sedikit model miner yang dapat bertahan.

Perilaku penjualan oleh para penambang juga dianggap sebagai salah satu penyebab penurunan harga kali ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah pengurangan setengah, perusahaan penambangan terus melakukan penjualan, hanya pada bulan Juni, sebanyak 30.000 Bitcoin dari para penambang telah masuk ke pasar.

Data dari suatu kolam penambangan menunjukkan bahwa dengan estimasi biaya energi sebesar 0,07 dolar AS per kilowatt-jam, hanya mesin penambang ASIC dengan daya unit 26 W/T atau lebih rendah yang dapat menghasilkan keuntungan saat harga Bitcoin berada di 54.000 dolar AS. Secara spesifik, beberapa model mesin penambang utama mencapai titik impas pada harga 39.581 dolar AS, 43.292 dolar AS, dan 48.240 dolar AS. Sementara itu, model lainnya memerlukan harga Bitcoin yang melebihi 51.456 dolar AS, 53.187 dolar AS, dan 54.424 dolar AS untuk dapat menghasilkan keuntungan.

Dalam konteks ini, seiring dengan surutnya inskripsi, baik untuk cadangan arus kas maupun untuk migrasi dan keluar dari industri, perusahaan pertambangan secara alami memilih untuk menjual Bitcoin demi bertahan.

Untungnya, seiring dengan penurunan harga Bitcoin, pertambangan kecil dan menengah secara bertahap berhenti beroperasi, dan kesulitan penambangan Bitcoin dengan cepat menurun, penyerahan para penambang akan segera berakhir. Pada 9 Juli, data menunjukkan bahwa kesulitan penambangan Bitcoin turun 5% menjadi 79,5T, dengan rata-rata hashrate jaringan selama tujuh hari terakhir sebesar 586,72EH/s. Sejak bulan Mei, jumlah Bitcoin yang dikirim oleh para penambang ke bursa untuk dijual telah berkurang secara signifikan, dan volume perdagangan over-the-counter jelas menurun. Pada 29 Juni, seluruh volume perdagangan di meja perdagangan OTC perusahaan pertambangan telah habis, menunjukkan bahwa tekanan jual telah berkurang.

Secara keseluruhan, fluktuasi harga Bitcoin memiliki dampak besar pada kelangsungan hidup para penambang, tetapi seiring dengan penyesuaian pasar, perilaku jual oleh para penambang secara bertahap berkurang, dan industri mungkin akan memasuki keseimbangan baru.

Faktor Positif yang Perlu Diperhatikan

Rencana pembayaran kembali dari suatu platform perdagangan diharapkan dapat mendorong pasar kripto mencapai puncak baru

Menurut rencana restrukturisasi yang direvisi dan pernyataan pengungkapan yang diajukan oleh suatu platform perdagangan ke pengadilan kebangkrutan Delaware, AS pada bulan Mei tahun ini, diperkirakan total nilai aset yang telah dikumpulkan dan diubah menjadi uang tunai serta dapat didistribusikan akan berada di antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi utang platform tersebut kepada pelanggan dan kreditor non-pemerintah lainnya sebesar 11 miliar dolar AS. Sisa kas tambahan akan digunakan untuk membayar bunga kepada lebih dari 2 juta pelanggan perusahaan.

Saat ini, platform tersebut telah mendapatkan persetujuan pengadilan, kreditor dapat memilih untuk memberikan suara pada rencana kompensasi mata uang kripto dalam bentuk tunai atau barang fisik. Kreditor harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, dan hakim akan memutuskan pada 7 Oktober apakah akan menyetujui rencana tersebut. Setelah disetujui, platform akan membayar kembali kepada kreditor dalam waktu dua bulan, dengan perkiraan waktu antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Meskipun metode kompensasi akhir belum ditentukan, beberapa analis enkripsi percaya bahwa, mengingat sebagian besar pelanggan adalah penggemar mata uang kripto, dana sebesar 16 miliar dolar ini akan memasuki pasar kripto dan menjadi katalis utama untuk kenaikan harga. Bitcoin diperkirakan akan menembus 120 ribu dolar, Ethereum akan menembus 12 ribu dolar, dan altcoin lainnya akan naik 10 hingga 50 kali lipat.

harapan penurunan suku bunga jelas

Keputusan kenaikan dan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve adalah salah satu faktor penting yang mempengaruhi harga Bitcoin, penurunan suku bunga biasanya akan mendorong pasar menjadi lebih kuat.

Baru-baru ini, Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda, tetapi Federal Reserve masih membutuhkan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga. Jika suku bunga diturunkan terlalu cepat, inflasi bisa muncul kembali; jika suku bunga diturunkan terlalu lambat, itu bisa menyebabkan pertumbuhan ekonomi melambat, bahkan memicu resesi.

