Bitcoin diharapkan akan berbalik arah pada kuartal kedua setelah fluktuasi jangka pendek, dengan kebijakan tarif dan penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) sebagai kunci.

Belakangan ini, pasar mengalami ketidakstabilan, yang terutama disebabkan oleh kekhawatiran ekonomi yang dipicu oleh kebijakan tarif Trump, serta kekhawatiran "stagflasi" bahkan "resesi" yang disebabkan oleh rebound ekspektasi inflasi. Faktor-faktor ini sangat menekan aset berisiko tinggi.

Valuasi saham AS terdampak, dan selanjutnya mempengaruhi pasar kripto melalui saluran ETF. Investor jangka pendek Bitcoin melakukan penjualan besar-besaran, mengunci kerugian terbesar dalam siklus ini, dan melakukan penetapan ulang harga Bitcoin. Pemegang jangka panjang beralih dari pengurangan kepemilikan menjadi penambahan kepemilikan, menyerap sebagian penjualan, sehingga harga mencapai keseimbangan baru sekitar 82000 dolar. Namun, pasar masih relatif rapuh, dengan kerugian mengambang yang tinggi bagi investor jangka pendek, jika saham AS turun lebih lanjut dan memicu penjualan dana ETF, investor jangka pendek mungkin akan mengikuti penjualan, menyebabkan harga terus turun.

Saat ini, pasar saham AS telah menyelesaikan penyesuaian tingkat sedang, tetapi pergerakan selanjutnya masih tergantung pada implementasi kebijakan tarif yang konkret pada 2 April, serta kinerja data ketenagakerjaan bulan Maret. Jika faktor-faktor ini memburuk lebih dari yang diperkirakan, pasar akan terus turun.

Dengan pelepasan tekanan jual dan emosi panik yang disebabkan oleh penurunan, kami percaya bahwa dengan kebijakan tarif yang semakin merugikan segera berakhir, dan siklus penurunan suku bunga Federal Reserve yang semakin dekat, Bitcoin diperkirakan akan mengalami rebound di kuartal kedua.

Di bidang ekonomi makro, data pekerjaan bulan Februari menunjukkan hasil yang cukup baik, tetapi tingkat pengangguran meningkat. Data inflasi menunjukkan bahwa pertumbuhan harga mulai rebound, menantang target penurunan inflasi Federal Reserve. Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap pada bulan Maret, tetapi menyatakan bahwa ketidakpastian prospek ekonomi meningkat. Pasar memperkirakan akan ada tiga kali penurunan suku bunga tahun ini. Indeks kepercayaan konsumen turun drastis, mencerminkan kepercayaan konsumen akhir yang jelas lesu.

Di bawah ketidakpastian kebijakan tarif dan kekhawatiran ekonomi, dana terus keluar dari pasar saham pada bulan Maret, dengan indeks Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing turun 8,21%, 5,75%, dan 4,20%. Dana yang mencari perlindungan mengalir ke pasar obligasi dan emas, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah turun, dan harga emas menembus batas 3000 dolar.

Dalam hal aset kripto, Bitcoin turun 2,09% pada bulan Maret, bergerak dalam saluran penurunan sepanjang bulan, dan sebagian besar waktu berada di bawah garis 200 hari. Meskipun ada aliran keluar bersih Bitcoin di bursa terpusat dan ETF juga mengalami sedikit aliran masuk, namun dalam konteks ketidakstabilan pasar saham AS, Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi sulit menarik minat pembeli.

Di tingkat kebijakan, Amerika Serikat membangun "cadangan Bitcoin strategis", mengadakan puncak kripto, menerbitkan panduan untuk partisipasi bank dalam bisnis kripto, dll., menunjukkan sikap dukungan resmi terhadap aset kripto. Namun, pasar sementara mengabaikan keuntungan jangka panjang ini, lebih memperhatikan risiko jangka pendek.

Arah aliran dana menunjukkan bahwa ETF spot Bitcoin mengalami keluaran bersih sebesar 634 juta USD pada bulan Maret, jauh di bawah 3,249 juta USD pada bulan Februari. Stablecoin terus mengalir masuk sebesar 4,893 juta USD. Dana di pasar utama mengikuti fluktuasi pasar, kekurangan perilaku independen.

Data di blockchain menunjukkan bahwa kerugian yang disebabkan oleh penurunan ini mencapai tingkat tertinggi sejak November tahun lalu, di mana banyak Bitcoin yang sebelumnya dinilai tinggi dialokasikan kembali ke rentang $76000-90000. Investor jangka pendek mengalami kerugian maksimum sebesar 14%, dan saat ini masih mengalami kerugian 12%, menghadapi tekanan yang cukup besar. Para pemegang jangka panjang telah beralih dari penjualan menjadi akumulasi, yang membantu menstabilkan pasar.

Melihat ke depan, kebijakan tarif yang mulai berlaku pada 2 April akan menjadi titik kunci. Jika pengaruh kebijakan tidak sesuai harapan, ekonomi AS hanya mengalami resesi ringan, dan Federal Reserve memulai kembali pemotongan suku bunga pada bulan Juni, maka Bitcoin yang telah mengalami penyesuaian besar diperkirakan akan mengalami rebound di kuartal kedua. Meskipun prospek jangka pendek masih belum jelas, periode tersulit mungkin telah berlalu, dan setelah lingkungan kebijakan stabil, pasar diharapkan dapat kembali ke ritme operasi normal.