Meskipun Powell menyatakan bahwa waktu untuk penurunan suku bunga belum ditentukan, dengan data ekonomi terbaru AS menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, seperti data non-farm payroll bulan Juni yang direvisi turun secara signifikan, dan tingkat pengangguran yang meningkat menjadi 4,1%, tertinggi sejak November 2021, pasar semakin mengharapkan penurunan suku bunga. Menurut alat pengamatan suku bunga tertentu, hingga 9 Juli, pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan kebijakan bulan September meningkat menjadi 73,6%, sementara probabilitas tetap tidak berubah adalah 22,9%.

enkripsi sistem akuntansi akan segera berlaku

Pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS (FASB) mengumumkan versi pertama aturan akuntansi untuk mata uang digital enkripsi, yang mengharuskan perusahaan yang memegang Bitcoin atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar, dan mencerminkannya dalam pendapatan bersih. Aturan baru ini akan mulai berlaku untuk tahun fiskal yang dimulai setelah 15 Desember 2024, dan berlaku untuk perusahaan yang terdaftar dan tidak terdaftar pada tahun 2025.

Untuk aset enkripsi, perubahan standar akuntansi ini berarti bahwa termasuk beberapa perusahaan yang terdaftar akan dapat mencatat titik tertinggi dan terendah dari kepemilikan cryptocurrency mereka. Ini akan mendorong pasar kripto untuk semakin mematuhi regulasi, dan mendapatkan suntikan likuiditas dari pasar keuangan mainstream.

Pergerakan Harga Bitcoin Setelah Setiap Pengurangan

Pergerakan pasar hanya ada tiga jenis: naik, turun, dan sideways. Terlepas dari bagaimana kondisi di masa depan akan berubah, pada akhirnya tidak keluar dari tiga pola ini. Mencoba memprediksi arah pasar adalah tindakan yang bodoh, kita hanya perlu tahu bagaimana cara merespons jika pasar bergerak ke arah tertentu.

Jika pasar menembus level resistance saat ini dan bertahan di atas 69000 poin, maka dapat dianggap sebagai awal dari tren kenaikan.

kemungkinan dua situasi yang dapat terjadi saat kenaikan:

1. Menyentuh puncak sebelumnya tetapi tidak menembus: Pasar mungkin mendekati puncak sebelumnya tetapi tidak mampu menembus, atau hanya sedikit menembus kemudian kembali turun. Dalam kasus ini, jangan terjebak oleh ilusi pasar, jangan mengejar harga tinggi. Anda bahkan tidak perlu keluar, cukup kurangi sebagian posisi, terutama jika Anda merasa posisi terlalu berat.

2. Menembus Tinggi Sebelumnya dan Terus Mencapai Tinggi Baru: Jika pasar menembus tinggi sebelumnya dan terus mencapai tinggi baru, dan setidaknya bertahan lebih dari 3 hari. Pada saat ini, perlu memperhatikan kekuatan penembusan, mengamati apakah dalam 3 hari hingga 1 minggu muncul dorongan kuat, atau pergerakan naik yang berfluktuasi. Jika pergerakan kuat, setelah penembusan cepat naik, bisa mempertahankan posisi sambil menunggu penyesuaian besar (setidaknya penyesuaian sekitar 10%) sebelum menambah posisi. Jika pergerakan tidak kuat, kenaikan lambat, disarankan untuk mengurangi posisi pada saat mencapai tinggi baru, untuk menghindari penembusan palsu. Saat ini, kemungkinan untuk terus naik cukup rendah. Jika muncul situasi kedua, dan pergerakan setelah penembusan tidak cukup kuat, perlu waspada terhadap risiko penurunan besar. Referensi pergerakan pasar sebelum dan sesudah pemotongan setengah sebelumnya:

Kali kedua pengurangan (2016.07.10)

Sebelum pengurangan hasil kali ini, Bitcoin melonjak 78% dalam satu bulan, setelah pengurangan hasil kali, terjadi penurunan tajam dengan penurunan 30% dalam seminggu, dengan penurunan maksimum bahkan mencapai 40%. Kemudian mulai merangkak naik, dari kurang dari 500 dolar menjadi hampir 20.000 dolar. Setelah pengurangan hasil, harga koin mengalami penyesuaian sebesar 30%.

Pengurangan Ketiga (2020.05.12)

Pada tahun 2020, karena peristiwa angsa hitam yang langka dalam sejarah yaitu 312, pasar mengalami penurunan besar sebelum pengurangan setengah. Jika tidak mempertimbangkan berita buruk ini, Bitcoin juga mengalami penurunan 20% sebelum seminggu pengurangan setengah. Setelah pengurangan setengah, terjadi pemulihan, tetapi tidak naik tinggi, pasar melewati periode fluktuasi. Dari titik tertinggi sebelum pengurangan setengah di awal Mei, pasar terus berfluktuasi hingga akhir Juli sebelum akhirnya menembus ke atas, mengalami fluktuasi selama 3 bulan, dengan dua kali penurunan lebih dari 10% di tengah proses tersebut.

Dari dua kali pengurangan sebelumnya, dapat dilihat bahwa Bitcoin mengalami koreksi sebelum dan setelah pengurangan. Sekarang pasar umumnya memperkirakan bahwa Bitcoin akan naik setelah pengurangan, tetapi bagaimana kali ini? Mungkin masih perlu pengamatan lebih lanjut.